南財快評:拜登提名鮑威爾連任美聯儲主席 深意何在?

原標題:南財快評:拜登提名鮑威爾連任美聯儲主席 深意何在?

美國東部時間11月22日早,美國總統拜登提名傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)連任美聯儲主席。在政治分歧嚴重的華盛頓,鮑威爾的連任提名得到了兩黨的廣泛支持,預計他的提名將順利得到國會參議院的確認。若該提名獲多數表決通過,則鮑威爾將於明年2月開始第二個4年任期。

美聯儲是世界上最大的經濟研究機構,其實質上是「美國的中央銀行」,在貨幣金融政策上有獨立的決定權,負責報關商業銀行準備金、對商業銀行貸款及發行聯邦儲備券,同時也從宏觀上為美國制定經濟政策,肩負著保持低失業率和物價穩定的雙重使命。鮑威爾於10年前被奧巴馬提名出任美聯儲委員,特朗普任期時將他升為主席,拜登在當前又提名鮑威爾連任主席,其中有何深意?鮑威爾連任后將會面臨怎樣的情況?

應對疫情鮑威爾贏得了華爾街的信任

美國政治、經濟界高度讚揚鮑威爾及美聯儲在疫情初期推出的刺激計劃。2020年新冠肺炎疫情重創美國經濟,為了應對經濟衰退,美聯儲推出了前所未有的貸款計劃,並且短時間內下調利率至接近於零的水平,迅速制定了月度資產購買計劃。這一系列迅速而大規模的反應使得美聯儲持有的美國國債和抵押貸款支持證券增加逾4萬億美元,穩定了金融市場,確保美國經濟避免過多地遭受疫情衝擊。

在過去就任期間,鮑威爾在應對新冠疫情帶來的經濟危機、監督大規模刺激計劃等方面的工作可圈可點,在非常困難的情況下充分發揮了美聯儲的權能。這反映出鮑威爾在面臨風險攻擊時的靈活反應,他能以其對經濟的觀察和理解實施他認為正確的貨幣政策,不會被其他外部因素左右。這為他贏得了聲譽和華爾街人士的高度讚揚。拜登特別指出:「鮑威爾穩定的領導能力安撫了恐慌的市場,以及他對貨幣政策支持實現充分就業的堅定信念,讓我相信鮑威爾是幫助美國經濟渡過難關的合適人選。」

鮑威爾連任有助於保持貨幣政策一致性

通貨膨脹並非美聯儲預測的短期現象。美國自2008年次貸危機以來的量化寬鬆就沒有停止過,尤其是疫情后推出的史無前例的刺激政策更是加劇了通貨膨脹的泛濫。站在美國角度說,為應對疫情衝擊再次大舉量化寬鬆實屬無奈之舉,但最終也釀成了全國甚至是全球的通貨膨脹。長時間累積的貨幣發行量疊加在一起,使得通脹成為既棘手卻又不得著急的難題,一旦為了應對通貨膨脹而開始迅速的貨幣政策轉向,可能會刺破以美國為代表的股市泡沫和房地產泡沫,其後果可能是災難性的。

因此,為了避免政策的急轉彎,鮑威爾的連任有助於保持美聯儲貨幣政策的連貫性,市場預期更加穩定。在經濟仍未完全復甦、疫情擾動仍存、通貨居高不下的情況下,貨幣政策的連續性顯得更為重要。此前,市場一直擔心,如果布雷納德接任主席一職,貨幣政策寬鬆時期將更長久,但可能出現因通貨膨脹惡化而意外加息的情況。而若鮑威爾連任,市場將在可預期框架下隨著鮑威爾的一舉一動靈活調整預期。整體上看,市場對鮑威爾更加熟悉,維持貨幣政策的連續性更有利於金融穩定。

美聯儲在11月議息會議結束之後表示,將開始削減債券購買,每月縮減約150億美元,預計於2022年春末或夏初結束購債計劃。另外,鮑威爾於11月22日強調:「我們知道高通貨膨脹會給家庭帶來損失,特別是那些無法承擔食品、交通和住房等必需品上漲的家庭。因此,我們使用我們的工具來支持經濟和強大的勞動力市場,並防止高通脹根深蒂固。」預期美聯儲將緩慢但穩步地退出超寬鬆的貨幣政策,儘管短期內美國的滯漲形勢不會得到明顯緩解,但美聯儲如何根據后疫情時代美國經濟狀態選擇合適的調整節奏,仍然值得各界關注。

(林發勤為中國農業大學經濟管理學院教授、張倩倩為中國農業大學經濟管理學院學生)

(作者:林發勤,張倩倩 編輯:李靖雲)

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