市場風格變太快?絕對收益大佬這樣看

  高低切換,市場震蕩不止

  近來,從白馬藍籌到中小盤成長,市場似乎總處在「選邊站隊」的狀態中。進入2021年,市場震蕩加劇,尤其是春節之後,行業輪動加速、高低切換頻繁,在如此動蕩的環境下,想要捕捉瞬息萬變的市場趨勢絕非易事。

  站在當前時點回顧今年以來的市場表現,中銀基金權益投資總監、中銀興利擬任基金經理李建認為,今年的A股市場風格和過往確實有很大變化:高波動資產和中小市值公司走的更強;周期股的表現持續超出預期;中小市值股票表現較好。

  在這樣的背景下,中銀基金的絕對收益系列值得關注。

  絕對收益為盾,資產配置為矛

  相較於相對收益,絕對收益力求的是控制風險來力爭組合獲得正收益。

  「保持相對穩定的收益,追求的是凈值向上的曲線和比較好的夏普比率。」李建時常將這句話掛在嘴邊。

  作為中銀絕對收益團隊的領軍人物,李建擁有24年證券從業經驗。他領導的中銀基金絕對收益團隊採用的主要是大類資產配置策略,並遵循五大「注重」原則——注重行業、個股、個券的比較,注重資產的性價比,注重控制回撤,注重收益的確定性,注重複利效應。

  以中銀順興回報A為例, 2020年6月成立之後精準建倉,精準捕捉市場行情。

  在2020年的資產組合中,其股票的持倉佔比基本維持在50%左右。今年一季度,權益市場出現調整、債券市場總體震蕩,該基金增加了對短久期高等級信用債的配置,同時股票倉位降至26.14%;二季度權益市場和債券市場均有所上漲,截至2021年6月30日,該基金的股票配置比例回升到了37.39%。(數據來源:基金定期報告,截至2021/6/30)

  該基金的主動調倉體現了絕對收益的特點:即在市場風險偏好上升時儘力爭取超額收益,在不確定性增加之際注重底倉收益的累積,以退為進,靈活調整大類資產配置策略。

  中銀興利:深秋里別樣的「顏色」

  李建是業內為數不多橫跨股、債、轉債各類資產研究的基金經理,他深諳大類資產配置之道、對國內外宏觀經濟及市場高度敏銳,有著出眾的大類資產配置前瞻性。

  事實上,李建管理的絕對收益系列產品表現不俗。以中銀雙息回報為例,自2018年9月成立以來至2021年6月30日,累計收益達105.70%,超越業績基準82.28%。(數據來源:基金定期報告,截至2021/6/30)

  日前,中銀絕對收益系列產品即將迎來一隻重磅基金髮——中銀興利穩健回報。該基金傳承了中銀絕對收益投資策略的優勢,依託中銀「全球多資產專家」股債雙優的強大投研體系,通過對不同資產的動態配置以及個券精選,在嚴格控制風險的基礎上,力爭實現基金資產的長期穩健增值。

  中銀興利穩健回報為混合型證券投資基金,基金合約生效後的前一年為封閉運作期,封閉運作期屆滿開放後轉為開放式運作。該產品倉位更為靈活,封閉運作期內股票及存托憑證投資占基金資產的比例範圍為 0-100%;封閉運作期屆滿轉型為開放式基金後,股票及存托憑證投資占基金資產的比例範圍為 0-95%。(數據來源:中銀興利穩健回報基金合約)

  作為該基金的擬任基金經理,李建表示,中銀興利穩健回報的主要投資優勢就是可以有邏輯的靈活調整倉位,它的投資策略是依據股票指數(主要指滬深300)的風險溢價指數和企業盈利的變化趨勢來動態調整股票的配置比例。

  業績回顧:中銀順興回報A成立於2020年6月16日,回報/業績基準回報分別為:成立日至2020年度末13.75%/9.73%,2021年1月1日至2021年6月30日 -1.15%/1.30%;中銀順興回報C成立於2020年6月16日,回報/業績基準回報分別為:成立日至2020年度末,13.38%/9.73%,2021年1月1日至2021年6月30日 -1.45%/1.30%。(數據來源:基金定期報告)

  中銀雙息回報成立於2018年9月27日,回報/業績基準回報分別為:成立日至2018年度末0.49%/-1.59%,2019年度19.61%/11.88%,2020年度60.61%/5.02%,2021年1月1日至2021年6月30日6.56%/6.74%。(數據來源:基金定期報告)

  風險提示:投資有風險,在市場波動等因素的影響下,基金投資有可能出現虧損,在少數極端情況下可能損失全部本金。基金管理人不保證基金一定盈利,也不保證最低收益,基金的過往業績並不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。投資者投資基金前,應詳細閱讀基金的招募說明書、基金合約等法律文件,了解具體產品情況,並根據自身情況判斷基金是否與其風險承受能力相匹配。文中觀點不構成中銀基金的投資建議或任何其他忠告,並可能隨情況的變化而發生改變。

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