小鵬汽車高管解讀財報:從G9開始會逐步引入800伏充電系統

  新浪科技訊 11月24日凌晨消息,小鵬汽車發布截至2021年9月30日的第三季度財報。財報顯示,小鵬汽車第三季度營收57.2億元,同比增長187.4%,環比增長52.1%;凈虧損15.9億元,去年同期凈虧損11.488億元。

  財報發布后,小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬、副董事長兼總裁顧宏地、財務副總裁呂學慶、投資副總裁Charles Zhang出席了隨後舉行的財報電話會議,解讀財報要點,並回答分析師提問。

   以下為財報會議全文:

   摩根士丹利 分析師Tim Hsiao: 管理層晚上好,感謝接受我的提問,恭喜強勁的業績。我有兩個問題。首先,能否請管理層分享一下簡報中提到有關Robotaxi的計劃?目前針對該計劃的規模、背後的動機、營運模式以及覆蓋的市場,能否請管理層詳細講解?會有XPILOT 4.0全場景智能輔助駕駛點對點的功能嗎?是否會有任何改款車型?還是會使用小鵬P5作為營運車輛?

   何小鵬:關於Robotaxi的計劃目前還處於內部溝通,在這裏我只能分享一些初步框架。我們期望用目前量產的車型來做,從XPILOT 3.5過渡到4.0甚至到將來更多的OTA。我們做Robotaxi時的核心思想是測試在城市中長時間使用的軟體、硬體、數據的閉環能力。通過對這種閉環能力的測試,旨在提高未來XPILOT 4.0甚至未來5.0的能力,這是我們最核心的目標。在相當長一段時間內,小鵬並不期望做出行運營,我們反而更願意通過我們的產品、技術,與出行運營的夥伴一道將出行做得更好。

   摩根士丹利分析師Tim Hsiao: 我的第二個問題有關小鵬P5的訂單。能否量化目前新增訂單與在手訂單的狀況?就新車交付來說,大約有多少百分比的車主願意選擇「先提車後補裝雷達」的方案?另外,目前在手訂單中有多少比例的車主選擇了兩款最高端、搭載激光雷達的車型?

   顧宏地:我先聲明一點,小鵬汽車之前並未就訂單數量給出過預期。就P5這款車型而言,市場對P5需求十分強勁,這點在簡報中我們也提到了。目前的在手訂單已經可以排到明年春節,部分車型交付期已經長達4個月左右,這也側面證明了市場的強勁需求。

  至於你的第二個問題,我這邊有一些數據分享。首先,超過50%的訂車車主選擇了配備XPILOT 3.0甚至XPILOT 3.5硬體的車型;至於你提到的「先提車後補裝雷達」的訂單百分比,這一數據超過80%。可以看出,市場對P5車型的接受度極高。

   花旗銀行分析師Jeff Chung: 管理層晚上好,恭喜強勁的業績。我有三個問題。首先,關於Robotaxi的服務方案是否會比 百度 等競爭對手便宜一半?如果是的話,Robotaxi每天的行駛里程是私家車的十倍,這是否可以說明小鵬在軟體AI學習的速度上要比競爭對手更快?這是否是小鵬走Robotaxi路線的原因?第二,考慮到明年小鵬OTA的城市化升級,管理層如何看待明年上半年autopilot的接受率?第三,市場預計12月銷售額預計在15000台,整個四季度如果這樣的話,說明11月的銷售額只有10000台,環比沒有增長。請問管理層11月的預計是否太保守?

