期市早盤多品種走低:PTA漲幅縮窄至4.6% 滬錫跌近4%

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  5月12日,國內期貨主力合約早盤漲跌不一。PTA漲超4%,SC原油漲超3%,短纖漲超2%。跌幅方面,滬錫跌近4%,焦煤、焦炭、玻璃跌超2%。

  5月多家鋼廠停產減產,涉及華南、西南等地

  據Mysteel不完全統計,截至5月12日,國內7家鋼廠發佈檢修計劃。其中,檢修時間最長的是沙鋼,2500m³*1高爐檢修31天,共計影響鐵水產量20.15萬噸。 

  焦炭第二輪降價全面落地,短期市場看跌預期仍較強

  河北、山東主流鋼廠提降200元/噸,焦炭第二輪降價全面落地,累計降幅400元/噸。市場人士表示,焦企前期因疫情影響導致運輸不暢的訂單多已拉運完畢,近期多對原料煤持謹慎觀望的態度。隨著焦炭第二輪降價落地,焦企愈加消極採購,打壓煤價意願強烈,煤礦出貨不佳,昨日競拍成交價格繼續走低,且流拍情況仍未有明顯改善,煤礦降價範圍也逐步擴大,部分庫存累積較多的煤礦多開啟第二輪或第三輪降價。整體看焦炭供需結構偏寬鬆運行,同時由於煤價下跌支撐轉弱,短期市場看跌預期仍較強。(期貨日報)

  市場情緒大幅走弱,錫供強需弱格局漸顯

  光大期貨認為,美4月CPI同比上漲8.3%,同比增幅超預期,但是去年8月以來CPI同比漲幅首次放緩。隨後布拉德安慰市場,雖然8.3%的通脹率仍然很高,但還不需要美聯儲改為加息75基點。美元指數快速沖高回落。市場情緒大幅走弱,錫價連續破位下行。供強需弱格局漸顯,但國內顯性庫存仍低,對升水支撐較強,關注06合約交倉情況。

  光大期貨:成本支撐、供需邊際向好 PTA一度漲停

  光大期貨認為,當前在成本支撐、供需邊際向好的邏輯支撐下,PTA延續偏強的機率較大,後期仍需要繼續關注成本的變化和國內疫情形勢的進展。

  PTA期價大幅上漲,我們認為主要有以下幾點邏輯:

  1、 成本支撐。一方面是國際油價大幅反彈,另一方面是PX價格呈現大幅上漲。截至今日PX CFR中國價格為1249.33美元/噸,漲40.66美元/噸,按照今日PTA現貨均價6360元/噸來計算,則PTA現貨加工費僅為5元/噸,盤面加工費更是跌入負值區間。近期導致PX相對強勢的主要原因有:

  (1)供應仍維持偏緊態勢,近期亞洲PX開工率一直較往年低6-10個百分點,國內如海南煉化、揚子石化檢修時間延長,日韓裝置5月均有檢修,供應偏緊下市場對PX現貨需求旺盛;

  (2)海外成品油市場需求較好,成品油利潤可觀,帶動甲苯、二甲苯調油需求,由於甲苯和二甲苯也是PX的生產原料,因此變向減少了PX的產出;

  (3)隨著亞洲和美洲PX價差拉大至200美元/噸,剔除運費後套利空間可觀,市場消息稱這帶動了亞洲PX貨源出口至美國市場,加大了亞洲地區PX現貨的緊張程度。

  2、 供需因素。4-5月國內PTA檢修較為頻繁,當前國內PTA整體負荷在7成左右,歷史上看處於往年同期低位。前期國內受疫情影響,聚酯負荷下滑顯著,使得PTA未能出現大幅去庫。但5月隨著華東地區疫情形勢整體向好,物流運輸瓶頸逐漸緩解,市場對後期聚酯負荷向上修復存在一定預期,PTA供需邊際轉好的機率逐漸加大。

  展望後市,我們認為當前在成本支撐、供需邊際向好的邏輯支撐下,PTA延續偏強的機率較大,後期仍需要繼續關注成本的變化和國內疫情形勢的進展。

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