大摩:首予固生堂增持評級 目標價43.5港元

  大摩發佈研究報告稱,首予固生堂(02273)「增持」評級,預計2022-24年收入年復合增長率將達26%,受同城滲透率和新市場進入的推動,調整後利潤年復合增長率為35%,目標價43.5港元。

  報告中稱,公司於中醫藥服務行業中表現出色,具有規模及影響力,而該行業目前擁有政策優勢,認為其靈活的醫師業務模式被市場低估,目前風險回報具吸引力。公司在高度分散的中醫藥服務市場中市佔率達0.3%,擁有全國布局,是行業中少數跨區域的機構。

  該行認為,中醫行業受政策所支持,而醫師網路超過2.3萬人,預計隨著經營規模擴大及進一步建立品牌知名度,來自內部中醫醫師的收入貢獻將上升,從而改善經營槓桿。

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