押注美國經濟進入衰退 避險情緒升溫穩步加倉黃金

21世紀經濟報導記者 葉麥穗 廣州報導 儘管7月美聯儲的鷹派作風可能持續,但黃金表現非常堅挺,6月20日亞洲時段,黃金已經站上1840美元/盎司上方。全球最大的黃金ETF—SPDR最近受到資金的圍獵,上周五一日加倉11.6噸,最新的倉位為1075.54噸,有分析顯資金在博反彈。

通脹數據「爆表」, 美聯儲超常規加息的機率越來越高。據CME「美聯儲觀察」:美聯儲到7月份加息25和50個基點的機率為0%,加息75個基點的機率為99.5%,加息100個基點的機率為0.5%;到9月份累計加息25、50、75和100個基點的機率均為0%,累計加息125個基點的機率為56.7%,累計加息150個基點的機率為43.1%,累計加息175個基點的機率為0.2%。

南華期貨分析師周驥的研報表示,預計美聯儲年內還有175個基點的加息空間,剩下的四次會議很可能出現3次50個基點和1次25個基點,或者是1次75個基點、1次50個基點和2次25個基點的組合。

不過也有分析師表示,雖然美聯儲加息,現在也是投資黃金的好時機!景順(Invesco)首席投資策略師Kristina Hooper表示,在美聯儲非同尋常地提高利率75個基點後,金價能夠站穩。這是近30年來最大幅度的一次加息。不過,她補充稱,這顯示出美聯儲對通脹的擔憂程度。

她說:「金價之所以堅守陣地,是因為75個基點的變動對許多投資者來說是一個巨大的危險信號,表明美聯儲將把經濟推入衰退。 」

美聯儲的鷹派立場幫助推高了實際收益率,而這對黃金這種非收益資產來說,傳統上是負面的。不過Hooper指出,隨著美國股市進一步跌入熊市區間,投資者的擔憂正在推動對黃金的避險需求。她說:「我不會忽視當前的通脹環境,這就是為什麼現在是黃金投資者的好時機。」

黃金的利好消息還有一個,根據澳大利亞工業、科學、能源和資源部(DISER)的數據,2022年全球黃金供應將比2021年增加2.7%,達到4791噸,然後在進入2023年後下降。

華安期貨研報認為,高通脹提升黃金對沖通脹的吸引力;其次,高居不下的通脹進一步刺激市場對企業收入和利潤下滑的擔憂,風險偏好下降,拋售風險資產而轉向美元黃金等資產。此外多項數據顯示美國經濟有邊際放緩的現象。美國衰退初顯端倪,後續需要繼續跟蹤衰竭的動力,檢驗基於衰退做多黃金的邏輯。

不過黃金的擁躉——高盛最近對黃金的看多情緒有所鬆動。近期高盛集團修改了其黃金價格目標,最近的美聯儲加息讓黃金價格受到了巨大的「衝擊」。 該行維持了對金價的上行預期,但將三個月和六個月金價目標分別從2300美元和2500美元調至2100美元和2300美元,推遲了上行路徑。12個月2500美元的黃金目標價不變。

(作者:葉麥穗 編輯:曾芳)

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