豪擲80億!恩捷股份聯手寧德時代入局隔膜 產能激增出貨量劍指50億平方米

21世紀經濟報導記者 張望 報導

恩捷股份(002812.SZ)與寧德時代(300750.SZ)的合作項目開始落地。

恩捷股份6月21日公告稱,將在廈門火炬高技術產業開發區管委會、廈門市同安區政府共管區域內建設鋰離子電池隔膜基膜與塗布分切生產線項目,由恩捷股份與寧德時代分持51%、49%的平台公司作為建設和運營主體。

上述項目規劃總用地面積約400畝,總投資52億元,擬建設16條鋰離子電池隔膜基膜和塗布分切生產線,計劃2023年建成並部分投產,產品主要應用於新能源汽車動力電池系統、儲能電池系統等市場。

「我們跟寧德時代的合作項目,總投資是80億元,今天(6月21日)公告的是其中一部分,主要是做濕法隔離膜。」恩捷股份有關人士告訴21世紀經濟報導記者,「剩下的合作金額應該是做干法隔離膜,具體落實事項暫時還不確定。」

持續簽訂供貨大單

對於與寧德時代的合作,恩捷股份6月21日公告稱,此舉旨在整合公司與寧德時代優勢資源。

「廈門項目生產的產品,同等條件下將優先提供給寧德時代。」前述恩捷股份有關人士向21世紀經濟報導記者表示,「目前鋰電池隔離膜的需求增長比較快,寧德時代是龍頭,從其增長量來看,廈門這一個基地可能不一定能夠滿足寧德時代未來的需求量。」

寧德時代已經是恩捷股份的重要客戶。

根據2021年12月24日公告,寧德時代向恩捷股份控股子公司上海恩捷支付8.5億元預付款,用於保障2022年度向寧德時代及其下屬公司供應動力電池濕法隔膜,不含稅總金額約為51.78億元。

而恩捷股份2021年佔主營收入86.61%的膜類產品營收為69.13億元,第一大客戶銷售額為26.65億元,上述寧德時代訂單帶來的增量顯而易見。

但恩捷股份的重要客戶並不止寧德時代。

「國內外的頭部鋰電廠商基本都是我們的客戶。」上述恩捷股份有關人士說。

恩捷股份定期報告亦稱,其濕法鋰離子隔膜產品的主要客戶包括松下、LGES、三星、寧德時代、國軒高科(002074.SZ)、比亞迪(002594.SZ)、孚能科技(688567.SH)、力神等國內主流鋰電池企業。

除了寧德時代,恩捷股份今年5月5日又披露與法國ACC簽訂合約,約定在2024年至2030年供應約6.55億歐元的鋰電池隔離膜產品。

恩捷股份的在手大訂單還包括,2021年6月與UltiumCells,LLC簽訂至2024年末供應2.58億美元以上鋰電池隔膜合約;2022年1月與海外某大型車企簽署合約,在2022-2024年保證供應不超過16.5億平方米鋰電隔膜,2025年起保證供應數量不超過9億平方米/年。

同樣是今年1月,中創新航向恩捷股份支付1億元預付款,後者承諾2022年供應金額不超過25億元的鋰電池隔離膜。

大訂單持續簽訂的恩捷股份,預計市場規模還在不斷擴大。

恩捷股份在2021年年報中表示,隨著全球範圍內新能源汽車的增長以及儲能市場的快速興起,公司現有主要客戶到2025年產能將達到1396GWh,比2020年末增長超過1000GWh,對應新增每年超過150億平方米隔膜需求。

而恩捷股份的產能規模和出貨量位居全球首位,已在上海、無錫、江西、珠海、蘇州等地布局隔膜生產基地,2021年底產能規模達50億平方米,當年鋰電池隔膜出貨量超30億平方米。

「現在的市場供應是偏緊的,我們的產線沒有停下來過,這個行業爆發的速度比預計要快一些。」上述恩捷股份有關人士認為。

合資建廠綁定客戶

由於需求強勁,恩捷股份正在緊鑼密鼓擴充產能。

「我們今年的目標是產能達到70億平方米,交付能力達到45至50億平方米。」前述恩捷股份有關人士對21世紀經濟報導記者說。

按這個目標,恩捷股份今年的鋰電池隔膜出貨量將同比增長約50%至66.67%。

而恩捷股份2021年凈利潤同比增長143.6%達到27.18億元的歷史新高,同期膜類產品銷售量同比增長14.46%,毛利率從2020年的45.39%提高到53.21%。

「產品價格保持穩定,降本增效的項目一直在推進,也有獲得成效。」上述恩捷股份有關人士稱。

多家券商的證券研報亦表示,預計恩捷股份2022年和2023年將分別擴充25條、30條產線,產能將分別達到70億平方米與100億平方米。

「定增到位後對產線建設會有推動作用。」上述恩捷股份有關人士指出,「定增的募投項目已經在建了,重慶項目已有3條產線投產,江蘇的正在建設。」

恩捷股份於2021年11月啟動定增再融資,擬募資128億元用於多個新建隔膜項目和補流,今年6月14日披露定增申請獲得證監會審核通過。

恩捷股份在加快擴產速度的同時,還在深度綁定下游大客戶。

在與寧德時代合作建設鋰離子電池隔膜項目之前,恩捷股份就拉來了億緯鋰能(300014.SZ)「入夥」。

按照2021年8月公告,恩捷股份和億緯鋰能分別占股55%與45%成立合資公司,在湖北荊門投資52億元,建設年產能為16億平方米的濕法鋰電池隔離膜項目及與之產能完全匹配的塗布膜。

今年1月公告顯示,兩者合資項目公司已經完成工商登記手續,預計今年5月開始進行土建,2023年投產約8條產線,其中6條可量產。

「跟億緯鋰能合作的項目,與寧德時代相類似,都是將生產的產品優先提供給合作方。」上述恩捷股份有關人士說。

此外,在今年2月16日,恩捷股份還與億緯鋰能、雲天化(600096.SH)、華友控股簽訂合作協議,約定各方在玉溪市共同設立兩家合資公司,恩捷股份皆分別持股22%。

上述合作方,計劃未來圍繞玉溪市目標礦產資源,建設新能源電池、鋰電池隔離膜、磷酸鐵及磷酸鐵鋰、銅箔項目等電池配套項目,其中在2023年底和2025年底前完成的一二期承諾投資,分別為180.5億元與336.5億元。

「目前行業形勢確實比較好。」上述恩捷股份有關人士表示,「我們在海外的美國和匈牙利也進行了布局。」

公告顯示,恩捷股份美國項目規劃建設產能約10-12億平方米的基膜生產線及配套塗覆設備,總投資約9.16億美元。

「美國項目正在做前期準備,匈牙利項目已經在建設,是4條基膜產線大概4億平方米產能,2023年可以建好。」上述恩捷股份有關人士稱,「產能的釋放預計會帶來業績比較明顯的增長。」

(作者:張望 編輯:巫燕玲)

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