金融將繼續加大對實體經濟支持力度

原標題:金融將繼續加大對實體經濟支持力度 來源:經濟日報

9月末M2同比增長8.3%,專家認為——

  金融將繼續加大對實體經濟支持力度

  10月13日,中國人民銀行發佈的統計數據報告顯示,9月末,廣義貨幣(M2)餘額234.28萬億元,同比增長8.3%,增速比上月末高0.1個百分點,比上年同期低2.6個百分點;前三季度人民幣貸款增加16.72萬億元,同比多增4624億元;前三季度社會融資規模增量累計為24.75萬億元,比上年同期少4.87萬億元,比2019年同期多4.14萬億元。

  對於M2增速較上月小幅回升的原因,中國民生銀行首席研究員溫彬表示,9月信貸派生能力有所增強,同時財政支出有所增加,對貨幣創造形成貢獻,使M2小幅改善。在去年同期M2增長10.9%的較高基數下,9月M2增速小幅改善,略超市場預期。另外,9月M1(狹義貨幣)增長3.7%,較上月回落0.5個百分點,增速創下去年1月以來的新低,反映出企業經營活動有所減弱。

  「一般來說,M1同比變化與企業活期存款變化有關,同時與房地產市場活躍度有關。」光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為,9月M1同比增速下滑超預期,很大程度上受企業存款放緩與房地產銷售下滑影響。一方面,部分實體企業面臨原材料漲價、全球供給和物流瓶頸等壓力,企業貸款和存款需求有所放緩;另一方面,房地產銷售下滑,居民儲蓄增加。

  社會融資方面,9月末社會融資規模同比增長10%,漲幅回落0.3個百分點,為疫情以來新低。溫彬表示,主要由於表內貸款、表外融資、政府債券少增導致,並且去年較高基數也反映出有效需求偏弱。同時,9月新增人民幣貸款1.66萬億元,比上月多增4400億元,總量雖有改善,但結構仍不夠理想,中長期貸款同比少增,體現了實體經濟融資需求偏弱。

  周茂華則認為,新增信貸放緩,同比少增主要受居民中長期貸款和企業中長期貸款收縮影響,但企業票據融資較去年同期明顯增加。主要受幾方面因素影響,一是房地產融資環境收緊,部分企業轉向票據融資,同時,9月樓市降溫,居民購房意願下降拖累房地產銷售,居民長期限貸款下降;二是受能源、工業原材料價格走高、全球物流供給瓶頸、天價運費等因素影響,部分企業轉向觀望。

  「從總體上看,9月金融數據偏弱,7月全面降准對寬信用的推動效應仍未體現。我們判斷,近期經濟下行壓力有所加大,企業融資需求下降,以及從寬信用信號發出到金融數據反彈往往存在2個至3個月的時滯,都是9月金融數據偏弱的重要原因,特別是在強調跨周期調節、不搞大水漫灌的背景下。」東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

  展望未來,王青認為:「9月金融數據已基本觸及本輪『緊信用』過程的底部,預計從10月起,信貸、社融及M2增速有望進入一個同步回升過程。未來金融對實體經濟的支持力度,將主要取決於國內外疫情演化牽動的宏觀經濟走勢。在中國貨幣政策空間充裕的背景下,政策面將相機而動,四季度降准、再貸款再貼現及MLF(中期借貸便利)操作等政策工具都有發力空間。」

  溫彬則表示,從整體上看,貨幣供應量和信用擴張處於築底過程。近期,在疫情持續演變、原材料價格上漲、電力供給不足等因素影響下,中小企業生產經營困難增加,實體經濟需求偏弱,經濟增長壓力加大。下一階段,宏觀政策要做好跨周期調節,金融將繼續加大對實體經濟的支持力度,特別是加大對普惠金融、綠色金融、科技金融、中小微企業等重點領域和薄弱環節的結構性支持,新增貸款規模有望加快,M2和社融增速將觸底回升。(記者 姚進)

【責任編輯:尹世傑】

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