富瑞:維持大家樂集團買入評級 目標價20.55港元

  富瑞發佈研究報告,維持大家樂集團(00341)「買入」評級,調整2022-23年財年凈利預測34%/18%,2024財年維持不變;預計中國香 港業務將在2024財年恢復到2018財年水平,營運利潤率約為7%,目標價20.55港元。

  報告中稱,公司上半年少賺約50%至約8100萬元,收入增長20%至39億元,派中期息10分,派息比率為71%,表現符合其10月22日的盈利預警。受惠於派發消費券,2022財年上半年度出現同店銷售增長。目前客流量仍較疫情前水平低10%至20%。受疫情及社交距離措施影響,食材短缺導致食物成本上升,加上人工成本等方面持續受壓,集團計劃將每位客戶消費價格提高約1元,同比增長2%至3%。

  內地方面,2022財年上半年同店銷售一直波動,4月至5月的表現較為強勁。雖然同店銷售從6月開始回升,該行保守假設2022財年下半年同店銷售同比持平。集團計2022財年下半年加快開店速度。儘管近期部分食品成本有所上升,但素肉成本仍處於總體下降趨勢,因此內地食物成本壓力低於香 港。

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