國內期貨開盤普遍下跌,化工板塊跌幅居先

澎湃新聞記者 孫銘蔚

10月14日,國內商品期貨早盤開盤,多數品種下跌,化工品種領跌。

PVC期貨主力合約跌超9%,鄭醇期貨主力合約、EG期貨主力合約跌超5%,純鹼期貨主力合約、鐵礦石期貨主力合約等跌超4%,菜粕期貨主力合約、塑料期貨主力合約等跌超2%,澱粉期貨主力合約、菜粕期貨主力合約等跌超1%,焦炭、熱卷等小幅下跌。

此外,滬鋅期貨主力合約漲約4%,滬銅期貨主力合約漲超2%,滬銀期貨主力合約、滬金期貨主力合約等漲逾1%。雞蛋期貨主力合約、蘋果期貨主力合約等農產品期貨小幅上漲。

消息面上,日期:今日凌晨,美聯儲會議紀要顯示,美聯儲官員普遍認為,即使德爾塔毒株繼續對經濟構成阻力,但美聯儲應該從11月中旬或12月中旬開始減少疫情期的貨幣刺激措施。

受此消息影響,美元和美債收益率回落,提振了市場對黃金的避險需求,國際金價大幅跳漲2%至近一個月高點。

對於近期化工期貨品種的大幅回調,中信期貨研究部化工分析師胡佳鵬認為,核心邏輯還是供需矛盾積累和能源預期轉弱的綜合結果。十一假期後動力煤期貨連續漲停帶動化工期貨和現貨也連續大漲,近期化工生產已開始有利潤,包括PVC和甲醇,相對估值已有波動空間。

此外,胡佳鵬認為,隨著化工品價格的持續上漲,顯性庫存持續積累,下游減產預期也在增強,尤其是PVC和甲醇,尿素高價也抑制了冬儲需求,國家法檢政策落地限制出口,供需矛盾均在逐步積累,供需壓力漸增;再加上最核心的能源階段性轉弱,天然氣價格已連續回調五日,而動力煤保供政策逐步生效且趨嚴,山西煤礦也復產,且部分地區宣布全面放開用電,說明近期煤炭偏緊狀況好轉,市場信心有所轉弱。諸多因素刺激了多頭主力的搶跑,近期價格波動明顯放大的情況下,導致了煤化工板塊久違的跌停。

展望後市,胡佳鵬指出,雖然供需雙減使得化工品現實端矛盾不大,但價格持續上漲使得下游風險持續增加,沒有能源的持續推動,價格很難明顯上漲,且如果後期煤炭等能源出現拐點,化工價格預計會出現比較大的跌幅,回吐節後這一波漲勢的可能性還是有的。

「我們認為反彈幅度還是有限,畢竟能源緊張的格局還是可以看到邊際改善了,且下游風險正在逐步加劇,因此中期邏輯上還是建議反彈拋空,只是節奏上會受到能源價格的影響。」 胡佳鵬表示。

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