摩根士丹利華鑫基金:國內經濟復甦跡象初現,錯位優勢有助於吸引外資流入

  【今日市場】6月23日,市場全線上漲。上證指數上漲1.62%,深證成指上漲2.19%,創業板指漲3.09%。兩市全日成交再度突破萬億元,北向資金單邊凈買入120.33億元。

  摩根士丹利華鑫基金解讀:

  美聯儲主席承認經濟衰退可能,美債利率回落。美聯儲主席鮑威爾在美國國會舉行的聽證會上表示,美聯儲將繼續加息以抑制通脹,並承認「美國經濟有可能陷入衰退」,稱「實現軟著陸非常具有挑戰性」。受能源需求預期下降影響,昨日國際原油價格延續弱勢,美油8月合約跌4.77%;經濟衰退擔憂升溫也令美債利率回落,10年期美債收益率跌11.8個基點報3.164%。美債利率回落有利於權益資產估值抬升,風格角度而言,成長股受益更為明顯。

  國內經濟復甦跡象初現,錯位優勢有助於吸引外資流入。既5月底減征部分乘用車購置稅、各地陸續出台購車補貼政策後,昨日國務院常務會議部署進一步釋放汽車消費潛力,研究免征新能源汽車購置稅政策年底到期後延期問題,進一步改善產業鏈盈利預期。疊加近期地產銷售有所回暖,國內經濟復甦跡象初現,預期逐步向好。在國內經濟觸底回升,海外經濟增速可能高位回落的對比之下,中國資產對於外資而言具備相對吸引力,今日北向資金大幅凈流入也對市場行情有所助推。

  行業機會上,國內穩增長政策進入發力期,預計投資、消費等數據有望延續改善,同時海外需求預期走弱,原油等大宗商品價格高位回落,中游製造行業受益於成本降低、需求回升,基本面有望邊際改善。另一方面,從價格維度,CPI-PPI剪刀差趨於收窄,利潤向下游傳導的過程中,終端消費也有望受益。

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