PPP項目融資需求強勁 推動資產證券化進程提速

原標題:PPP項目融資需求強勁 推動資產證券化進程提速 來源:證券日報

  隨著PPP模式多年來不斷踐行,近日,多地數個PPP項目建成並進入運營期。專家認為,PPP項目融資需求增長,有利於資產證券化進程提速,PPP二級市場將迎來快速發展。

  發改委PPP錄入項目

  2021年數量規模雙增長

  1月8日,浙江省杭紹台高鐵PPP項目正式通車,這是中國首個民營控股投資高鐵PPP試點項目;1月10日,遼寧省首個企業「屋頂發電」PPP項目——「海福中心屋頂光伏發電」項目並網發電。此外,作為北京2022年冬奧會標誌性場館,國家速滑館採取PPP模式,對場館進行建設、運營。

  財政部專家庫專家、360政企安全集團投資總監唐川在接受《證券日報》記者採訪時表示,多地民營參與的、具有模式示範意義的PPP項目順利完工。這體現了各地對PPP項目的關注度、支持力度仍維持在較高水平。同時,從項目建設效率也可看出,PPP模式重大項目推進速度正不斷提升。

  「整體來看,目前PPP模式推廣已經過了最狂熱的時期,正向高品質方向轉型。」唐川表示,目前,PPP項目不得涉及過度發展、無實質運營的項目,且與「兩新一重」項目的交集正在擴大。在完善的流程管理、績效考核管理、入庫管理等制度的支持下,PPP模式逐漸完善、成熟,成為一種投融資標準化工具。可以預見,未來PPP項目的門檻將越來越高,與此同時,對優質民營企業、外資企業的開放程度則會越來越大。

  明樹數據最新發佈的《2021年中國PPP市場年報》顯示,截至2021年12月31日,財政部PPP在庫項目總計13810個,總投資額為20.56萬億元,其中,管理庫項目10204個,投資額為16.39萬億元;儲備清單項目3606個,投資額為4.17萬億元。PPP在庫項目規模近三年來逐年增加。發改委PPP監測服務平台顯示,截至2021年12月31日,各地錄入PPP項目共7810項,總投資額10.98萬億元。而截至2020年12月31日,各地錄入發改委庫PPP項目共7473項,總投資額9.85萬億元,不管是項目數量還是項目規模,2021年均呈增長趨勢。

  中國財政學會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示,經過2017年嚴格規範管理後,中國PPP項目質量得到明顯提升,明股實債、濫竽充數、假冒偽劣項目基本被清理,簽約和開工項目穩步增長,PPP項目已進入實質性投資運行階段,特別是在民生公共消費服務領域發揮了更大、更廣泛的作用。同時,隨著中國地方政府債務風險防控任務加重、債務空間受限,PPP對地方政府債券的投資替代作用會逐步凸顯,未來PPP規模還會進一步增長。

  PPP二級市場

  將迎來快速發展

  「雖然中國PPP項目存量資產規模在持續擴大,但整體來說,中國PPP二級市場發展仍然滯後,相關資產證券化規模仍然很低。」1月10日,中央財經大學政信研究院及社會科學文獻出版社共同發佈的《中國PPP藍皮書:中國PPP行業發展報告(2021)》預計,隨著基礎設施領域不動產投資信託基金(REITs)的試點和推廣,資產證券化有望成為PPP項目投資者退出的重要通道,PPP二級市場將迎來快速發展。

  唐川認為,在當前市場對長期投資關注度下降的大環境下,「資金緊缺」成了掣肘PPP項目推進的主要因素,開拓二級市場融資渠道,引入更多類型的投資人是行業必須加緊推動的一項工作。提供更多的退出路徑,才會有更多的金融機構、社會資本方參與PPP項目的前期投資。這需要管理單位層面給予更大範圍的引導,比如明確PPP-ABS納入標準化產品範圍,明確PPP項目與基礎設施公募REITs的對接機制,以及進一步明確PPP項目的信用評估體系和信用等級等。

  「從長遠看,隨著中國疫情得到全面有效控制,經濟增長趨於穩定,綠色低碳經濟更加深入人心,公共服務價格會隨之穩步提高,PPP項目融資需求會出現一波快速增長,推動資產證券化進程。」張依群建議,要提高政府信譽和盈利預期,解決民營資本參與意願問題;同時,逐步理順價格機制,打破部門壟斷,疏通價格矛盾,立足長期投資和長遠發展,完善PPP制度建設,提高市場可信度和民眾滿意度;此外,適度放寬民營資本投融資限制,激發和引導社會資本供給不斷增加。(記者 包興安)

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