雙碳目標下資管行業新機遇

原標題:雙碳目標下資管行業新機遇 來源:中國網

  日前,中國銀河金控、中國銀河資產黨委書記、董事長李梅在中央財經媒體撰文深度探討《「雙碳」目標下資管行業新機遇》,引發業界關注和熱議。

  在李梅看來,實現碳達峰、碳中和,是黨中央的重要戰略部署,是一場廣泛而深刻的經濟社會系統性變革。在此過程中,優化能源產業結構、發展清潔低碳技術、建設碳排放交易市場、培育綠色生活方式等,都需要金融服務的支持。

  她進一步表示,與銀行、證券、保險、信託等傳統金融機構相比,金融資產管理公司提供的金融服務,更加專注於盤活現有的存量資產,通過收購和管理金融體系內部和實體經濟中的不良資產,改善他們的資產負債結構,進而疏通經濟金融循環,並且,通過多元化、投行化的經營和處置手段,可以進一步修復和提升資產價值,優化資源配置。

  在李梅看來,金融資產管理公司在這個過程中有三大優勢:一是在支持國家綠色金融的戰略方面大有可為;二是可以直接服務問題企業,擺脫困境轉型發展;三是可以通過資源整合方式引導社會資源配置。

  首先,金融資產管理公司在支持國家綠色金融的戰略方面大有可為。

  今年6月9日,人民銀行發佈《銀行業金融機構綠色金融評價方案》,進一步明確了綠色金融的標準,通過評價結果的運用,推動綠色金融業務的開展。截至2020年末,中國本外幣綠色貸款餘額達11.95萬億元,存量規模居全球第一;綠色債券存量規模8132億元,居世界第二。但是,與實現碳達峰、碳中和的投融資需求相比,顯然還存在巨大的缺口,在這個過程里,金融資產管理公司可以服務於綠色金融的發展。

  在碳達峰、碳中和目標下,高能耗高排放傳統產業將面臨產能壓減,部分企業在轉型過程中可能面臨競爭加劇、銷售下降、成本上升、財務狀況惡化等情況,進而對金融機構資產質量產生極大壓力。

  金融資產管理公司擁有豐富的不良資產收購、管理、處置經驗,在盡職調查、風險識別、收購管理、處置退出等核心技術上具有專業優勢,既能夠批量受讓銀行、證券、保險、信託等金融機構的不良資產,也可以採取定向收購等方式解決單戶不良資產問題,還可以受託管理和處置金融機構的不良資產,從而幫助其改善資產質量,創新碳金融產品工具,騰挪出更多資源投向綠色低碳產業,提高金融資源在綠色低碳領域配置的規模和效率。

  第二,金融資產管理公司可以直接服務問題企業,擺脫困境轉型發展。

  從國家能源局的規劃來看,碳達峰、碳中和目標下,中國將全力發展以風電、光伏為代表的新能源,積極穩妥有序發展水電、核電為代表的清潔能源,嚴格控制並逐步壓減傳統的燃煤、燃氣火電。新能源資產受到持續關注,而傳統能源資產估值面臨重構。企業是從事生產經營的基本單元和主體,能源結構的重塑,必然伴隨著企業結構的調整。

  圍繞企業結構調整需求,對企業開展沿產業鏈上下游以及產業鏈之間的並購重組,是金融資產管理公司業務手段的重要創新。金融資產管理公司以提升資產價值為目標,通過對企業實施跨地區、跨行業、跨所有制的資產重組和資產整合,幫助問題企業擺脫困境、轉型發展、重獲新生,塑造了一大批經典案例。同時,《中國銀保監會關於推動銀行業和保險業高質量發展的指導意見》(銀保監發〔2019〕52號)也明確指出,金融資產管理公司要做強不良資產處置主業,合理拓展與企業結構調整相關的兼并重組、破產重整、夾層投資、過橋融資、階段性持股等投資銀行業務。

  因此,在能源產業結構重塑的趨勢下,圍繞企業結構調整需求,綜合運用資產重組、債務重組、市場化債轉股、夾層投資、過橋融資等各類業務手段實施創新,既是金融資產管理公司進一步發揮存量盤活功能優勢、落實監管精神的應有之義,也是助力綠色低碳產業轉型的重要抓手。

  第三,金融資產管理公司可以通過資源整合方式引導社會資源配置。

  能源結構的調整,清潔技術的發展,生活方式的轉變,意味著綠色低碳全產業鏈的改造和升級。推動成立或參與能源產業基金,引導社會資本共同盤活能源企業存量資產,助力產業鏈上下游循環暢通,促進產業鏈、供應鏈升級,也是金融資產管理公司支持碳達峰、碳中和的有效手段。

  碳達峰、碳中和目標下,能源類企業特別是央企、國企,一方面存在「兩非」(非主業、非優勢資產)剝離、「兩資」(低效、無效資產)處置的需求,另一方面要引入大量的先進技術,如燃煤火電領域的高效燃燒、碳捕捉、碳封存技術,電網領域的調峰、調頻技術等。金融資產管理公司可以探索聯合能源行業龍頭企業,共同出資設立能源產業投資基金。一方面,把不良資產處置的專業優勢和行業龍頭企業的資源整合能力集中起來,積極探索通過並購重組、資源整合、技術升級等方式優化企業要素配置,提升競爭力;另一方面,助力企業打通產業鏈上下游循環,盤活存量資產,孵化、推廣先進技術,促進新能源產業改革創新和升級發展,並且,通過基金的資本聚合和投資放大功能,還有助於引導社會資本向綠色低碳行業配置。

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