借力碳排放權質押 小貸入場綠色金融

  本報記者 蔣牧雲 張榮旺 上海 北京報導

  綠色金融快速發展之中,小貸公司也在加速入場。近日,貴州科金小額貸款有限公司(以下簡稱「科金小貸」)向省內某電力集團發放碳排放權質押貸款1000萬元,標誌著貴州省小額貸款公司首筆碳排放權配額質押貸款業務成功落地。

  科金小貸董事長陳紹華向《中國經營報》記者表示,綠色信貸對小貸公司的風控方式、產品設計等諸多環節都提出新的要求,行業正在不斷探索並積累經驗。同時,多位業內人士在接受記者採訪時表示,綠色信貸會成為小貸公司傳統業務的一個有力補充,但短期內或擠佔一定利潤空間,需要公司依託自身戰略進行取捨。

  多元化產品仍待探索

  據悉,上述電力集團主要致力於投資水電、光伏、天然氣、儲能電站等清潔可再生能源項目,科金小貸了解到其融資需求後,為幫助企業盤活碳資產、拓寬融資渠道,與貴州環境能源交易所合作,針對企業融資需求設計專項綠色金融服務方案,以傳統火電碳排放權配額質押方式進行貸款投放。

  關於此次貸款的授信、風控等細節,陳紹華告訴記者,首先需審核企業的貸款用途是否符合政策要求,即用於新能源領域投資(如光伏、水電)。授信定價方面,科金小貸參考了碳排放權在上海環境能源交易所的價格,2021年碳排放權價格在38.5元/噸至62.29元/噸的範圍波動,從風控角度考量,取了最低的價格授信作為評估依據。

  值得注意的是,區別於有形資產抵押,碳排放權屬於無形資產。因此,不論是風控方式、產品設計、業務流程以及貸後管理的整體設計都作出相應的變化。比如,風控環節需要額外關注碳排放交易的價格變動、企業使用的過程中是否超額,以及未來企業的碳排放權分配額度是增加還是減少等。

  總體而言,陳紹華認為,行業仍在不斷探索並積累經驗,目前也在向產品多元化方向不斷努力。比如目前的綠色信貸碳金融產品風控要素中已經包含了碳排放權,未來,企業是否可將碳匯等碳資產也作為融資的質押要素值得探討。

  需要指出的是,小貸公司投放綠色信貸仍然在探索初期,碳市場交易機制建設及相關法律法規等政策落實方面尚不及預期,諸多方面依舊存在難點待解決。陳紹華坦言,在碳金融產品的落地過程中確實存在一些挑戰,比如碳排放權的交易尚不活躍,相應實施細則尚不明晰,一定程度限制了碳排放權質押產品的投放規模,也限制了產品大規模地在全國的複製以及開發。不過隨著時間的推移,相關的交易與投資會逐漸增加,相關金融產品的投放也可以相應增加。

  關於綠色信貸較傳統小貸業務的挑戰與難點,中投協諮詢委綠創辦公室副主任郭海飛告訴記者,相較而言,綠色信貸最大的挑戰是如何準確評估和監測項目的環境效益。比如貸款發放前項目預估的環境效益如何,貸款發放後、資金使用過程中和貸款結清時的實際環境效益如何,目前銀行的綠色信貸尚沒解決這一難題,小貸公司的實力規模、人才專業性等方面無法與銀行相比,要解決這一問題可能更顯吃力。

  不過,在碳排放權質押貸款中,這一問題相對容易解決。目前已有專業的碳交易所和碳核查、綠色評估認證等第三方機構服務,如果綠色信貸擴大覆蓋至所有綠色項目,對綠色項目屬性的判定和環境效益的評估和監測都需要第三方綠色評估和監測檢測機構服務。有了專業機構的介入,也將緩解風控、貸後管理等壓力和風險,只需要理順機制,確保第三方機構出具數據和監測檢測報告的專業性和真實性即可規避很多風險。

  或成小貸主力業務

  記者注意到,近期也有小貸公司表示將向綠色信貸轉型。結合諸多背景,小貸行業目前整體狀態較為低迷,綠色信貸能否成為行業的轉型趨勢?

