熱門賽道也「遇冷」: 北交所再現神奇兩點半 泰德股份上市首日收平

截至6月20日收盤,泰德股份總市值5.81億元,當日換手率25.67%,日成交額6246萬元。

6月20日,泰德股份(831278.BJ)正式登陸北交所,開盤漲幅2.96%,在沖高至4.41元/股後震蕩下行,隨後跌破發行價。

不過,臨近收盤之前,「神奇兩點半」劇情上演,經歷多次博弈後,泰德股份股價收平。

值得一提的是,此前6月17日上市的北交所新股天潤科技(430564.BJ)也是在當日兩點半後攻上發行價。

截至收盤,泰德股份總市值5.81億元,當日換手率25.67%,日成交額6246萬元。Wind數據顯示,今年以來公司股價出現大幅調整,最大回撤47.24%,年內股價跌幅46.58%,均價為4.14元/股。

記者了解到,泰德股份為汽車空調器軸承龍頭,2017年至2019年汽車空調壓縮機電磁離合器軸承位列國內市佔率第一。

為了繼續保持市場競爭主動權,公司已在新能源汽車專用軸承上有所布局。

打新金塊預期落空

在多個投資者論壇上,泰德股份上市首日的股價表現引發熱議。

有網友稱,「用了一百多萬的資金,好幾天不能用錢,還虧了利息不說,上市就賠錢。」還有網友稱,「拿了五十萬打新,中了一百股,現在還虧六塊錢,折騰了十天一碗拌面沒了。」還有網友無奈表示,「買一點吧,比打新還低了。」

資料顯示,泰德股份發行價4.06元/股,發行市盈率18.89倍。與上市首日表現形成鮮明對比的是,此前泰德股份網上打新環節堪稱火爆。

從6月9日披露的發行結果看,有效申購戶數為24.26萬戶,有效申購數量為150億股,網上有效申購倍數為632.83倍(啟用超額配售選擇權後)。最終,網上發行獲配戶數為6.18萬戶,獲配比例為0.16%。

本次上市,公司選擇的上市標準為:市值不低於2億元,最近兩年凈利潤均不低於1500萬元且加權平均凈資產收益率平均不低於8%,或者最近一年凈利潤不低於2500萬元且加權平均凈資產收益率不低於8%。

泰德股份主要從事汽車精密軸承的研發、製造和銷售,公司的主營產品是應用於汽車領域的空調器系列軸承、漲緊器系列軸承、水泵系列軸承和托架軸承。2021年,公司實現營業收入2.83億元,凈利潤為3138萬元。

從IPO申請獲受理到上市,泰德股份歷時剛好6個月。

具體來看,2021年12月20日,泰德股份北交所上市申請獲受理;2022年1月17日獲首輪問詢;2022年4月28日順利過會;2022年5月20日,證監會核准其發行上市申請。

據悉,泰德股份IPO引入了7家戰投,包括深圳市丹桂順資產管理有限公司、嘉興金長川貳號股權投資合夥企業、青島晨融鼎合私募股權投資基金合夥企業(有限合夥)、山東省財金資產管理有限公司等。

多年專注汽車領域

泰德股份成立於2001年。報告期內,公司營業收入分別為2.2億元、2.19億元及2.83億元,受下游汽車行業回暖,需求量增加的影響,2021年公司營業收入增加較多。

報告期內,公司主營業務收入由空調器軸承、漲緊器軸承、水泵系列軸承、托架軸承等產品的銷售收入構成,其中空調器軸承產品佔主營業務收入的比重均在60%以上。

在主營業務構成中,空調器軸承是公司最主要產品,其銷量呈逐年上升趨勢,2020年、2021年分別較上年增長14.38%及41.84%。

對此,公司表示,空調器軸承銷量的提升,得益於下游需求增加所帶來的訂單量的增加,以及公司在資源有限的情況下,優化資源配置,力爭效益最大化的結果。此外,還與下游需求變動以及公司內部自身的資源調配有關。

