招商證券(香港):首予雲康集團買入評級 目標價19.1港元

  招商證券(香 港)發佈研究報告稱,首予雲康集團(02325)「買入」評級,預計隨著醫聯體醫學共建項目數量增加以及共建項目平均收入增長,2021-23年收入復合年增長率為35%,經調整凈利潤的復合年增長率為25%,目標價19.1港元。據數據,公司為2020年國內第二大醫學共建服務提供商,市場份額為12.5%,可為醫療機構提供檢測相關的全方位服務

  該行表示,醫學.運營服務在醫聯體改革中具有重要作用。由於醫療資源分配不均,國內的頂級公立醫院大多滿負荷運轉,其餘的低級別醫院/醫療機構則難以吸引患者。政府已採取一系列措施來解決分配不均的問題,包括推廣醫聯體(MIA)的政策。以診斷檢測為主的醫學.運營服務,由於其廣泛的臨床應用和易於實施,預計將在當前的醫療體系中發揮關鍵作用。

  報告中稱,據數據顯示,2016-20年醫學.運營服務市場規模從117.392億元增長至306.949億元,復合年增長率為27.2%,預計2020-25年將繼續增長至479.461億元,復合年增長率為9.3%。該行認為,主要驅動因素包括:1)國內整體醫療保健服務市場增長及支持性政策;2)推進醫療機構診斷檢測能力提升的力度加大;3)慢性病管理醫療需求上升;4)亟需夯實公共衛生保障體系。

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