中金:首予微泰醫療-B跑贏行業評級 目標價38.13港元

  中金髮布研究報告,首予微泰醫療-B(02235)「跑贏行業」評級,預計Equil及AiDEXG7依靠先行者優勢及優異表現可搶佔市場份額,目標價38.13港元。

  報告提到,糖尿病管理醫療器材處於具規模及快速增長的市場。據估算,胰島素泵及連續血糖監測器去年全球市場規模56億/57億美元,預計2030年規模擴至207億美元/365億美元,2020-30年間年均復合增長預計達14%及20.3%。國內胰島素泵及CGM市場規模預計由去年1.3億/1.4億美元,擴至2030年10億/26億美元,2020-30年間年均復合增長預計達23.3%及34%。

  報告中稱,微泰醫療是唯一一家公司全球商業化核心產品胰島素泵Equil及毋須校準CGM(AiDEXG7)。據估算,Equil是全球第二隻商業化半一次性胰島素泵,也是第一隻境內生產並獲中國及歐盟認可的胰島素泵。公司預計明年上半年可獲美國FDA認可。AiDEXG7是全球第二隻商業化實時毋須校準CGM,已獲中國及歐盟認可。

  該行預計微泰醫療市佔將擴大,認為其有四大增長引擎:首先,無管Equil將逐步取替有管泵。其次,AiDEX具實時毋須校準功能,領先全球表現,在科技及成本上具獨特優勢。第三,預計公司產能擴張可順利推進,以應對未來需求。第四,以雲端大數據為基礎的糖尿病管理平台,配合胰島素泵Equil及CGM產品AiDEX,可為人工胰臟建立內循環數據系統。

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