需求見頂、量價雙減:水泥市場競爭加劇,企業去庫增收難

澎湃新聞記者 王晶晶

需求見頂、量價雙減,水泥行業產能過剩問題被推至台前。

國家統計局數據顯示,1-5月規模以上水泥產量78348萬噸,同比減少15.3%;其中5月規模以上水泥產量20280萬噸,同比減少17%,創近9年新低。

中國水泥網·大數據研究院水泥分析師李坤明對澎湃新聞(www.thepaper.cn)記者表示,6月受高溫、梅雨天氣、農業活動等影響,水泥進入傳統淡季,需求或持續疲軟。

澎湃新聞了解到,今年水泥價格因年後氣溫回升、施工條件轉好,2月底開始上漲,至3月中旬受多地疫情散發影響,開始步入下行通道。3月至5月底是水泥行業傳統旺季,今年上半年水泥量價齊跌,未出現旺季行情。

數據來源:水泥網

據中國水泥網數據,上周全國水泥平均價格448元/噸,環比下滑12.1元/噸。價格下跌地區仍集中在華北、華東、中南和西南等地,幅度20-50元/噸。6月21日全國水泥價格指數(CEMPI)148.31,較去年同期下滑0.56%,華東水泥價格指數141.79,同比下跌13.04%。

大宗商品報價平台生意社數據顯示,6月21日水泥參考價報383元/噸,較月初下降了9.88%,同比跌超20%。

天風證券在研報中表示,6月受傳統淡季因素影響,國內水泥市場需求弱勢運行,重點地區企業水泥平均出貨率維持在6成左右,庫存居高不下,市場競爭愈演愈烈,多數地區價格跌至成本線附近,局部地區跌破完全成本,處於虧損狀態。

去庫壓力大

水泥是國民經濟建設的基礎原材料,廣泛應用於房地產和鐵路、公路、機場、港口、水利工程等大型基建項目。業內認為,房產行業和基建投資是水泥行業的「晴雨表」,這兩者開工情況或直接影響水泥需求。

國家統計局數據顯示,今年1—5月份,全國房地產開發投資52134億元,同比下降4%;1—5月份,房屋新開工面積51628萬平方米,同比下降30.6%。1-5月,基礎設施投資(不含電力)同比增長6.7%。

國務院出台的一攬子33項穩經濟舉措中提出,抓緊完成今年專項債券發行使用任務,加快今年已下達的3.45萬億元專項債券發行使用進度,在6月底前基本發行完畢,力爭在8月底前基本使用完畢。業界普遍認為,在專項債等因素推動下,基建領域有望迎來進一步發展。

李坤明表示,水泥下游房地產佔比大,房地產行業持續降溫對水泥需求形成一定拖累,穩增長背景下基建發力預期較強,但基建項目難以立竿見影,預計下半年水泥市場需求仍然承壓。

中金研報表示,在地產下行、基建資金到位時滯、疫情封控、梅雨天氣的多重影響下,2022年夏季水泥淡季可能從5月延續至8月,較往年明顯拉長,需求下滑幅度或亦明顯較深。

水泥需求持續疲軟,激化行業供需矛盾。

據中國水泥網數據,2017年到2021年水泥庫位總體運行於65%以下,平均值為58%,今年水泥庫位和熟料庫位從3月中旬以來持續攀升,目前超70%。

目前,全國各省份陸續執行夏季錯峰停窯計劃,廣東、山西等部分省份追加錯峰生產天數,多數企業停窯天數超過錯峰計劃天數。

李坤明說,在需求長期疲軟背景下,水泥企業解決去庫壓力主要有兩種手段:一種是行業整體加大錯峰生產力度;另一種是通過市場化方式降價,即以成本優勢降價去庫,逼迫部分企業停產甚至退出,提高行業集中度。

重回市場化競爭

上述分析師表示,當水泥行業市場不斷做大時,水泥行業競合協同更有利於企業發展,但在「雙碳」和需求下行等多重因素影響下,市場化競爭或有助於行業大浪淘沙,提高優質產能,剔除過剩產能。

海螺水泥新任董事長楊軍5月在對於目前水泥行業和公司發展進行分析時稱,今年以來由於宏觀經濟形勢下行、疫情反覆、市場需求下滑等方面原因,行業發展遇到了一定困難。海螺水泥是一家市場化企業,要以市場為核心,充分發揮主觀能動性,強化自身競爭力,贏得市場主動權。

業內解讀海螺水泥「市場份額戰略」或將終結水泥行業「競合協同」格局,開啟新一輪低價競爭。

安徽是海螺水泥的大本營,在該地區市場佔比近59%。李坤明說,6月以來安徽多個地區水泥價格累計降超100元/噸,或是海螺水泥重回市場化競爭的信號。

長三角是水泥需求的主要區域,也是海螺水泥重點經營區域。自6月7日熟料價格通知下調30元/噸以來,華東地區水泥價格陸續下跌,月初價格425元/噸,截至目前環比下跌9%左右,同比跌超20%,接近成本價。據悉,全國PO42.5水泥生產成本約300元/噸。

李坤明表示,華東地區水泥價格是全國水泥市場價格的風向標,其下跌或直接拖累全國水泥市場。

值得注意的是,業內對於此次「價格戰」的看法並不一致。

天風證券在研報中表示,近期局部地區價格競爭加劇引發市場悲觀預期,但我們認為此次價格戰本質是需求下滑幅度超預期引發的市場應對不足,並不意味著供給協同的破裂,在淡季之後新的競合關係或將形成,三季度旺季價格仍可能會快速提漲。

在成本居於相對高位情況下,水泥行業低價競爭的直接結果就是減少利潤。

澎湃新聞了解到,水泥最大的生產成本是煤炭,佔比約55%,一般情況下,動力煤價格每上漲100元,水泥成本對應上漲10元至15元。截至目前,秦皇島5500千卡動力煤價格在1300元/噸左右,相比去年930元/噸的價格,高出40%。

數據顯示,今年一季度,水泥行業上市公司凈利同比減少16.95%。李坤明預計,在下半年需求如期恢復情況下,今年水泥行業整體效益同比上一年或出現約20%左右的下滑。

骨料成新增長點

隨著水泥行業利潤提升進入瓶頸期,拓展全產業鏈成為企業保證整體收益以及穩住水泥市場的重要手段,骨料行業成為水泥企業進行擴張的重點方向。

中國水泥網不完全統計,2022年至今,國內砂石骨料擬建項目近百個,合計產能預計將超過3億噸/年,其中水泥企業擬建產能佔比預計30%左右。

海螺水泥表示,「十四五」期間,將加快推進全產業鏈發展,全力推進骨料產業發展,力爭實現3億噸骨料產能目標。截至2021年底,海螺水泥骨料產能6580萬噸,2022年預計全年新增骨料產能4400萬噸。

天山股份(000877)則表示,骨料是公司水泥產業的延伸,是做強產業鏈的需要,是新的業務增長點。目前骨料行業進入轉型升級、工業化大規模生產階段,環保綠色的礦山將成為主流。

年報數據顯示,2021年海螺水泥骨料產品毛利率65.7%;冀東水泥(000401)骨料產品毛利率45.06%。天風證券表示,骨料業務仍然維持高水平,預計未來骨料業務有望繼續保持較快增長。

責任編輯:李躍群

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