交銀國際:維持長城汽車買入評級 目標價26.50港元

  我們預計,受疫情後供應鏈復甦和大量訂單積壓的支撐,未來幾個月長城汽車的銷量將持續回升。

  由於坦克品牌大量訂單積壓,我們預計隨著下半年銷量增長,長城汽車的平均售價和毛利率將進一步提升。同時,其全新歐拉車型芭蕾貓已經開啟預售,接下來是閃電貓和朋克貓,坦克700/800也將在下半年推出。新車型的推出將進一步豐富公司的產品矩陣。

  我們預計平均售價和產品結構的提升以及新車型的升級周期仍將是主要的利好因素。我們預計新冠受控後銷量持續回升。其中,平均售價/利潤率較高且在燃油車領域佔據獨特細分市場的坦克品牌,將會是未來幾個月股價的催化劑。

  基於22.9倍2022年市盈率,我們維持買入評級和26.50港元目標價。

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