鮑威爾有望連任美聯儲主席,美聯儲貨幣政策將穩中求變

原標題:鮑威爾有望連任美聯儲主席,美聯儲貨幣政策將穩中求變

21世紀經濟報導記者 施詩上海報導

現任美聯儲主席鮑威爾獲得連任機會。美國東區時間11月22日早上,美國總統拜登宣布,傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)被提名連任美聯儲主席,現任美聯儲理事萊爾·布雷納德(Lael Brainard)被提名為美聯儲副主席。

拜登在一份聲明中表示,「正如我之前所言,我們不能滿足於美國經濟回到新冠病毒大流行之前的狀態,而是要令美國經濟在此基礎上變得更好。我相信鮑威爾和布雷納德對低通脹、物價穩定、充分就業的持續工作將令促使美國經濟變得更加強大。」

多位經濟學家認為,拜登的決定是為了延續美聯儲貨幣政策的延續性。不過,如果鮑威爾成功獲得第二任期,將需要進一步優化美聯儲貨幣政策,以警惕氣候變化對金融市場的風險。

美聯儲「抗疫」成果、獨立性獲認可

在做出這一決定時,拜登對鮑威爾以及美聯儲在新冠病毒大流行期間推出的刺激計劃表示讚揚。2020年新冠疫情重創美國經濟。為了應對新冠疫情引起的經濟衰退,美聯儲短時間內連續推出降低聯邦基金利率目標區間至接近零和無上限量化寬鬆政策等貨幣政策工具,幫助美國經濟從疫情導致的衰退中快速復甦。這一系列刺激計劃使美聯儲持有的美國國債和抵押貸款支持證券增加逾4萬億美元。

經濟學家們認為,美聯儲迅速而大規模的應對措施穩定了金融市場。渣打銀行歐美首席經濟學家Sarah Hewin對21世紀經濟報導記者表示,去年鮑威爾在非常困難的情況下出色地完成了自己的工作。面對大流行引發的經濟危機時,美聯儲迅速調整至超寬鬆的貨幣政策,以繼續支持經濟。

野村美國高級經濟學家Robert Dent也對21世紀經濟報導記者表示,鮑威爾第一任期表現十分出色。「在新冠病毒大流行的背景下,鮑威爾必須應對極其困難的情況。美聯儲在使用各種貨幣政策工具方面做得很好,如迅速地加息、加大資產購買力度並部署多種不同的信貸工具,這對美國經濟來說是前所未有的刺激。」

Dent強調,鮑威爾應該得到更多的稱讚,因為他確保了美國經濟避免過多地受疫情衝擊。

白宮在一份聲明中表示,美國經濟復甦是「總統經濟議程成功的證明,也是鮑威爾主席和美聯儲採取果斷行動減輕疫情影響、使美國經濟重回正軌的證明」。

美國財政部長耶倫表示,「過去幾年,鮑威爾為美聯儲提供了強有力的領導,有效地應對意外的經濟衰退和金融挑戰。我很高興我們的經濟將繼續受益於他的領導。」

除了有效應對經濟衰退之外,鮑威爾在保持美聯儲獨立性的努力也備受認可。在他的第一個任期內,川普頻繁在社交媒體和媒體採訪上對鮑威爾進行前所未有的抨擊,甚至一度研究如何解僱鮑威爾,理由是美聯儲加息不利於美國經濟發展。不過,鮑威爾頂住壓力並最終獲得連任資格。

Hewin對記者指出,美聯儲獨立性在鮑威爾第一任期內得到維護。「我認為鮑威爾在保持獨立性方面是成功的,通過一套明確的政策目標鞏固獨立性。同時,他們清晰地向市場傳達了這些目標。」

白宮總結稱,「鮑威爾主席在一個前所未有的充滿挑戰的時期提供了穩定的領導,包括現代歷史上最嚴重的經濟衰退、社會各界對美聯儲獨立性的攻擊。」

拜登也表示,「我尊重鮑威爾的獨立性。面對當前美國經濟潛力與不確定性共存的時刻,我們需要美聯儲的穩定和獨立。」

Dent向記者強調,鮑威爾一直是美聯儲政策評估的前沿人物,因為在新冠疫情暴發之前重新塑造了一個非常強勁的就業市場。他在很大程度上幫助形成了美聯儲強調就業最大化的重要性的目標。「他與美國國會議員關係非常密切,並一直致力於確保美聯儲在透明度和溝通方面的努力在過去幾年裡持續改善。」

