花旗:重申建滔積層板買入評級 目標價升至23.2港元

  花旗發佈研究報告稱,重申建滔積層板(01888)「買入」評級,上調2021-23年的盈利預測約1-4%,以反映最近中國製造業的電力配給之後,第4季強勁的利潤率,預計第4季層壓板業務每月利潤將超過6.3億元,第3季5.9億元,目標價由23港元升至23.2港元。

  花旗表示,為建滔積層板建立90日的正面催化劑觀察,基於今年下半年潛力,派息比率可能高於45-50%,意味股息收益率約為8%。另外,Hallgain Management最近回購建滔集團(00148)股票,也是個利好看法,但該行更偏好建滔積層板,由於其上游材料供應持續緊張。

  該行預計,建滔積層板下半年業績強勁;上半年盈利大幅飆升358%,因為高盈利基礎。預計下半年業績可能飆升82%至37.72億元,主要是因為季節性需求較高、行業供應趨緊帶來的穩健平均售價以及第四季度初電力短缺下,市場份額的快速增長。下半年的毛利率可能再創歷史新高;預計2022-23年毛利率維持在高水平約32-33%。

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