4月金融數據走弱、有效融資需求下降 央行發聲:加大穩健貨幣政策的實施力度

21世紀經濟報導記者 邊萬莉 北京報導 疫情對實體經濟的影響正在顯現。

5月13日,央行發佈的金融統計數據顯示,4月末,廣義貨幣(M2)餘額249.97萬億元,同比增長10.5%,增速分別比上月末和上年同期高0.8個和2.4個百分點。狹義貨幣(M1)餘額63.61萬億元,同比增長5.1%,增速比上月末高0.4個百分點,比上年同期低1.1個百分點。

央行有關負責人表示,金融對實體經濟的支持力度穩健。4月末,M2和社會融資規模增速分別為10.5%和10.2%,均保持在10%以上的較高水平。

下一階段,央行將穩增長放在更加突出的位置,加大穩健貨幣政策的實施力度,更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能,加快落實已出台的政策措施,積極主動謀划增量政策工具,支持經濟運行在合理區間。

M2增速明顯走高,社融不及預期

4月M2同比增長10.5%,增速比上月提高0.8個百分點。

對於M2增長超出預期的原因,民生銀行首席研究員溫彬認為:一是4月降准落地,有助於提高貨幣乘數,從而加強了貨幣派生效應。二是財政政策積極發力,本月財政存款僅小幅增加410億元,同比少增5367億元。三是去年4月M2同比增長8.1%,為當時的低點,形成了較低基數,對本月M2回升形成一定貢獻。

4月新增社融9102億,環比少增約3.74萬億,同比少增9468億;社融存量為326.46萬億元,同比增長10.2%,同比增速較上月末放緩0.4個百分點。

「4月新增社融總量表現不佳主要受投向實體經濟的人民幣貸款、表外票據融資和外幣貸款三項拖累。」東方金誠首席宏觀分析師王青分析,表外票據融資負增2557億,環比多減2844億,同比多減405億。我們注意到4月開票量雖環比減少但同比增加,故表外票據融資同比多減主要由票據貼現高增、表外票據更多轉移到表內所致。4月外幣貸款負增760億,環比多減999億,同比多減488億,與近期人民幣貶值預期升溫有關。

溫彬表示,整體上看,本月信貸社融明顯不及預期,反映出當前有效需求不足,經濟下行壓力較大。與此同時,本月M2增長較快,前4個月累計新增社融超過去年同期,也體現了金融靠前發力支持實體經濟發展。

他認為,目前,中國經濟面臨更趨複雜多變的內外部環境,風險挑戰有所上升,穩增長更加緊迫。貨幣政策要繼續發揮好總量政策和結構性政策雙重功能,提振有效融資需求,穩定信貸總量。運用存款利率市場化機制的調整,引導實體經濟融資成本下行。持續加大對重點領域和薄弱環節以及受疫情影響行業的支持力度,為市場主體紓困,促進經濟運行在合理區間。

居民、企業部門貸款雙雙走弱,貸款利率下降

4月人民幣貸款增加6454億元,同比少增8231億元。

央行負責人答記者問表示,「前4個月新增貸款8.9萬億元,為歷史同期次高水平,4月份當月人民幣貸款增長明顯放緩,同比少增較多,反映出近期疫情對實體經濟的影響進一步顯現,疊加要素短缺、原材料等生產成本上漲等因素,企業尤其是中小微企業經營困難增多,有效融資需求明顯下降。」

從新增人民幣貸款的結構看,居民、企業部門貸款均明顯走弱。

住戶貸款減少2170億元,同比少增7453億元。其中,住房貸款減少605億元,同比少增4022億元;不含住房貸款的消費貸款減少1044億元,同比少增1861億元;經營貸款減少521億元,同比少增1569億元。

中國銀行研究院研究員梁斯表示,「疫情影響下,線下看房需求及餐飲、消費等接觸類服務需求驟降,導致居民貸款明顯少增。2022年4月,30個大中城市商品房成交面積、成交套數為816.86萬平方米、7.75萬套,同比分別大幅下降54.24%和53.55%,延續了3月份的下行態勢,且下降幅度為2020年3月份以來最大。」

企(事)業單位貸款增加5784億元,同比少增1768億元,其中,短期貸款減少1948億元,中長期貸款增加2652億元,票據融資增加5148億元。

梁斯分析,企業中長期貸款自3月份同比多增後再次出現少增,且降幅較大,票據融資則延續了連續多增態勢。近段時間以來,疫情影響範圍持續蔓延,全國多個省市均受到影響,各地防控措施升級,經濟活躍度明顯下降,企業生產經營活動受到干擾,疊加原材料價格波動、要素短缺等因素,企業對未來經營的正面預期有所轉弱,資金需求動力,尤其是對中長期資金的需求動力不足,資金需求仍主要用於短期紓困。

值得一提的是,1-4月企業貸款利率為4.39%,同比下降0.25個百分點,保持在有統計記錄以來的低位。4月份人民幣存款增加909億元,同比多增8161億元。

央行:加大穩健貨幣政策的實施力度

央行有關負責人表示,近期,疫情和烏克蘭危機導致風險挑戰增多,中國經濟發展環境的複雜性、嚴峻性、不確定性上升。同時也要看到,中國發展有諸多戰略性有利條件,經濟體量大、迴旋餘地廣,具有強大韌性和超大規模市場,長期向好的基本面不會改變。

下一階段,央行將按照黨中央、國務院決策部署,將穩增長放在更加突出的位置,加大穩健貨幣政策的實施力度,更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能,加快落實已出台的政策措施,積極主動謀划增量政策工具,支持經濟運行在合理區間。

一是穩定信貸總量。綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,增強信貸總量增長的穩定性,保持貨幣供應量和社會融資規模增速與名義經濟增速基本匹配,宏觀槓桿率會有所上升,但保持在合理區間。

二是降低融資成本。充分發揮貸款市場報價利率改革效能,發揮存款利率市場化調整機製作用,推動降低銀行負債成本,進而帶動降低企業融資成本。推動金融機構減少收費,向實體經濟合理讓利。

三是強化對重點領域和薄弱環節支持力度。督促金融機構全面落實好「金融23條」,支持受困企業紓困、暢通國民經濟循環、促進外貿出口發展,靈活調整受疫情影響較大的居民家庭、小微企業主、個體工商戶、靈活就業人員信貸還款安排。

(作者:邊萬莉 編輯:曾芳)

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