疫情下的藥店新生態:159起併購,5000家藥店「換東家」

  原標題:159起並購,5000家藥店「換東家」

  涉及總金額約64億元,江蘇「爭奪」最激烈

  
 
 
 

  公立醫院改革、醫保控費、藥品集采、雙通道等政策持續推進,零售藥店逐步發展成為提供藥品、醫療器械、保健品等健康產品和服務的重要載體。新冠疫情發生以來,連鎖藥店並未停下擴張的腳步,一些藥店還有不同程度提速。新京報記者梳理髮現,老百姓大藥房、益豐藥房、一心堂、大參林、健之佳、漱玉平民等國內6家上市連鎖藥店近三年(2019年-2021年)共發起159起並購,且呈逐漸增加態勢,並購涉及門店數量達到4932家。

  1 益豐藥房三年發起49起並購

  新京報記者梳理6家上市連鎖藥店近三年數據發現,並購成為藥店擴張規模的重要方式。2019年-2021年,6家連鎖藥店共發起159起並購。這意味著,6家連鎖藥店平均每個月都會發起超過4起並購。不僅如此,從每年的單獨數據來看,連鎖藥店並購速度還在加快。2019年-2021年的三年間,6家連鎖藥店每年合計發起的並購總數分別為33起、46起、80起,呈現逐年遞增態勢。

  幾家藥店之中,益豐藥房成為並購大戶。2019年-2021年,益豐藥房共發起49起並購,位居6家上市連鎖藥店之首,大參林(47起)和老百姓(40起)緊隨其後。從單個年份來看,大參林在2021年共發起25起並購,是6家上市連鎖藥店中最多的一家,這也意味著,2021年的每個月,大參林都會發起至少兩起並購。

  2020年11月剛剛登陸資本市場的健之佳近三年並購數量也達到兩位數,共有15起。其中,2021年4月,健之佳全資子公司健之佳連鎖健康藥房擬以4425萬元收購玉溪江川區星雲大藥房連鎖經營有限公司100%股權,以獲得星雲大藥房28家藥店資產及其經營權益。2021年7月,健之佳擬以4183萬元收購平果譽佳100%股權,包括24家連鎖藥店的資產及經營權益,旨在開拓空白縣級市場。2021年12月,健之佳全資子公司雲南健之佳連鎖健康藥房有限公司與交易對手陳朝嚴、陳朝文、陳霞、陳朝秀簽訂《股權收購協議》,擬以自有資金9633.00萬元收購普洱佰草堂100%股權。本次交易以普洱佰草堂81家藥店資產及其經營權益為目標資產。

  新京報記者梳理髮現,漱玉平民的並購數量是6家連鎖藥店中最少的,卻不意味著沒有相關戰略。2021年8月和11月,漱玉平民先後公告,分別出資1億元在黑龍江哈爾濱、遼寧瀋陽設立全資子公司黑龍江漱玉平民大藥房管理有限公司、遼寧漱玉平民大藥房管理有限公司,兩次設立子公司的目的均是進一步拓展省外市場。

  並購給連鎖藥店巨頭們帶來可觀的收益。以並購大戶益豐藥房為例,2021年實現凈利潤8.88億元,同比增長19.42%,老店的內生式增長和並購門店的外延式增長是重要原因之一。益豐藥房表示,未來將聚焦中南、華東、華北,積極拓展全國市場。另一家連鎖藥店老百姓回答機構投資者提問時表示,並購依然是未來行業發展的主要路徑之一,今後將積極發掘以合理價格收購優質標的機會,快速搶佔目標市場。

  2 159起並購涉及近5000家門店

  6家上市連鎖藥店近三年發起的159起並購中,共涉及門店4932家,照此計算,平均每筆並購涉及門店約為31家。

  2020年12月,老百姓購買赤峰人川大藥房連鎖有限公司100%股權一事,涉及門店287家,這也是近三年並購項目中涉及門店數量最多的一次。除此之外,老百姓還有2起並購涉及門店數量超過100家;大參林方面,涉及藥店數量超過100的並購達到5起;漱玉平民在2021年的一次並購,涉及門店數量達到198家。一心堂、並購大戶益豐藥房和新晉登陸資本市場的健之佳、漱玉平民,近三年並購項目涉及藥店數量均不超過100家。