未來貨幣政策將穩中求變

根據白宮的聲明,拜登還提名現任美聯儲布雷納德接替理查德·克拉里達(Richard Clarida)擔任美聯儲副主席。克拉里達的任期將於2022年1月31日結束。

分析認為,拜登此舉將確保美聯儲核心政策的連續性。

Dent對記者指出,鮑威爾和布雷納德的觀點非常相似,因此二人領導下的美聯儲在政策上不會有太大的區別。

美國彼得森國際經濟研究所所長Adam Posen也指出,「他們都是資深人士和成熟的公務員,他們之間在貨幣政策方面沒有什麼差別。」

穆迪分析首席經濟學家Mark Zandi認為,「總統這一選擇是為了維持貨幣政策和金融監管的現狀。美聯儲將緩慢但穩步地退出超寬鬆的貨幣政策。」

Independent Advisor Alliance首席投資官Chris Zaccarelli指出,在當前關鍵的時刻,這個決定保持了美聯儲貨幣政策的連續性。

摩根大通首席美國分析師Mike Feroli認為,"在鮑威爾的領導下,美聯儲更加強調讓經濟在充分就業的情況下運行。這是進步派經濟學家長期以來倡導的目標,而且這個目標可能與拜登的議程相一致。"

兩位貨幣政策資深人士和美聯儲政策改革的合作者將繼續鞏固美聯儲「轉型」的成果。自鮑威爾上任以來,美聯儲政策關注的重點從大約40年前確立的物價穩定轉向實現就業最大化。

拜登在白宮對提名者發表講話時稱,「我們的經濟已經從停滯不前的狀態轉變為引領世界經濟增長的狀態。」

拜登指出,"鮑威爾穩定的領導能力安撫了恐慌的市場,以及他對貨幣政策支持實現充分就業的堅定信念,讓我相信鮑威爾是幫助美國經濟渡過難關的合適人選。"

他補充稱,美國仍在應對新冠病毒大流行的影響,比如節節攀升的通脹,但美國已經取得了「巨大的進展」,包括自他宣誓就職以來增加了近600萬個就業崗位,並提高了薪資——這些積極的跡象表明美聯儲的工作卓有成效。

儘管拜登為了持續性而選擇了鮑威爾,但仍有跡象表明美聯儲政策將進一步優化。Bankrate.com首席金融分析師Greg McBride指出,無論誰成為美聯儲主席,美聯儲都不可避免地要進行一些政策調整。

美聯儲更新後的框架目標是實現就業最大化而非充分就業,這是一個微小但重要的調整,旨在為低收入美國人和少數族裔打造更強大的勞動力市場。

布雷納德於11月22日表示,她在美聯儲的工作重心將是關注美國工薪階層,這意味著「將維持就業和薪資水平的同時、降低通脹率。」

此外,美聯儲的研究人員越來越多地關注和研究氣候變化對金融體系的影響。

拜登透露,鮑威爾"向我明確表示,當務之急將是加快美聯儲的努力,解決和減輕氣候變化給我們的金融體系和經濟帶來的風險。"

然而,鮑威爾的挑戰遠不止於此。美聯儲正面臨著美國通脹居高不下的局面。自2020年9月以來,美聯儲的官方政策一直是在考慮實現就業最大化的情況下,讓平均通脹率處於2%的目標左右,但物價一直遠高於這一水平。

鮑威爾堅持認為,一旦與新冠病毒大流行相關的因素恢復正常,通脹就會降溫。但最近的數據引發了人們對所謂的平均通脹目標的質疑。與通脹同時出現的還有美國經濟快速復甦,失業率從新冠肺炎確診病例高峰時的14.8%下降到目前的4.6%。

鮑威爾於11月22日強調,「我們知道高通脹會給美國家庭帶來損失,特別是那些無法承擔食品、住房和交通等必需品價格上漲的家庭。因此,我們使用我們的工具來支持經濟和強大的勞動力市場,並防止高通脹根深蒂固。」

目前,市場正在密切關注美聯儲退出QE的計劃。美聯儲在11月議息會議結束之後宣布,將開始削減債券購買,每月縮減約150億美元,預計於2022年春末或夏初結束購債計劃。

不過,縮債結束不等於加息。迄今為止,大多數美聯儲官員都表示,他們不會考慮加息,至少在資產購買縮減計劃結束之前不會。不過,目前市場希望美聯儲可以更早地加息,並已經消化了2022年6月首次加息的預期。

Dent在接受記者採訪時預計,美聯儲開始加息的時間不會早於明年12月。如果每年加息兩次,那麼直到2025年或2026年名義利率才能達到中性。除此之外,美聯儲需要時間來明確如何使資產負債表正常化。

(作者:施詩 編輯:包芳鳴)

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