A股再現萬億成交 多信號釋放回暖跡象

    5月11日,時隔23個交易日後,A股市場成交額再度突破萬億元大關,北向資金也結束了連續兩日凈賣出,轉向凈買入態勢。5月以來,部分超跌寬基指數和行業已出現明顯反彈。市場成交額、北向資金買入額、兩融餘額等多個市場高頻數據顯示,A股市場正在進入較為關鍵的階段。

    機構人士普遍認為,儘管各類風險因素尚存,市場運行的堅實基礎依然存在,中國資本市場長期向好的大趨勢不變。從近期來看,隨著多個利空因素加速消化,投資者情緒回暖,A股「市場底」正在加速築牢。

多個高頻數據顯現回暖跡象

    5月11日,A股市場全天保持強勢,三大指數悉數收漲。截至當日收盤,上證指數收漲0.75%,報3058.70點,盤中一度回到3100點上方;深證成指收漲1.80%,收報11109.48點;創業板指大漲3.07%,收報2346.15點。個股漲跌互現,逾2100隻個股收漲,多隻權重股漲幅居前。

    值得注意的是,近段時間,包括市場成交額、北向資金、兩融餘額等多個高頻數據顯示,A股市場正在進入較為關鍵的階段。

    5月11日,A股市場成交金額為10783.93億元,相比前一交易日的8469.81億元大幅放量超2300億元。這是時隔23個交易日後,A股市場成交金額再次突破萬億元大關。4月1日至5月10日,A股市場日成交額始終保持在萬億元以下,最低下探至5月9日的6716.54億元。不過,5月以來,市場成交額整體呈現回暖態勢。

    北向資金結束了連續兩日的凈賣出,轉向凈買入態勢。5月11日,北向資金全天凈買入22.28億元,其中滬股通凈買入3.59億元,深股通凈買入18.69億元。若以周頻作為觀察時點,自3月5日到5月6日,北向資金共有四個交易周為凈買入態勢,五個交易周為凈賣出態勢,且凈賣出金額縮減趨勢明顯,依次為363.20億元、166.92億元、127.79億元、65.57億元和23.62億元。

    從兩融數據來看,今年3月至今,兩融餘額自高點17316.96億元震蕩走低,4月29日達到今年以來的最低點15120.42億元。5月以來,兩融餘額整體呈現上漲態勢。截至5月10日,兩融餘額合計為15221.21億元,佔A股流通市值2.47%,連續三個交易日上漲。

    部分寬基指數和超跌行業也明顯反彈。科創50指數、中證1000指數月內漲超4%。截至11日收盤,科創50指數重回1000點上方。行業方面,以申萬一級行業指數為例,今年以來跌幅居前的電子、國防軍工、傳媒、機械設備、電力設備和汽車等行業,5月以來均出現明顯漲幅。截至5月11日收盤,電子行業年內跌逾33%,5月以來漲近3.4%;國防軍工行業年內跌逾30%,5月以來漲超5%;電力設備行業年內跌近27%,5月以來上漲5.18%,漲幅位列31個申萬行業之首。

    資金層面,Wind數據顯示,截至5月11日,5月以來的五個交易日中,股票型ETF規模從8304.87億份增長至8401.77億份。總體來看,年內共有505隻基金成立,發行份額3759.28億份,公募基金仍處凈申購狀態,沒有出現集中贖回。

市場穩定運行存堅實基礎

    今年以來,受內外部多重因素影響,中國資本市場波動加大,市場穩定運行面臨挑戰。不過,多方人士一致認為,儘管各類風險因素尚存,市場運行的堅實基礎依然存在,中國資本市場長期向好的大趨勢不變。

    日前,證監會副主席王建軍再次表示,各類風險因素對A股市場的影響是客觀存在的,但影響是可控的,市場穩定運行是有堅實基礎的。

    王建軍進一步指出,從政策面看,「穩增長」的效應正在加速顯現,房地產、平台經濟、規範和引導資本健康發展等方面的積極信號,有利於穩定各方面預期。從資本市場自身看,上市公司復工復產進度加快,業績穩健增長。A股市場估值總體低於境外市場,滬深300的股息率達2.8%,與10年期國債收益率相當。更為重要的是,在黨中央、國務院堅強領導下,近年來資本市場全面深化改革不斷推進,市場生態在改善,市場活力在增強,經受住了各種內外部超預期衝擊,展現出較強韌性。

    展望後市,A股「市場底」或正在築牢中。「市場波動讓權益資產整體的吸引力進一步提升,投資性價比更高。」中庚基金副總經理丘棟榮日前表示,權益資產吸引力的提升,主要有三個方面原因:首先,市場的下跌和調整幅度較大;其次,伴隨利率水平的下降,權益資產的相對吸引力進一步提高;第三,市場對盈利預期的調整已經到了相對高的程度。

    中信證券在5月策略報告中表示,政治局會議釋放了極為強烈的穩增長信號;美聯儲5月加息即將落地,全球流動性預期最緊的時刻或將過去;從估值和投資者行為來看,當前A股估值已接近歷史底部。市場有望階段性走出陰霾,開啟由價值和成長共振的中期修復。

    山西證券也表示,在充分消化短期內的海內外利空因素後,政策底不斷夯實,情緒底已現,短期市場底部基本形成,並開始向中期反彈演變。(羅逸姝)

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