  從總量來看,大參林近三年通過並購增加1791家門店,是6家上市連鎖藥店中數量最多的,其次是益豐藥房和老百姓,涉及門店數量分別為1243家、1220家。新增門店已經成為其擴大營收規模的重要方式。大參林在2021年新增2271家門店,其中並購門店為748家,這也意味著,並購而來的門店數量占當年新增門店數量比重達到32.94%。

  不同的發展戰略,也讓藥店在並購項目涉及地區有所側重。新京報記者統計發現,在159起並購項目中,門店涉及江蘇地區的達到32起,是佔比最高的地區。從具體情況來看,在江蘇「爭奪」最激烈的,當屬益豐藥房和大參林,兩家企業近三年涉及江蘇的並購項目數量分別為19個、9個。正如益豐藥房在財務中表述,其主要業務範圍集中在湖南、湖北、上海、江蘇、江西、浙江、廣東、河北、北京九省市,華中、華東和華北區域競爭優勢明顯。

  湖南也是上市連鎖藥店爭奪明顯的省份,在近三年的159起並購中,共有23起涉及湖南,分別為老百姓的11起和益豐藥房的12起。兩家同樣從湖南「起步」的藥店,都沒有放棄對總部所在地的爭奪。在湖南,老百姓門店一度主要布局在長沙、郴州等湘東、湘南和湘中區域,公司還通過收購懷仁大健康,助力公司在大湘西區域的布局,使公司在湖南省14個地州市中7個城市門店數量和銷售額排名第一。益豐藥房業務較為集中的地區也在湖南,截至2021年上半年,其在中南地區的門店數量最多,達到3336家。

  3 單筆交易金額最高為6.8億元

  新京報記者梳理髮現,6家上市連鎖藥店近三年的159起並購中,涉及總金額達到63.94億元,照此計算,平均每起並購項目的金額為4021.09萬元。從時間來看,隨著每一年並購數量的增加,並購項目涉及的金額也在逐漸增加,2019年-2021年,6家上市連鎖藥店用於並購的資金總額分別為14.32億元、19.96億元、29.65億元。

  因並購項目所涉及的門店數量、資產等各有差異,每起並購金額也存在較大差距。159起並購案中,涉及金額最大的一筆為6.8億元,出手的是老百姓大藥房。2020年12月,老百姓與上海騁臻企業管理合夥企業(有限合夥)、上海鉑熠企業管理諮詢服務中心(有限合夥)、上海歆臻營銷策劃服務中心(有限合夥)簽訂股權收購協議,購買赤峰人川大藥房連鎖有限公司100%股權,轉讓價格為6.8億元,涉及門店287家,其中235家為直營門店,52家為加盟店。該項目已於2021年2月完成交割。

  緊隨其後的是資本市場新秀——漱玉平民藥房的一次並購。2021年9月,漱玉平民發佈公告,全資子公司青島漱玉平民大藥房有限公司(以下簡稱青島漱玉)與淮安市泰耀醫藥管理有限公司(以下簡稱淮安泰耀)、吉林市景耀企業管理合夥企業(有限合夥)(以下簡稱吉林景耀)、竹山雷馳企業管理合夥企業(有限合夥)(以下簡稱竹山雷馳)、青島春天之星大藥房醫藥連鎖有限公司(以下簡稱春天大藥房)及齊河泰耀企業管理有限公司(以下簡稱齊河泰耀)和青島春天之星醫藥連鎖有限公司(以下簡稱春天醫藥)簽署重組收購框架協議,淮安泰耀作為春天大藥房的股東,指定齊河泰耀和青島春天之星健康產業投資管理有限公司(以下簡稱春天健康)成立春天醫藥,其中齊河泰耀持有春天醫藥80%股權,春天健康持有春天醫藥20%股權。淮安泰耀將其持有的春天大藥房直營門店資產和業務注入春天醫藥,資產重組後,春天醫藥共持有198家直營門店資產和業務。漱玉平民則擬以不超過2.88億元的價格,收購吉林景耀、竹山雷馳合計持有的齊河泰耀100%股權,從而間接持有春天醫藥80%股權,春天醫藥將持有春天大藥房注入的 198家直營門店資產和業務。

  此外,還有6起並購達到億元規模,老百姓和大參林旗下各佔半數。

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