觀債|6月地方債發行已超1.27萬億,創今年單月最高紀錄

地方債發行高峰來臨,截至目前的6月地方債發行規模已成今年單月最高量。

6月以來,地方債發行速度不斷加快。Wind數據顯示,截至2022年6月23日,6月地方政府債的發行規模為12747.57億元。

數據來源:wind

從省份來看,6月以來,湖北、安徽、北京、四川四省份地方債發行超千億,分別為1188.74億元、1094.79億元、1066.50億元、1000億元。

從發行票面利率來看,6月以來地方債平均票面利率為3.03%,吉林、重慶、廣西三省的平均票面利率列前三,分別為3.29%、3.24%、3.20%。

從今年以來的數據來看,截至目前,地方債發行規模為4.59萬億元。從發行規模來看,廣東、山東、四川三省的發債規模列前三,分別為4657.57億元、3562.37億元、2806.91億元。從發債數來看,湖北、四川、廣東列前三,分別發債133隻、81隻、78隻。

分月份來看,今年1月、2月、3月、4月、5月的地方債發行規模分別為6988.57億元、5070.95億元、6186.67億元、2842.06億元、12076.71億元。

事實上,機構對於6月地方債發行高峰來臨早有預見。華創證券研報指出,今年要求3.45萬億用於項目建設的專項債在6月底前基本發行完畢,隨著各地年中預算調整程序基本完成,6月中旬地方債發行開始提速;若發行節奏保持均衡,6月中下旬地方債每周凈融資將維持在4000億-5000億,需要警惕的是「趕時點」再次出現,如2020年5月下旬超7000億地方債集中於最後一周發行繳款的情況,可能加大資金面的不確定性。

海通證券固收研究團隊認為,經濟下行壓力大,專項債發行節奏不斷加快,新增專項債或在上半年發完。在其5月報告《如何理解社融-M2 增速差轉負?——社融與貨政報告解讀》中,就預計6月政府債凈供給或超萬億。

最近的政策層面,在地方政府債務管理方面,6月13日,國務院辦公廳印發《關於進一步推進省以下財政體制改革工作的指導意見》提出,健全地方政府債務限額分配機制,一般債務限額應與一般公共預算收入相匹配,專項債務限額應與政府性基金預算收入及項目收益等相匹配,促進融資規模與項目收益相平衡,完善專項債券資金投向領域禁止類項目清單和違規使用專項債券處理處罰機制。

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