原紅杉中國曹曦與原博裕Tim Wang創辦科技對沖基金:投資橫跨一二級市場

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21世紀經濟報道 21財經APP 申俊涵 北京報道

21世紀經濟報道記者 申俊涵 北京報道 11月26日,原紅杉資本中國基金合伙人曹曦正式宣布,與前博裕資本二級市場合伙人Tim Wang,共同成立投資管理機構Monolith Management。

據了解,Monolith Management首支基金是一支科技對沖基金,將聚焦技術與創新驅動的科技、軟體、生命科學和消費領域的二級市場投資,及部分一級市場成長期項目。

據悉,Monolith的初始基金規模已超過5億美金,獲得了超過原目標規模的超額認購。新基金LP包括四家國內一線風險投資機構,三家千億美金級別公司及其創始人、十二家新經濟領域百億美金級別公司及其創始人,以及部分海內外著名的家族辦公室和大學捐贈基金。

Monolith創始人曹曦在紅杉資本中國基金工作近8年,曾擔任合伙人,並於2018年參与創立紅杉中國種子基金。新聞稿顯示,曹曦投資過快手、鬥魚、超級猩猩、騰訊音樂、恩和生物等項目。

此次創建Monolith后,曹曦仍會繼續保持紅杉中國投資合伙人的身份,維持良好的合作關係。21世紀經濟報道注意到,在紅杉中國官網的管理團隊介紹中,已經沒有曹曦的名字。近幾年紅杉離職創辦新基金的投資人中,比較有影響力的是前紅杉中國副總裁曹毅,他在2014年離職后創辦了源碼資本。

Monolith另一位聯合創始人Tim Wang,曾是博裕資本二級市場業務的合伙人。他於2014年參与創立博裕資本二級市場部門,對科技、消費領域的二級市場投資富有經驗。更早以前,他曾在高盛香港擔任股票分析師。

Monolith的投資流程始於投資主題,而不是單個公司或行業。投資主題是不分階段,Monolith依照投資主題,梳理出非上市公司與上市公司的圖譜,通過全面的研究,找到能夠反映投資主題的項目。

近年來,曾經涇渭分明的一二級市場投資,邊界正逐漸變得模糊。其中代表性機構如高瓴資本,它最初是從二級市場對沖基金起家,最近幾年,高瓴資本在一級市場的規模快速擴張,逐漸成為橫跨一二級市場的巨型基金管理人。

還有許多以一級市場為主戰場的PE/VC機構,由於種種原因開始涉足二級市場投資。比如有的機構,由於所投項目紛紛上市而順理成章參与二級市場項目管理,從而進入二級市場投資。有的機構更為主動,由於部分上市公司資產價格相比一級市場更具優勢等因素,積極介入二級市場投資。

但值得注意的是,能夠在一二級市場投資中遊刃有餘的機構仍在少數。一方面,一級市場和二級市場投資,在募資方式、資金的鎖定周期、退出機制與退出頻率、投資邏輯等方面都存在著不同之處。

另一方面,「一二級市場聯動」聽上是很不錯的戰略,但在監管日趨嚴厲的情況下,如果做得不夠細緻規範,反而容易觸碰監管紅線,對機構造成不利影響。

(作者:申俊涵 編輯:林坤)

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