行業地位方面,公司汽車空調壓縮機電磁離合器軸承2017年至2019年連續三年國內市佔率第一,2020年和2021年的銷量分別為1221.69萬套和1693.71萬套,佔全球市場規模的比例分別為16.4%和21.5%。

從客戶群體來看,泰德股份的客戶主要是汽車整車廠的上游零部件供應商,近三年公司前五名大客戶構成較為穩定,佔比在50%左右,包括上海金山易通、安徽昊方機電、上汽集團、法雷奧等。

據招股書,泰德股份的同業可比公司包括光洋股份(002708.SZ)、南方軸承(002553.SZ)、龍溪股份(600592.SH)、長盛軸承(300718.SZ)、雙飛股份(300817.SZ)、襄陽軸承(000678.SZ)、蘇軸股份(430418.BJ)等。

橫向對比來看,上述可比公司的軸承產品應用領域較廣,廣泛分佈於汽車、航空航天、工程機械、電動工具等下遊 行業,而泰德股份多年來持續專注汽車行業的軸承產品,在細分領域積攢了一定的優勢。

加碼新能源汽車軸承

軸承製造涉及多種學科技術,其中軸承零件的精密加工製造技術是其核心技術之一。近年來,隨著國家持續推動工業轉型與高端製造,國家政府和軸承行業協會提出了一系列積極引導軸承行業發展的相關政策。

2020年,中國軸承工業協會《全國軸承行業「十四五」發展規劃》解讀提出了穩增長、換動能、轉方式、調結構、補缺點、鍛長板、強弱項、提品質、增效益的行業整體目標。

從目前中國軸承行業產品結構來看,技術含量較低的普通軸承生產能力已較為充足;而高精度、高技術含量、高附加值的軸承,具有特殊性、能滿足特殊工作條件的軸承,無論是品種還是數量都有較大發展空間。

伴隨著競爭加劇和原材料價格的上漲,毛利率偏低的低端軸承產業的利潤空間和生存格局勢必會逐漸惡化。只有不斷提升自身技術、積極推動產品結構向高技術含量、高價值產品傾斜才能不斷壯大市場影響力。

此外,近年來,隨著新能源汽車逐漸往輕量化、小型化、集成化方向發展,對於軸承精密度、可靠性、壽命和耐用性等方面的要求提升,也對於專用汽車軸承提出更多需求。

記者獲悉,泰德股份已逐漸將產品延伸到長壽命高速軸承、新能源汽車等相關軸承及其配件的研發生產,不斷提升產品檔次,優化產業結構。

「以新能源汽車軸承為例,公司成功開發了專用於新能源汽車系列專用軸承及零部件,以適應新能源汽車國產化和未來的發展需求。」安信證券分析師諸海濱指出。

本次上市,泰德股份募投項目計劃總投資約為1.28億元,將投資於「高性能新能源汽車軸承智能製造車間建設項目」「商用汽車軸承產線建設項目」和「技術研發中心建設項目」。

公司表示,通過本項目的實施,公司目前部分性能穩定、技術成熟的產品,如:雙列角接觸球軸承、汽車發動機輪系軸承產品(水泵軸連軸承、張緊輪系列軸承)等產品,將在滿足可靠性的同時,不斷擴大軸承的應用範圍。

同時,公司將為市場提供可以替代進口的高品質產品。公司將通過對軸承的工藝、材料應用進行研究,增加高端試驗裝備,推動產品升級換代,提升市場競爭力,優化公司的產品結構建設。

為更好服務於新能源汽車行業客戶,公司還將針對汽車軸承進行一系列研究,通過不斷優化和升級產品,進一步提升客戶體驗感;為滿足軸承新能源汽車在高溫下工作環境的要求,未來還將攻克高溫高速軸承技術。

(作者:雷晨 編輯:李新江)

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