誰讓比特幣「走下神壇」?

截至6月20日19時,比特幣交易價格徘徊在20846.2美元附近,逐步遠離上周五創下的年內低點17630.5美元,暫時收復2萬美元整數關口。

「但是,這未必能扭轉當前比特幣市場的低迷人氣。」一位加密數字資產投資機構人士向記者直言。隨著未來美聯儲或將繼續單次加息75個基點,華爾街各類投資者仍在不計成本地拋售風險資產,包括美股與比特幣;且受上周比特幣跌破2萬美元影響,目前比特幣仍處於新一輪爆倉的旋渦。

據Coinglass發布的最新數據顯示,截至6月19日8時,加密數字資產領域共有15萬人在過去24小時內遭遇爆倉,爆倉金額高達5.67億美元。

值得注意的是,比特幣一度跌破2萬美元,意味著過去7個月時間,比特幣價格從2021年11月創下的歷史高點69000美元,驟跌約70%。

這位加密數字資產投資機構人士向記者表示,比特幣此番大跌,深層次原因是近期加密數字資產領域出現的一系列風險事件,令比特幣遭遇巨大的流動性危機。

「如今,有些投資者認為加密數字資產市場正遭遇新的雷曼時刻。」一位華爾街對沖基金經理向記者直言。但相比2008年全球央行斥資萬億美元救助因雷曼兄弟倒閉而爆發的次貸危機,此次加密數字資產的流動性危機則沒人施予援手。

多位家族辦公室負責人向記者透露,上周以來,他們正應富豪要求迅速清倉比特幣等加密數字資產持倉,因為這些富豪擔心比特幣因流動性危機而遭遇更大的拋售壓力,最終將跌破1萬美元整數關口。

有著「新債王」之稱的億萬富豪傑弗里·岡拉克(Jeffrey Gundlach)直言,若比特幣跌至1萬美元,他一點都不會感到驚訝。

這位華爾街對沖基金經理向記者透露,儘管6月20日比特幣有所回升,但眾多高槓桿投資者卻在逢高減倉以避免爆倉風險。某種程度而言,美聯儲持續超預期大幅加息或將給比特幣「致命一擊」——它迫使眾多高槓桿投資者承受比特幣價格大跌與槓桿融資成本驟增的雙重打擊,迫使後者以更快速度止損離場,令比特幣遭遇更大的下跌壓力。

「毫無疑問,比特幣等加密數字資產已成為美聯儲暴力加息的最大受害者之一。」他坦言。

跌跌不休的比特幣

目前業界普遍認為,6月以來的一系列風險事件,都是比特幣價格大跌的「產物」,其中包括百億規模加密數字資產借貸平台Celsius決定暫停提款、交易和轉賬;加密貨幣對沖基金三箭資本(Three Arrows Capital)因未能滿足保證金要求而考慮出售資產並尋求救助方案;加密貨幣貸款機構貝寶金融宣布凍結所有賬戶提款。

「加之5月第三大穩定幣——UST突然與美元脫鉤,如今加密數字資產市場已顯得弱不禁風,任何一個負面事件都會被放大,令比特幣迅速跌向1.5萬美元。」他指出。

多位加密數字資產業內人士表示,這種現象顯得極不尋常,以往比特幣大跌時,這些長期堅定持有者要麼按兵不動靜待反彈,要麼逢低抄底力挺比特幣。但此次他們堅決離場,凸顯他們對加密數字資產的投資信心正遭遇180度大轉變。

在上述華爾街對沖基金經理看來,這些長期堅定投資者心態驟變,或與美聯儲持續大幅加息導致美股跌入熊市行情有著較高關聯性——由於比特幣與美股存在著逾35%的正相關性,只要美股牛市行情延續,這些投資者就有足夠底氣持續長期看漲比特幣;但如今標普500指數等相繼跌入熊市行情,迫使他們徹底改變對比特幣的看漲態度。

記者多方了解到,如今越來越多華爾街投資機構正預期加密數字資產市場的「雷曼時刻」觸發幾率驟然上升。尤其在加密數字資產借貸平台Celsius決定暫停提款、交易和轉賬后,他們預計越來越多投資者會加快贖回各類數字加密資產拋售套現避險的步伐,令整個加密數字資產投資信心徹底「崩盤」。

