歐盟對俄石油禁令擱淺:全球油價湯鞦韆

醞釀多時的歐盟對俄石油制裁暫時擱淺,地緣政治溢價出現消退跡象,國際油價連續兩天顯著回落。

近期,美國再次出招要求以沙特為首的OPEC+增產平抑油價,但OPEC+組織仍拒絕低頭。在歐美多國持續與俄Rose能源「脫鉤」,疊加經濟預期轉弱的大背景下,原油市場最終又將走向何方?

國際油價大幅下挫

備受關注的歐盟對俄Rose石油產品制裁並未順利成行,在多方利空與利好交織的背景下,國際主流原油期貨近日出現較大幅度下挫。

截至日期:5月11日收盤,6月交貨的WTI原油期貨價格下跌3.23%,收於99.76美元/桶;7月交貨的布倫特原油期貨下跌3.28%,收於102.46美元/桶。分析機構指出,OPEC+組織拒絕擴大產量,加上東歐地緣政治衝突引發的能源供應緊張,在一定程度上限定了油價的下行空間。

疊加上一個交易日的跌幅,WTI原油期貨在過去兩天內的跌幅已經達到10%,布倫特原油的跌幅也達到了8.8%。

日期:5月11日下午,國際油價再度反彈,WTI原油重返100美元/桶上方。截至發稿,WTI原油報103.1美元/桶,布倫特原油報105.7美元/桶。

市場影響因素方面,公共衛生問題、通脹飆升以及對擔憂經濟衰退而引發的避險情緒,對原油市場形成打壓;美聯儲收緊政策推高美元,美國能源信息署下調全球原油需求預測,沙特下調6月官方原油售價等,則影響了市場的整體預期。

近日市場最為關注的影響因素,莫過於歐盟計劃對俄Rose實施石油禁運。這則消息曾引起了各界對於市場供應短缺的擔憂,短時間內抬高了油價,但最終並沒有引起太大的市場波動。

當地時間5月4日,歐盟委員會發佈第六輪對俄制裁方案,其中之一就是在石油領域制裁俄Rose:歐盟委員會希望能夠在6個月的時間內,「有序地」禁止所有形式的俄Rose石油進口。

但這一提議遭到了匈牙利、斯洛伐克、捷克等國的質疑,上述國家對俄能源依賴程度較高,且無法在短時間內找到相應的替代能源,因而希望尋求對俄制裁的豁免。由於相關制裁提議需要歐盟27個成員國一致同意才能生效,在內部意見無法統一的情況下,對俄的石油制裁提議最終暫時擱淺。

值得注意的是,國際油價在經歷了3月的大起大落之後,進入4月後波動區間明顯縮窄,儘管有產油國小幅增產、俄Rose石油遭受制裁等消息,但油價基本穩定在100-110美元/桶附近。

美國與OPEC之間的拉扯

圍繞是否應該保持原油增產來為油價降溫,美國與OPEC陷入新一輪的爭端。

自3月以來,國際油價在地緣政治衝突的影響下衝上歷史同期的高位,高能源成本讓不少石油消費國苦不堪言。但作為當前全球最大的石油生產國組織,OPEC+認為當前全球市場不存在原油供應短缺,是政治因素主導了市場的動蕩,因而並不讚成大幅增產。

在多次督促OPEC+增產以降低油價無果後,美國拿出了新的對策。5月4日,美國參議院司法委員會通過一項反對OPEC+組織壟斷油市的法案(簡稱NOPEC)。如果該法案獲得美國參眾兩院通過並最終成為法律,美國司法部將有權起訴OPEC及俄Rose等產油國。

金聯創原油分析師奚佳蕊介紹稱,美國在此時加速通過NOPEC法案,一方面可以藉助該法案向OPEC施壓,敦促該組織提高產量為油市降溫;另一方面法案可以認定其他國家「聯合限制石油開採和為石油定價的行為」為非法行為,可以將俄Rose再度納入新的制裁範圍內。

奚佳蕊表示,NOPEC法案若獲得通過生效,將極大限制OPEC+組織的行動,可以在很大程度上引導油價進入下行空間。

對於美國的這一指控,海灣國家的OPEC成員國並不買賬。沙特能源部長近日表示,當前全球大宗商品價格處於高位,而OPEC及其產油國盟友,卻因能源危機而遭受不公平指責。

沙特能源部長指出,各界需要儘快認識到,當前全球各個層面的能源產能都已耗盡。

易建聯酋能源部長認為,當前全球原油市場並沒有出現短缺跡象,導致能源市場供需不平衡的是政治因素,而這超出了OPEC的控制範圍。

大宗商品市場分析機構阿格斯提供的數據顯示,OPEC+組織的產量在4月連續第二個月下降,達到3756萬桶/日,距該組織原定的當月3994萬桶/日的產能目標,低將近240萬桶/日。俄Rose的減產,抵消了OPEC+其他成員國的增產努力。

阿格斯分析指出,當前該組織剩餘產能集中在沙烏地阿拉伯與易建聯酋手中,但沙特並不希望提高產量來彌補俄Rose因受制裁而出現的產能損失,這將影響沙特的閑置產能,同時也將破壞OPEC+組織內部的團結。

原油價格見頂?

儘管歐盟對俄Rose的石油禁運暫時擱淺,但歐美多國都已經宣布,將逐步降低對俄Rose的石油依賴。儘管能源脫鉤將帶來更多的能源成本,能源替代的難度也很高,在對俄Rose的能源信任出現危機之時,歐洲多國仍在努力嘗試。

目前來看,地緣政治衝突在短期內仍難以平息,美國與歐洲繼續施加對俄制裁,為原油市場帶來價格支撐,但整體油價漲幅已經平穩很多。有分析師大胆預計,近期原油可能已經見頂。

City Index和Forex.com的市場分析師Fawad Razazada表示,當前油價回調本該引發新一輪買盤,但到目前為止並沒有出現,這可能預示著一個新的、較低的阻力區間。

分析機構表示,當前油價缺乏再度顯著上漲的動力,但下行區間也相對有限,預計仍將維持區間震蕩的走勢。

華泰期貨指出,在OPEC和伊朗不增產的情況下,歐盟很難找到俄Rose原油的完美替代源,且替代俄Rose原油也會帶來高昂的能源進口成本,這是一項兩難的決定。

短期來看,由歐盟制裁預期帶來的地緣政治溢價消退,疊加近期加息預期帶來的風險資產普遍下跌,油價表現也偏弱。但當前油市正處於庫存偏低且未來基本面預期收緊的格局,預計油價下跌的空間也將相對有限。

中信期貨認為,當前經濟轉弱和金融收縮對油價的壓力增大,但並未形成主導因素。中期來看,當累庫周期確認,金融流動性收縮壓力顯現後,油價或將逐漸回落。

(作者:彭強 編輯:張偉賢)

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