LPR連續18個月持平符合市場預期 未來貨幣政策仍將堅持穩健基調

原標題:LPR連續18個月持平符合市場預期 未來貨幣政策仍將堅持穩健基調

LPR報價保持不變符合市場預期,表明我國貨幣政策依然堅持穩健的基調不變。

10月20日,央行發布新一期貸款市場報價利率(LPR):1年期LPR為3.85%,5年期以上LPR為4.65%。至此,LPR已連續18個月「原地踏步」。

多位業內人士在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示,LPR報價保持不變符合市場預期,表明我國貨幣政策依然堅持穩健的基調不變。

同一天,央行公告稱開展1000億元7天期逆回購操作,中標利率2.20%。Wind數據顯示,當日100億元逆回購到期,因此單日凈投放900億元。而在10月15日,央行實施5000億元MLF操作,MLF操作利率為2.95%,與9月持平,連續多月保持這一水平。10月MLF到期量為5000億元,因此本月MLF為等量平價續做。

「LPR連續18個月保持不變,表明我國貨幣政策仍然堅持穩健的基調不變,以穩為主,以我為主。」招聯金融首席研究員董希淼向記者表示,「LPR主要挂鉤MLF,MLF操作利率不變,LPR難有調整。在美國即將收緊貨幣政策以及市場有通脹預期等情況下,LPR保持不變,也有助於更好地應對外部衝擊。」

對此,光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也向記者指出,央行保持LPR報價穩定,符合市場預期,一方面是本月央行政策利率保持穩定;另一方面,反映目前國內信貸市場供需整體保持合理適度。近期公布M2、社融與國內名義GDP增速基本匹配,國內貨幣信貸環境繼續為經濟恢復提供有力支持。

不過,周茂華提醒,當前全球產業鏈紊亂、供給瓶頸、大宗商品價格繼續探高等因素對國內部分行業企業構成衝擊,使得國內經濟恢復面臨困難複雜化,部分抑制信貸需求,國內需要多部門協同應對,為企業紓困,激發微觀活力。

而在董希淼看來,在美國即將收緊貨幣政策以及市場有通脹預期等情況下,LPR保持不變,也有助於更好地應對外部衝擊。

10月15日,央行貨幣政策司司長孫國峰在三季度統計數據發布會上表示,考慮到國際經濟和金融市場環境的變化,以及主要經濟體可能的貨幣政策調整,央行做了前瞻性的政策安排,降低了美聯儲等發達經濟體央行政策調整可能帶來的外溢衝擊。

同時,孫國峰表示,下一階段,穩健的貨幣政策將靈活精準、合理適度,以我為主、穩字當頭,做好跨周期調節,統籌考慮今明兩年政策銜接。

對於我國接下來的貨幣政策具體操作,董希淼判斷,我國下一步將實施更加靈活適度的調節,保持市場流動性合理充裕。在「總量」上,綜合運用各種貨幣政策工具,採取不同價格、數量、期限的組合,加大逆周期調節力度,使貨幣政策更加靈活適度,市場流動更加合理充裕。「『靈活』就是要根據經濟增長、物價趨勢等內外部因素變化,來進行更為靈活的調節;『適度』則意味著雖然調節會更多、頻率更大,但不會『大水漫灌』。」

董希淼進一步指出,最近幾年,央行創新推出借貸便利類工具、定向降准、抵押補充貸款、定向再貸款、再貼現等結構性貨幣政策工具,向特定金融機構、行業或領域精準投放流動性,促進金融資源更多流向經濟和社會發展的重點領域、薄弱環節,應繼續用好這些結構性貨幣政策工具。「特別是,應基於『三檔兩優』存款準備金率政策框架,繼續對中小銀行實施定向降准,支持中小銀行更好地服務小微企業、鄉村振興。同時,支持中小銀行資本工具創新,在風險可控的原則下,鼓勵中小銀行、消費金融公司發行優先股、二級資本債券、永續債等工具補充資本,提升對小微企業和個體工商戶服務的能力。」

(作者:家俊輝 編輯:曾芳)

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