拆解美股財報︳「巴菲特新寵」西方石油一季度狂賺逾40億美元,能源股「喜迎春天」

21世紀經濟報導記者吳斌 上海報導  隨著石油和天然氣價格飆升,巴菲特「新寵」西方石油凈利潤創下歷史新高。

5月11日西方石油公佈財報,第一季度歸屬股東的凈利潤為46.76億美元,創下歷史新高,相比之下,2021年同期凈虧損為3.46億美元。第一季度西方石油凈銷售額為83.49億美元,同比飆升逾50%,去年同期為52.93億美元。自由現金流為33億美元,也創下了歷史新高。

股息方面,西方石油將2022年第一季度的季度股息提高至每股0.13美元,並於2022年4月15日支付。目前西方石油的股息仍低於疫情前的水平。公司高管表示,一旦西方石油將凈債務從目前的270億美元降至約200億美元,他們就會考慮提高派息。

從「至暗低谷」到「高光時刻」

2019年,在巴菲特100億美元大手筆的支持下,西方石油成功收購競爭對手安達科石油(Anadarko Petroleum),但也因此背負了高達400億美元債務。

隨後疫情給了西方石油重重一擊。2020年疫情暴發後,全球能源需求驟減,油價一度跌入前所未有的負值,各大能源公司股價也紛紛暴跌,巴菲特更是選擇了清倉西方石油,後者進入了「至暗低谷」。

不過,隨著全球經濟復甦,世界對能源的旺盛需求再度燃起,油價隨之飆升,西方石油的股價也迅速反彈,終於迎來「高光時刻」。西方石油是一季度標普500指數中表現最好的公司,股價上漲了一倍多,創下史上最好表現。

在華爾街眼中,能源股估值依舊偏低、基本面強健、信貸狀況改善、大發股息並且具有抗通脹屬性,正在成為高通脹和地緣危機下的極佳避險工具。

巴菲特重新大舉加倉也是西方石油股價暴漲的重要原因。在西方石油2月發佈優異財報後,巴菲特今年多次加倉西方石油公司,累計大舉投入逾70億美元。

在今年的股東大會上,巴菲特曾被問及為何重倉持有石油股。巴菲特表示,目前美國政府有不少戰略石油儲備,現在大家可能會覺得,美國有這麼多石油儲備是好事。「但仔細想想,現在的儲備其實依然不夠多,三到五年就可能沒了,你也不知道三五年後會怎樣。」

新紀元期貨研究所所長王成強對21世紀經濟報導記者分析稱,因為周期性看好高油價的持續性,看好油氣生產企業的發展前景,巴菲特選擇重倉持有石油股。

在股東大會過後,巴菲特繼續「買買買」的步伐。伯克Hill向美國證監會(SEC)提交的監管文件顯示,公司在5月2日和5月3日以每股56美元-58.37美元的價格繼續購入西方石油公司,兩個交易日總買入金額超3.3億美元。交易完成後,伯克Hill對西方石油公司普通股持有比例從14.6%上升至15.2%。

石油行業高級經濟師朱潤民在接受21世紀經濟報導記者採訪時表示,巴菲特的舉動體現了資本的趨利性,當前國際原油價格大幅攀升給投資者帶來了豐厚的回報,而且未來的預期回報也很強烈。

朱潤民認為,傳統能源不會像有些機構預測的那樣很快就被替代。從人類能源歷史來看,一種新的能源出現並不能很快實現對傳統能源產生顛覆性的替代,更多是補充其在量和形式上的不足,化石能源不會很快就被取代。

能源股喜迎「春天」

在經歷了疫情的重創之後,能源股如今終於迎來了「春天」。在西方石油優異財報背後,能源巨頭們一季度財報普遍亮眼。

隨著石油與天然氣價格飆升,英國能源巨頭bp第一季度營收大漲40%,達到510億美元。此外,bp第一季度調整後凈利潤高達62億美元,遠高於去年同期的40.7億美元。

殼牌一季報也超出市場預期,一季度調整後凈利潤為91.3億美元,創下2008年以來最高。相比之下,去年一季度殼牌利潤僅為32億美元,2021年四季度為64億美元。

此外,雪佛龍財報顯示,一季度歸屬於普通股東凈利潤為62.59億美元,同比飆升逾350%,創下2012年以來最高水平;一季度營收為543.73億美元,同比增長69.76%。  

與此類似的是,一季度埃克森美孚營收高達905億美元,較去年同期的591.5億美元飆升53%。不計入撤出俄RoseSakhalin-1項目減記的34億美元,一季度調整後凈利潤為88.33億美元。

西方石油主營業務業績也全線狂飆。按照業務劃分,西方石油第一季度石油和天然氣凈銷售額為60.75億美元,而2021年同期僅為36.64億美元;一季度化工業務營收16.84億美元,去年同期為10.88億美元;中游和市場營銷營收8.82億美元,去年同期為8.07億美元。

在王成強看來,儘管全球正在推進碳中和進程,但傳統能源依舊是經濟發展的壓艙石和穩定器,傳統能源和新能源有相互依存、共生共榮的關係。可以預見,在相當長的時期內,世界仍將依賴傳統能源。

值得注意的是,在賺翻了的第一季度,西方石油償還了33億美元債務,占其債務的12%。自2019年以來,西方石油總計已償還了約133億美元債務。

除了傳統能源業務,西方石油也在追逐碳中和的時代風口,計劃投資約10億美元建設一個直接空氣捕獲(DAC)工廠,用以捕獲空氣中的二氧化碳。西方石油計劃今年下半年在二疊紀盆地開始建設工廠,並於2024年開始運營生產。國際能源署預期,工廠建成後預計將成為世界上最大的DAC項目,目標是每年從大氣中去除100萬噸二氧化碳,是目前全球範圍內運營的19家DAC工廠碳捕捉能力之和的100倍。

此外,西方石油還表示,今年公司在低碳業務上的投資總額將達到2.75億美元,計劃逐步發展3個碳封存中心,將於2025年投入使用,到2035年再開發69個規模較小的DAC設施。

通過碳捕捉,西方石油可以獲得碳積分,並可以將其出售。更重要的是,西方石油已經將此付諸行動。

今年3月,西方石油已經與空客達成協議,將向其出售40萬噸減碳積分。根據協議,空客向西方石油下屬的1PointFive預購每年10萬噸的減碳積分,持續四年。此外,西方石油還與韓國SK國際貿易簽訂了一項預購協議,將向其每年提供20萬桶的零排放原油,協議期為五年。

「減碳業務可以成為公司新的發展引擎。對投資者來說,未來這項業務可能比傳統的化學業務更有價值,後者在2021年為西方石油帶來了超過15億美元的收益。」西方石油首席執行官Vicki Hollub展望道。

(作者:吳斌 編輯:李瑩亮)

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