TCL科技前三季度凈利潤超130億元,半導體顯示凈利潤同比超16倍增長

  10月14日,TCL科技(000100.SZ)發佈2021年前三季度業績預告,公司預計實現凈利潤130.50 - 133.50億元,同比增長533% - 548%;歸屬於上市公司股東凈利潤預計達90.30 - 91.80 億元,同比增長346% - 353%。

  近期上市公司三季報業績預告陸續發出,TCL科技也交出了一份亮眼的成績單。結合本次公告來看,TCL科技的半導體顯示、半導體光伏及半導體材料兩大核心產業在前三季度凈利潤同比均實現顯著增長,但金融投資板塊因轉讓花樣年股權等造成較大損失,對三季度整體業績形成了短期一次性影響。

  據悉,TCL科技為完善IT、筆電、車載等中尺寸市場布局擬定增120億在廣州建設t9產線,市場推測轉讓花樣年股權主要受監管部門對再融資的要求所致。

  半導體顯示業務前三季度凈利同比增長超16倍,推算凈利潤體量接近100億

  公告顯示,TCL華星前三季度凈利潤同比增長超16倍,其中第三季度凈利潤同比增長超3倍,推算前三季度利潤接近100億。產量來看,產品出貨面積同比增長超30%,其中t1、t2、t6產線保持滿銷滿產,11代線t7產能繼續爬坡,蘇州華星t10自Q2並表後,進一步增厚了其利潤貢獻。

  大尺寸領域,華星在鞏固TV面板領先優勢的基礎上,加強了商顯、顯示器等高附加值業務拓展。第三方機構數據顯示,第三季度華星交互大屏及數字標牌產品市場排名全球第一;而在利潤豐厚、增長強勁的電競顯示屏領域,TCL華星市佔率持續排名全球前二,今年以來出貨量增速十分可觀。

  小尺寸領域,t3產線加速中尺寸轉型,LTPS筆電、車載、平板的業務佔比快速提高,業績持續增長;t4柔性OLED產線在柔性摺疊屏、屏下攝像等高端產品領域持續提升競爭力。此外,定位於中尺寸高附加值IT顯示屏、車載、工控等產品生產的t9項目已正式投建,也將驅動TCL華星規模增長、結構優化。

  綜上來看,TCL華星自身的內核實力持續優化增強,而面板價格作為牽動業績表現的外部因素,前三季度仍處於景氣區間,主流產品價格顯著高於去年同期水平,儘管近期大尺寸面板價格在高位迎來調整,季度盈利環比有所下滑,但同比增長約4倍,有業內人士認為同過往周期相比,本輪調整有著本質區別,「此前的周期性波動,主要因行業巨量產能的開出而造成供應猛增,今年價格調整主要受下游需求影響,面板總供應量並沒有顯著變化。隨著後期下游需求恢復,面板價格也將回升。」

  TCL科技表示,長期來看,各區域市場的期間總需求面積仍在穩定增長,行業供需改善和競爭格局優化的趨勢不變,也為產業整體投資報酬率建立了理性基礎。

  中環成第二增長引擎 G12矽片推進超預期

  今年光伏產業持續火爆,受益於全球推進碳減排和能源結構轉型,光伏裝機需求強勁。作為矽片龍頭,中環半導體第三季度業績延續增長態勢,光伏材料及半導體材料業務盈利均實現大幅增長。

  對於中環而言,其目前是全球第一大的光伏級單晶矽片出貨商,且由於深耕半導體材料領域多年,技術積累在業內處於領先地位。其業績增長,除了產能規模迅速擴大的因素,更有新一代矽片技術帶來的增長動力。據光伏行業協會數據,由中環全球先發的210矽片市場滲透率由年初6%提升至15%,且呈現持續提升趨勢。目前中環作為210矽片的主導者,在該市場佔有率超過90%,擁有明顯的領先優勢,也因此中環的半導體光伏材料產銷規模提升顯著高於行業水平。

  公告顯示,目前中環仍繼續通過加快新產線調試,加速G12優勢產品規模提升。同時,隨著技術成熟及工藝改善,產品良率大幅提升,單位產品矽料消耗率進一步降低,盈利能力持續增強。

  橫跨均處於景氣上行的半導體光伏和半導體材料賽道,憑藉先進產品的技術壁壘,未來中環兩大業務成長性逐步釋放,有望成為TCL科技的另一強勁動力引擎。

  轉讓花樣年造成一次性虧損影響短期收益,長期金融業務將保持穩定貢獻

  需要指出的是,面板和光伏兩大核心主業增長的同時,第三季度TCL科技的金融和投資業務發生一定下滑,對整體業績表現有所拖累。

  TCL科技表示,這主要因公司先後剝離廣州金服和利嶸發展旗下花樣年,資產處置形成了一次性損失。此外從公開數據顯示,金融業務浮盈達30多億的七一二(603712.SH)資產,也並未在第三季度體現處置收益,但公司表示對全年金融板塊業績穩定非常有信心,換言之,四季度的金融收益貢獻有望超預期表現。

  由於地產受嚴格監管調控,今年以來如深康佳A、華誼兄弟、中國核建等多家上市企業,均在再融資過程中對持有的房地產業務股權進行剝離或註銷。

  TCL科技今年上半年推出了120億元的定增計劃,用於其規劃的t9產線項目建設。結合監管政策要求,為順利推進定增,TCL科技無疑需要儘早完成此類業務或股權的剝離。

  花樣年所主營的房地產業務,已非TCL科技戰略布局的核心科技賽道,剝離後更有利於TCL科技進一步聚焦科技主業發展。

  在面板產業長期競爭格局優化的背景下,TCL科技向高技術壁壘的科技產業進軍的決心堅定,在當前半導體顯示、半導體光伏及材料的兩大核心業務雙輪驅動下,未來業績表現仍值得期待。

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