「這將進一步動搖加密數字資產發展的根基。」一位華爾街大型資管機構資產配置部主管坦言。面對近年全球加密數字資產監管趨嚴,比特幣依然能受到眾多投資者的熱捧,一個重要原因是他們秉承加密數字資產將持續蓬勃發展的強烈信念,若比特幣此番遭遇流動性危機導致上述信念「退潮」,加密數字資產或將遭遇「滅頂之災」。

在他看來,6月20日抄底資金入場固然「勇氣可嘉」,但未必能有效力挽狂瀾。因為只要美聯儲持續超預期大幅加息,高風險資產估值不斷回調仍將全面壓制比特幣估值。

「更重要的是,去年6月市場仍熱炒比特幣屬於抗擊高通脹的最佳避險資產之一,但如今這種聲音卻突然消失了,或許表明最後的多頭也不見了。」這位華爾街大型資管機構資產配置部主管認為。

投資機構迅速離場避免踩雷

在多位業內人士看來,迫使比特幣遭遇大跌的另一個重要因素,是賺錢效應消散與踩雷風險驟增令大量機構投資者迅速離場。

一位亞太地區家族辦公室負責人向記者透露,上周他們應多位富豪客戶緊急要求,清倉了他們家族資產投資組合里的加密數字資產持倉。此前,比特幣一度佔據他們整個投資組合的逾5%。

「這背後,是一系列風險事件令富豪們不再瘋狂逐利,而是考慮迅速明哲保身。」他分析說。以往,富豪客戶會要求他們將投資組合里的比特幣「借給」加密數字資產借貸平台,賺取年化逾12%的無風險收益,但隨著6月初百億規模加密數字資產借貸平台Celsius決定暫停提款、交易和轉賬,這些富豪驟然意識到這項投資可能會「賠了夫人又折兵」——既拿不到可觀利息,還令大量比特幣資產血本無歸,紛紛要求緊急贖回比特幣拋售套現「落袋為安」。

「不只是家族辦公室,部分涉足加密數字資產拆借獲利的銀行投資機構也採取類似緊急避險措施。」這位亞太地區家族辦公室負責人告訴記者。畢竟,誰都不願意遭遇新的投資踩雷風險。

記者多方了解到,迫使大量投資機構不計成本撤離比特幣市場的另一個導火索,還有三箭資本(Three Arrows Capital)因無力繳納交易保證金而尋求救助方案。

上周五,這家主要投資加密數字資產的對沖基金聯席創始人Kyle Davies直言,在加密數字資產價格大跌導致他們遭遇沉重損失,以及未能滿足保證金追加補繳要求面臨強制平倉風險后,他們已聘請律師與財務顧問,幫助投資者與貸款人尋求解決方案,其中包括出售資產,以及接受另一家投資機構的救助。

「但是,市場普遍預期即便救助方案迅速形成,但只要加密數字資產價格持續跌跌不休,三箭資本仍面臨巨額投資虧損,導致大量投資者蒙受不小的損失。」前述華爾街對沖基金經理向記者指出。這令越來越多高凈值投資者開始正視加密數字資產的巨大投資風險,要麼暫停投資,要麼緊急贖回資金避險。

在多位加密數字資產業內人士看來,這些風險事件或對比特幣投資人氣造成難以估算的負面衝擊。究其原因,過去三年期間比特幣迅速上漲迭創新高,離不開大量機構投資者入場逐利的推波助瀾。如今他們開始加速離場,無疑宣告加密數字資產已「走下神壇」。

「這背後,還是資本逐利性發揮著巨大效應。過去三年大量投資機構之所以熱捧比特幣等加密數字資產,主要是看中其極其豐厚的賺錢效應,如今當比特幣價格大跌令各類賺錢效應風光不再,投資機構自然避而遠之,甚至將加密數字資產視為新的投資雷區。」這位華爾街對沖基金經理坦言。這意味著加密數字資產留守者需做好比特幣大跌80%-90%的心理準備。

「問題是多少投資者能熬過加密數字資產的這輪嚴冬,即便比特幣未來回升,面對加密數字資產的大漲大跌,還有多少資本願意捲土重來刀口舔血,都是未知數。」他指出。

(作者:陳植 編輯:包芳鳴)

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