  陳紹華認為,金融本身是為實體經濟服務,金融機構需要根據實體經濟的實際需求去改變戰略方向,但目前綠色產業也尚在發展初期,相關綠色產業市場培育和配套法律法規的細則或規則還在完善和細化的過程中,短期內小貸整個行業是否會將這一方向轉型仍有待觀察,未來相信行業會結合整體市場的發展和自身實際進行合理的選擇。

  對此,郭海飛則認為,在小貸行業整體較低迷的背景下,綠色信貸將會成為小貸公司傳統業務的一個有力補充。在全國踐行「雙碳」目標的當下,綠色信貸也將是小貸公司一個長期的轉型方向,未來甚至有可能綠色信貸成為小貸公司的主要產品和主營業務。但這是一個漫長的過程,和「2030」碳達峰與「2060」碳中和的推進過程可能相一致。

  特別地,綠色信貸對於小貸公司增加了識別判定綠色項目的要求,如何能夠判定是否屬於綠色信貸,貸款發放前需要預估項目的環境效益如何,貸款結清時需要監測統計項目的實際環境效益,這不僅是一個全新的領域,也需要投入一定的人力物力,勢必會擠佔一定利潤空間,小貸公司是否能夠放棄眼前盈利模式,追尋長期的藍海紅利,這是一個戰略抉擇,也是挑戰和門檻。

  中國人民大學副教授王鵬向記者表示,小貸公司如果向綠色信貸轉型會是不錯的選擇。首先,這一業務符合未來整體的發展方向;其次,監管部門也給了綠色金融更好的優惠政策。小貸公司轉型做綠色信貸的優勢在於有一定的資金基礎,很多小貸公司也有相對成熟的業務團隊和科技能力。不過也同樣存在劣勢,小貸公司以往的業務盈利模式或者說整個資金的周轉模式時間短,但綠色信貸更多涉及的還是大工程、大項目,項目整體的、周期非常長。此外,對綠色項目收益風險的評估,相對來說跟傳統意義上小貸的整體模型也不同。因此綠色信貸對小貸公司來說,既是機遇又是挑戰,小貸公司需要同時做好戰略方向調整、系統技術的提升,以及組建新的人才和隊伍。

  需要注意的是,目前市場上綠色金融產品主要由銀行進行投放,小貸公司與銀行之間的定位差別是什麼,該如何進行差異化競爭?

  對此,陳紹華表示,相較於銀行,小貸公司更多的是在做小額分散、期限短、產業鏈末端、支小支微的差異化業務。具體而言,銀行主要對核心企業、大型企業提供額度大、期限長、利潤低的信貸資金;小貸公司則主要針對小微企業的短期需求,或者對整個綠色產業鏈上面的末端小微企業做信貸投放。比如,科金小貸目前針對中小微企業融資需求,也開發了小微物流企業信用貸、科技種子貸產品等信貸產品。

  同時,郭海飛向記者表示,小貸公司和銀行相比更加靈活,適應性更強且效率更高,不像銀行等大型金融機構流程複雜,劣勢則在於實力規模沒有銀行強,人才沒有銀行多,但小貸公司始終是銀行綠色貸款的一個補充,小貸公司甚至可以和銀行合作,承接一些銀行的綠色信貸業務,或者向銀行輸送一批優質綠色項目,合作共贏。

  中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平則認為,小貸公司業務定位與綠色金融方向的結合點是普惠型小微企業綠色信貸。不可否認部分小貸公司在頂層設計、制度流程、產品體系、IT支撐、客戶基礎等方面均與商業銀行有差距。但部分領先的小貸公司憑藉其靈活的機制,藉助科技力量在特定細分領域,例如普惠型小微企業綠色信貸領域,建立起相對優勢也是有可能的。

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