貸款「價跌量增」有效信貸需求仍待提振

來源:中國經營報

本報記者 王柯瑾 北京報導

「有效信貸需求不足。」一季度金融統計數據公佈後,多位業內人士分析指出。

近日,央行發佈的《2022年一季度金融機構貸款投向統計報告》顯示,2022年一季度末,金融機構人民幣各項貸款餘額201.01萬億元,同比增長11.4%;一季度人民幣貸款增加8.34萬億元,同比多增6636億元。價格方面,企業和個人貸款利率普遍回落,新發放企業貸款利率處於較低水平。

但值得注意的是,在貸款「量增價跌」的同時,業內人士指出,金融數據也存在一定的結構性問題。「企業貸款同比多增主要來自短期貸款和票據融資的衝量。同時,3月居民短期貸款、中長期貸款弱於去年同期。企業和居民的信貸需求,都呈現出收縮態勢。」中關村互聯網金融研究院首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼表示。

而扭轉這一趨勢,需要宏觀政策、金融機構等多維協同發力。業內人士認為,金融機構應加大對市場主體尤其是小微企業、個體工商戶的減費讓利、紓困解難力度,更好地滿足實體經濟融資需求。

需求偏弱「票據衝量」

近期,企業和居民有效信貸需求不足問題引起業內關注。

董希淼在接受《中國經營報》記者採訪時表示:「從近期金融數據和實際調研情況看,中國企業和居民有效信貸需求不足等問題有加劇的趨勢。應高度重視有效信貸需求不足等問題,採取切實的措施,提振市場主體信心,穩定預期,激發需求,促進經濟社會大局穩定。」

董希淼分析道:「2022年一季度中國金融數據顯示,3月人民幣貸款增加3.13萬億元,其中企業貸款新增2.48萬億元,同比多增8800億元。但從結構看,在企業貸款增量中,短期貸款和票據融資分別新增8089億元和3187億元,同比分別多增4341億元和4712億元。也就是說,企業貸款同比多增主要來自短期貸款和票據融資的衝量。相比之下,反映企業預期和信心的企業中長期貸款新增13448億元,同比僅多增148億元,基本與去年持平。與此同時,3月居民短期貸款、中長期貸款分別增加3848億元、3735億元,同比分別少增1394億元和2504億元,全面弱於去年同期。由此可見,無論是企業還是居民的信貸需求,都呈現出收縮態勢。」

此外,近期票據轉貼利率出現大幅下行。「4月下旬以來,票據轉貼利率再度出現大幅下行,其中7D和1M期品種最低降至0.03%和0.05%,並向長端延伸。這也是繼2021年12月末和2022年2月末後,第三度趨近於『零利率』。」 光大證券研究所首席銀行業分析師王一峰認為。

王一峰表示:「自2021年12月至今的5個月時間內,票據轉貼已三次出現『零利率』。儘管票據貼現有調劑狹義信貸規模的作用,部分供應鏈企業可能通過融資成本更低的票據渠道進行上下游支付,但轉貼在短時間內多次出現『零利率』,反映出實體經濟融資需求不足與狹義信貸投放要求的矛盾突出。」

談及有效信貸需求不足的原因,董希淼表示由多方面原因影響。「從外部環境看,受地緣政治衝突影響,大宗商品價格上漲,企業生產經營成本上升。同時,國際市場需求減少,部分行業及其上下游企業出口減少、訂單下滑。此外,以美國等發達經濟體開啟加息周期,國際金融市場動蕩加劇,影響企業和居民預期。」 董希淼指出。

「從內部環境看,今年年初以來,疫情呈現多點散髮狀態,對全國產業鏈、供應鏈穩定帶來衝擊,企業難以正常生產經營。在這種情況下,市場主體對增加投資和擴大生產持更加謹慎的態度,居民消費意願和消費能力持續下降。」董希淼表示。

此外,「在疫情蔓延和經濟下行雙重壓力衝擊之下,金融機構風險偏好有所下降,對擴大信貸投放態度謹慎,導致出現有效信貸需求不足和中小企業融資難題並存的現象。」董希淼補充道。

多維協同提振需求

受訪人士認為,應採取切實有效措施,儘快扭轉有效信貸需求不足加劇的趨勢。

董希淼表示,要統籌平衡好疫情防控與經濟發展的關係;宏觀政策充足發力,走在市場曲線之前,助力市場主體紓困解難和實體經濟穩步恢復。

「對於金融機構而言,應進一步增強社會責任,在堅持商業可持續和風險總體可控的情況下,適當優化金融資源配置,適度調整信貸制度與流程,更好地滿足實體經濟特別是受疫情影響較大的行業需求,加大對市場主體尤其是小微企業、個體工商戶的減費讓利、紓困解難力度。」董希淼表示。

記者了解到,近日,多家銀行紛紛發佈減費讓利公告。興業銀行方面表示,在嚴格執行監管政策的基礎上,該行加大減費讓利力度,向企業和個人客戶新增8個免費項目,下調部分服務項目收費標準,惠及市場主體,增強市場活力。

4月29日,中央政治局會議要求「加大宏觀政策調節力度,紮實穩住經濟,努力實現全年經濟社會發展預期目標,保持經濟運行在合理區間」,提出「全面加強基礎設施建設」「確保交通物流暢通,確保重點產業鏈供應鏈、抗疫保供企業、關鍵基礎設施正常運轉」等政策要求。

在政策的引導下,商業銀行不斷創新金融產品供給,支持重點領域發展。記者從浙商銀行了解到,近日,該行發行了全市場首單鄉村振興ABN+CRMA(資產支持證券+信用風險緩釋合約),破解貨運司機群體融資難問題,提升有效融資需求。

據浙商銀行北京分行投行部相關負責人介紹,該筆業務落地,一是有助於卡車司機家庭增收致富、促進農村地區經濟發展,通過普惠金融助力鄉村振興;二是在疫情環境下,增加卡車司機的普惠貸款,有助社會防疫物資保供工作。同時,通過載入信用風險緩釋協議,降低企業綜合融資成本。

在有效信貸需求不足背景下,王一峰認為,企業融資會逐步由高定價銀行向低定價銀行遷徙,競爭壓力需要銀行下調貸款利率。後續預計政策驅動效力會進一步增強,6月份不排除再度出現「信貸脈衝」,但後續各類貸款利率仍有下行空間,按揭利率下降空間大。

王一峰表示,4月末中央政治局會議釋放了更加明確的「穩增長」信號,提出「努力實現全年經濟社會發展預期目標」「全面加強基礎設施建設」「支持各地從當地實際出發完善房地產政策」等政策要求。在此情況下,基建投資在托底經濟過程中將發揮「壓艙石」作用,房地產調控「因城施策」或將加碼。在多方施策下,將有助於拉動對公貸款需求,而扭轉居民部門預期,恢復零售端加槓桿行為,是下一階段穩定信貸投放抓手。

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