工業包裝紙龍頭擴張 行業進入整合快車道

來源:中國經營報

本報記者 陳家運 北京報導

近年來,包裝紙巨頭玖龍紙業(2689.HK)、理文造紙(2314.HK)及山鷹國際(600567.SH)等公司紛紛大規模布局產能。

一位上市紙企高管向《中國經營報》記者表示,行業不斷加碼產能,說明企業及政府對市場未來的預期非常看好。無論是國民經濟的快速發展、產品對外出口、未來電商發展及「限塑令」政策的實施,都會提供巨大的市場需求。同時,像歐美等國家的行業集中度非常高,前三名的企業市佔率總計達70%左右,而中國不到50%,市場進一步集中空間很大。

中研普華研究員邱晨陽告訴記者,受益於下游需求的穩定上升及國家政策推出,行業龍頭企業通過加大投資規模來提升市場份額,保持市場競爭力,實現規模效益。

政策刺激市場需求

據悉,2022年1月10日,福建省漳州市舉行2022年漳州市招商大會暨項目簽約活動。山鷹國際年產210萬噸包裝紙項目(意向)將落地福建省漳州市,總投資102億元。其中,牛皮箱紙板130萬噸,高強瓦楞原紙80萬噸。

除此之外,山鷹國際還有多個大型在建項目。

2021年2月,山鷹國際公告披露,以自籌資金繼續組織實施子公司浙江山鷹77萬噸和吉林山鷹一期30萬噸瓦楞紙及10萬噸秸稈漿項目,預計2022~2023年陸續投產。另外,廣東基地100萬噸項目按計劃建設中,預計2022年投產。

龍頭企業不斷擴張佔領市場份額,主要得益於當下政策環境的整體趨嚴和行業成本競爭不斷淘汰落後產能。

從政策來看,隨著碳達峰、碳中和目標的提出,龍頭造紙企業憑藉資金與規模優勢,提高生產效率和生產技術水平,調整能源結構,增加清潔能源的使用。而部分中小紙企面臨著不斷上升的能源成本與環保支出,最終淘汰出局,使得行業釋放出部分產能需求。

與此同時,「禁廢令」的實施落實,導致原料成本不斷加劇,大量中小型企業被淘汰出局。

廢紙是中國造紙工業主要的纖維來源。2018 年以來,造紙行業處於「禁廢令」政策整合期:2018 年禁止固體廢物進口政策導致國內造紙行業成本大幅提升,使得 2018~2021 年國內造紙行業產能成本競爭力削弱,在一定程度上衝擊國內造紙市場。

上述紙企高管向記者表示,「禁廢令」實施後,龍頭企業憑藉海外再生漿產能,延續優勢地位。由於對外廢的需求轉移到國內,也可能推高國內廢紙價格,從而進一步淘汰國內落後產能。

有業內人士告訴記者,現在廢紙原材料受限,大型企業有資金及技術去建設新的原料生產基地,而中小企業的融資渠道及技術都相對落後,後期的不斷發展,原材料短缺會加快中小企業淘汰。

另外,在「限塑令」和《關於加快推進快遞包裝綠色轉型的意見》等政策指導下,紙基類產品需求有望大幅上升。

隨著人們環保意識的提高,國際社會紛紛出台「限塑令」或「禁塑令」。如美國紐約州於2020年3月1日開始實施禁塑令;歐盟成員國於 2021年起禁止使用一次性塑料產品;中國於2020 年 1月發佈《關於進一步加強塑料污染治理的意見》,提出「到2020年,率先在部分地區、部分領域禁止、限制部分塑料製品的生產、銷售和使用」。

事實上,包裝紙需求與下游消費行業的需求變化密不可分。2021 年,食品、飲料、家用電器、通訊器材等行業表現出較高的景氣度,有效拉動造紙包裝行業增長。

受此影響,2021年上半年,山鷹國際實現銷售收入151.99億元,同比增長 54.68%;歸屬於母公司所有者的凈利潤10.04億元,同比增長 100.40%。其造紙板塊銷量281.19萬噸,同比增長41.51%;包裝板塊銷量 9.26 億平方米,同比增長 50.86%。玖龍紙業實現收入615.74億元,同比增加19.9%;實現凈利潤71.01億元,同比上漲70.4%。

行業整合加速

如今,除山鷹國際外,玖龍紙業也在不斷加碼包裝紙的產能布局,行業競爭持續升溫。

目前,玖龍紙業已在東莞、太倉、重慶、天津、泉州、瀋陽、唐山、樂山設立造紙基地;並將產線延伸至越南、美國等海外市場。

截至2020年6月30日,玖龍紙業在全球的漿紙總設計年產能為1732萬噸,其中造紙設計年產能為1647萬噸,再生漿及硬木木漿設計年產能為85萬噸。

山鷹國際方面表示,玖龍紙業、理文造紙2019年產量較2018年分別增長7.75%和5.30%,均高於山鷹國際2.24%的增長率,這給其提升產品市場佔有率帶來了一定的壓力。擴張產能有利於進一步擴大包裝紙、特種紙等紙類產品的市場份額,增強市場競爭力。

同時,國內包裝市場極度分散也造成了同質化競爭激烈,主要以成本為導向,產品單一也是國內包裝企業利潤普遍不高的主要原因之一。目前,國內紙製品包裝行業規模以上生產企業超過2000家,但行業內大多生產廠商為中小型企業。

邱晨陽向記者表示,2020年在包裝紙板行業中,產能排名前三的生產企業(玖龍紙業、理文造紙、山鷹國際)總生產量約2607萬噸,佔全國包裝紙板生產量5820萬噸的45%,比2018年的43%提高了2個百分點。包裝紙板行業受益於「禁塑令」,市場需求不斷擴大,供給壓力增加。而且通過環保去產能和不斷淘汰中小落後產能,急需行業產能補充,因此產能還完全沒有飽和。

隨著包裝紙行業大洗牌一觸即發,市場儼然一片「紅海」,中小紙企在未來的道路註定更加艱難。

上述上市紙企高管表示:「看好未來幾年高端包裝紙發展前景,但行業企業產能急速擴張,加上國外企業的競爭,必然會對行業的盈利能力帶來影響。」

近年來,隨著全球包裝產業逐步向以中國為代表的發展中國家和地區轉移,中國紙製品包裝行業在全球紙包裝產業中的地位日益突出,已成為全球重要的紙製品包裝供應國家,出口規模不斷擴大。

中國包裝聯合會的統計數據顯示,2018年中國紙製品包裝行業進出口總額為 56.28 億美元,同比增長 15.45%,其中出口額為 54.77 億美元,同比增長 15.89%;2019 年中國紙包裝行業進出口總額為 65.09億美元,其中出口額為 63.54 億美元,同比增長 16.01%;2020 年中國紙包裝行業進出口總額為 67.60 億美元,其中出口額為 66.13 億美元,同比增長 4.08%。

「隨著國內頭部企業規模的擴大,在面向國際市場競爭時,優勢將不斷提升。比如,國內具有龐大的市場作為支持,勞動力成本較低、製造設備先進等。」邱晨陽說道。

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