高瓴又雙叒補充質押了!格力電器股價跌跌不休 珠海明駿質押率破100%

原標題:高瓴又雙叒補充質押了!格力電器股價跌跌不休 珠海明駿質押率破100%

21世紀經濟報導記者 楊坪 深圳報導

格力電器股價連連下挫,高瓴資本質押率達到100%。

11月22日晚間,格力電器發佈了《關於持股5%以上股東區分股份補充質押的公告》,數據顯示,公司收到股東珠海明駿通知,獲悉珠海明駿將其持有公司的9023.60萬股股票補充質押給農行珠海分行。截至11月19日,公司第一大股東珠海明駿所持有的格力電器9.02億股股票已經全額質押。

今年以來,受業績下滑等多重因素影響,格力電器股價不斷下挫,累計跌去38.32%,擊穿了高瓴的成本價。儘管格力電器和高瓴方不斷強調,本次質押相關的所有貸款均不存在與市值漲跌挂鉤的平倉機制,不存在平倉風險,但股價下跌的壓力仍可見一斑。

高瓴不斷補充質押

據21世紀經濟報導此前報導,2019年,格力電器正式啟動混改,高瓴集團通過旗下珠海明駿斥資416.62億元受讓了格力電器15%的股份,每股轉讓價格為人民幣46.17元。但截至11月23日,格力電器股價僅35.90元/股,珠海明駿已經浮虧22.24%。

而根據公告,高瓴資本的416.62億元股權轉讓款中,有超過200億源於銀行貸款,2021年4月28日,珠海明駿為償還該筆銀行貸款,將部分股份質押給了農業銀行,並與農業銀行、交通銀行、平安銀行簽訂的《貸款協議》(「新貸款協議」)下貸款的還款義務。

根據《新貸款協議》規定,如果上市公司股價發生重大變化導致現有質押給貸款人的上市公司股票對應貸款餘額的質押率超過60%,珠海明駿需要在發生該等情形後向貸款人提供補充擔保,使得補充質押後的質押率不超過60%,因此珠海明駿根據貸款協議的規定提供上述補充質押。

而這便是珠海明駿不斷補充質押的原因。今年以來,隨著格力電器股價不斷下跌,早在今年9月,珠海明駿就已經開始補充質押。9月23日,格力電器收到珠海明駿通知,獲悉珠海明駿將其持有公司的9023.60億股股票補充質押給農業銀行珠海分行。

進入11月,格力電器股價仍沒有好轉的跡象,珠海明駿只有繼續補充質押。

截至11月19日,珠海明駿及其一致行動人董明珠質押股份共計9.20億股,占其所持公司股份數量比例達到97.11%。

其中,珠海明駿所持有的9.02億股股票已經悉數質押,董明珠持有的4448.85萬股股票中,有38.58%(1716.28萬股)處於質押狀態。

儘管質押率不斷攀升,但格力電器也不斷強調,「珠海明駿沒有在未來半年和一年內到期的質押股份。本次股份質押融資的還款來源為珠海明駿自有和自籌資金」,「珠海明駿資信情況良好,具備相應的資金償付能力」,「珠海明駿及其一致行動人不存在非經營性資金占用、違規擔保等侵害上市公司利益的情形」,「截至本公告披露日,珠海明駿及其一致行動人的股份質押事項對上市公司生產經營、公司治理等未產生實質性影響,珠海明駿及其一致行動人不存在需履行的業績補償義務」等,並指出「本次質押相關的所有貸款均不存在與市值漲跌挂鉤的平倉機制,不存在平倉風險」。

格力電器股價萎靡不振

值得一提的是,面對股價連連下跌的壓力,格力電器也採取了諸多措施,但收效甚微,部分方案甚至適得其反。

公開資料顯示,2020年至今,格力電器已完成三輪股份回購,其中首期回購耗資60億元回購1.08億股,二期回購耗資60億元回購1.01億股,三期回購耗資150億元回購3.16億股,但接近三百億的資金對格力電器的股價提振並不明顯。

此外,格力電器還多次公告註銷回購股份,將第一期回購的剩餘股份4636.58萬股變更用途並註銷,但也沒能扭轉頹勢。

家電行業分析師劉步塵曾分析指出,股份回購並註銷是本來就有這個計劃。這個目標主要是為了對外傳遞信息,說明企業繼續看好自己。回購並部分註銷,對提升股價效果肯定比只回購不註銷更好,但是他對格力電器股價能否回升也持保守意見。

「註銷股份會徹底逆轉格力股價下行態勢嗎?我覺得很難。」這次註銷並不改變格力的基本面。格力的基本面是空調市場已經飽和,且格力空調已經被主要對手超越,另外,格力多元化遲遲無實質性突破,這些才是影響格力股價的基本要素。「短期內可能有所反彈,但是如果格力的基本面沒有實際性變化,這個反彈能持續多久呢?」

在剛剛發佈的2021年三季報中,格力電器迎來了近三年的業績新低。2021年1-9月,格力電器營收1381.35億元,同比增長9.73%;歸屬母公司所有者凈利潤156.45億元,同比增長14.21%。但在第三季度,格力電器實現營收470.83億元,同比下降16.50%;歸屬母公司所有者凈利潤61.88億元,同比下降15.66%。

而這一結果可能導致格力電器員工持股計劃目標難以達成。根據格力電器第一期員工持股計劃,其第一個歸屬期的業績考核目標之一為「2021年凈利潤較2020年增長不低於10%」。這意味著如果要達到目標,公司第四季度的凈利潤應不低於87.47億元。

而從往年經營數據來看,第四季度為空調傳統淡季,收入水平一般低於第二季度和第三季度。格力電器往年,如2019年Q4、2020年Q4凈利潤分別只有84.76億元、25.79億元。

(作者:楊坪 編輯:朱益民)

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