中金:維持青島啤酒跑贏行業評級 目標價80港元

  中金髮布研究報告稱,維持青島啤酒(00168)「跑贏行業」評級,預期2021年純利同比增43%至31.5億元人民幣,符合預期。計及2021年的賣地收益及原料成本上漲,相應下調2022年純利預測至32.7億元,預期2023年純利將達39.31億元人民幣,維持目標價80港元,對應2022/23年預測市盈率28倍及23倍。

  報告提及,疫情反覆對全年銷量造成壓力,考慮到公司聚焦於餐飲市場,估計全年銷量同比增幅僅達低單位數,其中低端產品下跌較多,但由於內地高端化趨勢依然,預期公司高端產品仍可持續實現雙位數增長。

  該行指出,去年底青島啤酒已對部分中高端罐裝產品提價,幅度達雙位數,預計在成本上行的壓力下仍會逐步提價;同時公司銷售費用率及管理費用率會有輕微下行空間。

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