   何小鵬:我來回答第一個問題。我相信Robotaxi是用當前小鵬量產車來服務的,從硬體角度來看,我相信從一定程度上來說會比大部分的競爭對手低。從我們之前的數據來看,一台這樣的車一個月大概可以運行8000到10000公里,我們相信足夠多的數據會在感知、地圖等數據的閉環上對我們有巨大幫助。這也是我們一直想做的。

  同時,我們想驗證在軟體和演算法之外,與硬體、可靠性、安全性相關的一套體系。我們如何在未來進一步提高安全、降低成本?這是我們對Robotaxi整體運營體系的思考。

   顧宏地:我來回答后兩個問題。

  針對第二個問題,我在這裏不會做出過多預測,只有幾組數據分享。首先,超過50%的P5訂單選擇訂閱我們的軟體與硬體,這種選擇組合數量超過了P7;其次,軟體訂閱受制於供應鏈,大家也知道我們不得不實行「先提車後補裝雷達」的方案,因此,作為對這些消費者的補償,我們為其提供免費的軟體訂閱。所以從短期來看,這些因素都會對我們產生影響。但從長期來說,我們有信心市場會對P5、XPILOT 3.0、XPILOT 3.5保持強勁需求。

  針對你的點個問題,我在這裏也不會給出過多預測,我只有兩點強調。首先,未來兩個月訂單會達到15000台/月,這是我們的目標,我們也有信心達成目標;其次,受限於供應鏈,如晶元供應短缺等問題,目前市場的預測並不准確可靠。也正因如此,我們提供的預測數據只是基於目前狀況。

   美林美銀分析師Ming Lee: 管理層晚上好,我有兩個問題。首先,第三季度小鵬將生產切換回了自己的工廠,請問切換回自己工廠生產與原來在代工廠生產毛利是否有差別?我也注意到這個季度P7銷量佔比較大,G3的銷量環比與上季度差不多,未來小鵬是否會推出G3的升級版本以改善G3的生產毛利?第二,能否請管理層詳談XPILOT 3.5與XPILOT 4.0具體在功能上有哪些差異?

   呂學慶:在今年8月份的時候我們將G3的生產切換至我們自己的工廠,主要生產G3i這一車型。相比過去的代工廠生產,我們擴大了生產規模、提高了生產效率。目前就G3i這款車型而言,我們利潤已經有所提高。

   何小鵬:關於XPILOT 3.5與XPILOT 4.0的功能差異,在這裏我們不會詳談。明年的合適機會我們會詳細談一談。大體來說,XPILOT 3.5增加了城市NGP,但它涵蓋的城市數量有限,畢竟城市的道路種類很多,比如一級公路、二級公路等等。在XPILOT 3.5隻支持部分城市、部分級別的道路。但在XPILOT 4.0中,我們期望它能支持中國、歐洲更多的道路、更多的城市,並且XPILOT 4.0的嵌入式、感知、算力平台都有相當大的升級。我們相信這是兩套既有繼承又有演進的自動駕駛平台。

   瑞士信貸 分析師Bin Wang: 第一個問題關於毛利率的變化。能否請管理層細分毛利率上升的原因?多少來自軟體接受率的提高?多少來自產品組合的改善?多少來自規模效應帶來的成本節約?

   第二個問題,小鵬馬上會進入800伏的高壓充電系統,目前的充電系統大約在350伏至380伏,小鵬是否需要重建充電系統?其中涉及的成本會有多少?

   呂學慶:我來回答第一個問題。環比毛利率上漲的主要貢獻來自於產品組合的改善。在今年的第二季度,小鵬P7銷量佔總銷量的66%左右,而在第三季度這一數字上漲至77%左右。其他因素還包括我們生產規模的擴大、生產效率的提升,因為目前我們已經可以在自己的工廠進行生產了。但是,我們也面臨著原材料成本的上漲、晶元短缺等諸多問題,這些因素都對我們的毛利率產生負面影響。

   何小鵬:我來回答第二個問題。從G9開始到後面的車型,我們都會逐步引入800伏的充電系統。關於充電樁,目前是180千瓦,在明年二季度我們會升級到360千瓦,未來則會升級到480千瓦。這是一個遞進的發展方式,只有在更新的站點我們會使用360千瓦甚至未來480千瓦的充電樁。我們相信在這種體系中不會存在明顯浪費,我們會通過不斷地建設站點來使用最新的充電體系。

   瑞士信貸分析師Bin Wang: 舊的充電樁會繼續使用,不再更新,同時還會建新的充電樁?

