中金:維持吉利汽車跑贏行業評級 目標價17港元

  中金髮布研究報告稱,維持吉利汽車(00175)「跑贏行業」評級,2022/23年盈利預測保持不變,目標價17港元,對應21.6倍/16.5倍2022/23年市盈率,較當前股價有52.3%的上行空間。

  事件:公司發佈4月銷量快報:2022年4月吉利汽車銷量72153輛。其中4月領克、幾何、極氪銷量分別為10301輛/7320輛/2137輛,極氪自交付以來累計銷量超1.6萬輛。

  中金主要觀點如下:

  受疫情及供應鏈不穩定的影響,4月銷量同環比下滑,但下滑幅度小於行業。

  根據乘聯會數據,4月乘用車銷量94.6萬輛,主要系4月疫情影響,國內重要汽車及零部件生產基地停產/減產,疊加物流不暢影響,生產端受損嚴重,影響新車供給。得益於公司加強供應鏈管理,積極與供應商共同推進復工復產,公司四月銷量跑贏行業。展望5月份,該行預計在長三角地區供應鏈復工復產加速推進的背景下,5月銷量有望進一步回升。

  電動化持續發力,純電動與混動車型全面布局,新能源汽車滲透率達歷史新高。

  在新能源領域,幾何、極氪、睿藍三大純電品牌齊發力,純電車型單月合計銷量達1.1萬輛,插電混動車型同環比分別+143%/+41%達3189輛,新能源滲透率環比+5.6ppt至19.6%,達歷史新高。該行認為,公司純電品牌矩陣進一步擴充,幾何與極氪拉寬定價區間,睿藍更是以換電補能模式切入市場,隨著雷神混動版星越L、帝豪L陸續發佈,該行看好公司電動化持續發力,帶動新能源及電氣化車型滲透率穩中有升。

  收購韓國雷諾34%股權,國際化布局再上一台階。

  公司公告擬以13.76億元對價收購韓國雷諾34.02%股權,進入韓國汽車市場。該行認為,此次收購有望在多個方面帶來協同效應:1)吉利對合資公司進行技術輸出,推動技術授權成為公司新的利潤增長點;2)和雷諾在平台架構、車型設計方面優勢互補;3)韓國是出口主導型市場,此次合作將以韓國為生產基地,實現對其他國家的出口。

台灣疫情資訊

台灣疫苗接種

相關熱門