寶龍商業股價大跌近25%,或因8.68億元關聯交易「輸血」母公司

  21世紀經濟報導記者唐韶葵 上海報導

  5月12日,寶龍商業管理控股有限公司(09909.HK,簡稱「寶龍商業」)開市即閃崩超過20%。當日寶龍商業收報5.30港元,跌24.29%;寶龍地產收報2.12港元,跌10.92%。

  此前一天,寶龍商業公告以8.68億元人民幣(下同)收購母公司寶龍地產(01238.HK,簡稱「寶龍地產」)旗下物業。

  由於寶龍地產持有寶龍商業63%股份,這是一項關聯交易,或因此引發市場對於兩家上市公司運營情況的關注。

  不過,寶龍商業指出,這是一項雙贏的交易,既解決了自身在上海設立企業總部與投資需求,增加了自身的流動資金周轉率,又補充了母公司寶龍地產的現金流。首先,標的物業土地成本及建築成本約為4.23億元,交易對價為8.68億元,估值公允合理,不存在利益輸送;其次,標的位於上海寶山區,總建築面積約3.5萬平方米,目前帶租約出售,租約自2020年6月28日至2030年6月27日止(包括首尾兩天)為期10年。這表明,該物業前十 年每年可產生收益3000多萬元。寶龍商業評估認為,標的物業收益率明顯高於存款收益,後期租金上漲收益率更高。如果房價上漲,部分出售的收益回報更可觀。

  從年報數據來看,截至2021年12月31日,寶龍商業的現金及銀行結餘約為39.92億元,確實有足夠的盈餘現金做出上述收購動作。交易完成後,寶龍地產有8億多元現金入賬,理論上也有利於增強資金流動性,提高安全係數。在房企普遍資金緊缺的今天,能成就這樣的交易對兩家上市公司而言,確實並無不妥。不過,顯然當下的市場信心修復實屬不易,寶龍商業輸血母公司這一事實,還是引發了雙方股價暴跌。

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