   何小鵬:是的。在同一個站中會有多個超充樁。在新的充電樁中我們也會按新的標準來做。

   德意志銀行分析師Edison Yu:對於歐洲市場管理層能否給出展望?如長期預期銷量、目標市場份額等。

   顧宏地:首先,我想強調一點,目前小鵬在歐洲的主要發展目標是能力建設、構建充電網路以及提高當地民眾的品牌意識。短期來看,我們暫不關注具體銷量。而從長期來講,或許多年之後,當小鵬成長為全球品牌之後,我們希望一半的銷量可以來自海外市場,這是我們的長期目標之一,也是我們努力的方向。

   瑞銀 集團分析師Paul Gong: 我的第一個問題有關自動駕駛的可升級性。從XPILOT 3.0到XPILOT 3.5存在硬體的不兼容,因為硬體無法升級。那麼從XPILOT 3.5到XPILOT 4.0會涉及硬體的升級嗎?

   何小鵬:我們認為是不可升級的。因為核心的算力與感知的變化導致整個變電器都進行了重新設計,也造成了體系的不一樣。新的體系中我們軟體依託的結構全部發生了變化,雖然只是功能做了增強,但為了給將來打下基礎,我們針對之前的ACC、LCC,現在的APA,我們都進行了更新,所以這其中是有很多不同的。

   瑞銀集團分析師Paul Gong: 第二個問題關於挪威的運行。G3在挪威已經上市一年多了,P7則是上個月開始銷售。考慮到中國的成本優勢以及小鵬汽車智能化的程度,是什麼因素制約了小鵬在挪威的銷量?

   何小鵬:在我們的國際化策略中,我們一開始的目標是在2020年至2022年,我們花三年的時間打下國際化的基礎。這個基礎包括硬體的研發、安全與數據的保護、軟體的研發、智能化軟體的研發以及國際化團隊的建設、組織體系的改變等一系列的事情。我們今天在挪威等多個國家最主要的不是以銷量為導向,而是以打下產品、技術、組織為導向,這可以使我們在2023年至2025年這三年中生產出的車可以支持在中國、歐洲甚至更多國家的安全標準與數據標準,屆時我們將擁有更大的能力來進行交付,確保整體政策的邏輯體系是正確的。這是目前我們的整體國際化策略。

   摩根大通 分析師Nick Lai: 第一個問題有關毛利。三季度表現優異,到四季度以及明年上半年,P5與P7的毛利相比有一定差距,如果賣更多P5與G3,整體毛利是否會受影響? 第二個問題有關G9的銷量。在明年下半年G9產量增大后,如何看待G9的與競品的銷量,如 蔚來 的ES8等。

   呂學慶:相比今年二季度,三季度毛利上漲的主要原因在於P7銷量的增加。明年一季度我們會交付P5,G3與G3i的產量也會有所提升,P7的銷量會從一定程度上受到影響,但未來隨著我們推出G9等新車型,我們還是認為毛利會有一定上漲。短期來看,隨著產品銷售組合的改變,毛利可能會受到影響;但步入明年,我們相信隨著更多新產品的推出,毛利會逐步恢復。

   顧宏地:對於G9的銷量,在這裏我不做過多預測,但我們相信G9的銷量會比肩我們的熱銷產品。原因如下:首先,G9的定位、大小更類似蔚來ES6;其次,G9發售的同時也會配置更高級的自動駕駛技術以及充電技術等等。綜上,我們認為G9會是小鵬科技含量最高的一款產品,配備引人矚目的外形設計、前沿的基礎設施,對此我們非常有信心。另外,G9這款車型也是為了適應國際市場而推出,所以這款車不僅會在中國市場發售,同時也會在全球市場,特別是歐洲市場推出。

  總的來說,我們認為G9會是小鵬汽車非常重要的一款產品。(完)

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