瑞銀:上調中國旺旺至買入評級 目標價調高41%至8.2港元

  瑞銀髮布研究報告稱,將中國旺旺(00151)評級由「中性」升至「買入」,上調2023-24財年每股盈測9%至14%,目標價由5.8港元升41%至8.2港元,另預計盈利釋放將成為潛在估值重評的催化劑。

  該行預計,公司2022財年將實現9.2%的同比銷售額增長,受惠於新渠道的滲透率提高,然而由於原材料價格上漲,2022財年的凈利潤同比增長將放緩至3%。在出廠價上漲和原材料價格趨穩的幫助下,預計公司2023-24財年毛利率將復甦,預測凈利潤分別增長11.6%/10.7%。

  報告中稱,公司的銷售額復合年增長率在2022至2024財年將加速至7.8%,得益自2019年以來品牌和渠道改革以活化品牌、增加新渠道的滲透率並擴大其目標消費群,其2022年的價格上漲和原材料價格企穩,可能會推動2023財年起毛利率回升。長遠來看,該行預計其銷售增長將繼續優於其他大型餐飲消費品同行,受惠於其更高的品牌知名度和滲透率及海外擴張。

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