銀行三季報下周密集披露 機構提前調研布局

  記者 葉麥穗

  根據上交所、深交所披露信息顯示,42家A股上市銀行即將在本月下旬集中發佈三季報。

  其中,最早發佈三季報的銀行有平安銀行、杭州銀行、常熟銀行三家,目前這三家銀行三季報披露日期均定在10月21日。今年上半年,銀行交出了凈利潤普漲,資產質量向好的成績單,三季度是否能夠延續這個優勢,將會在A股上市銀行三季報中得到答案。相比往年,今年房地產風險的上升已讓銀行板塊承壓,投資人對於銀行資產質量有所擔憂,不過也有頭部基金經理已經提前開始布局。

  四季度銀行板塊勝率最高

  半年報顯示,41家A股上市銀行今年前6個月合計實現歸母凈利潤共計9772億元,同比增長12.97%。除一家銀行外,其餘40家銀行凈利潤較去年同期均有不同程度增長,更有11家銀行凈利潤同比增幅在20%以上。

  與此同時,今年上半年A股上市銀行資產質量普遍改善,不良貸款率均值較去年年末呈現下降態勢,有8家銀行截至6月末的不良貸款率低於1%。

  即將披露的上市銀行三季報,能否延續半年報的優異表現呢?

  分析機構普遍認為,今年三季度銀行業經營情況有望持續保持良好發展的勢頭,盈利水平也將走出此前的疫情困境。由於中國貸款利率下行已經接近尾聲,疊加銀行規模持續增長,預計銀行凈息差水平將得到改善。

  國泰君安日前的研報表示,四季度看多銀行板塊,理由包括:宏觀經濟悲觀預期邊際修復+三季報業績進一步改善+年底估值切換、配置需求驅動。市場對三季度板塊業績沒有預期,或預期較為悲觀,國泰君安認為三季度業績表現仍將超出市場預期,主要體現為營收增速將持續向上穩,累計凈利潤增速維持中報水平。個股方面,預計個股業績表現在三季度將重回分化趨勢,其中業績彈性空間更大、市值相對更小的銀行,預計股價表現將顯著領跑板塊。

  安信證券分析師李雙認為,銀行的基本面趨勢依然處於景氣改善通道中。其中凈息差下行最快的階段可能已經過去,未來有企穩回升的可能。而資產質量顯著改善是最大的亮點,並且明顯優於疫情之前的狀態,信用卡風險高位逐步緩釋,房地產領域風險引發監管層密切關注,上市銀行抵押物充足,發生系統性風險機率較低。目前,宏觀層面,政策已經出現拐點,對應銀行股有望底部企穩回升;行業層面,凈息差壓力逐步緩解,信用風險可控。當前是非常不錯的中期布局時機。

  浙商證券表示,過去十 年銀行股是四季度勝率最高板塊。十 年有八次絕對收益、七次相對收益。經統計,2011-2020年銀行板塊四季度平均上漲10%。 結合三大催化:一是房地產政策執行糾偏;二是四季度寬信用;三是三季報陸續出爐,可能會繼續有超預期表現,因此看好銀行板塊四季度表現。

  機構密集調研城商行、農商行

  雖然三季報還沒有披露,不過春江水暖鴨先知,已經有機構人士開始左側布局,近日,易方達公告顯示,張坤管理的易方達優質企業三年持有混合於9月29日和9月30日分別以51.05元和50.41元的均價買入1630萬股和50萬股招商銀行,累計買入金額8.57億元。

  據睿遠基金髮布的重大關聯交易事項公告,趙楓管理的睿遠均衡價值曾在9月2日及9月3日兩個交易日連續買入招商銀行,合計買入723.58萬股,合計買入金額達到3.72億元。

  其實張坤管理的易方達藍籌精選早在今年上半年就已大幅加倉招商銀行,而朱少醒、謝治宇等知名基金經理也在今年陸續增持了寧波銀行、平安銀行等銀行股。頂流基金經理大舉買入銀行股,短期或有望提高市場對銀行板塊關注度,催化銀行板塊估值加速修復。

  銀行板塊今年一直處於調整的狀態,特別是下半年之後,部分大型地產商出現流動性危機,更是讓銀行的估值更下一個台階。

  此外,同花順數據顯示,從9月初至目前,共有包括證券公司、基金公司、保險公司及保險資管公司等在內的多家機構對13家上市銀行調研33次;今年以來,機構共對19家上市銀行進行了140次調研,被調研銀行數量、次數等均遠超去年同期水平。長三角地區的城商行和農商行是機構調研的重點,如蘇農銀行9月以來被先後調研四次,蘇州銀行被調研五次。

  9月以來,銀行板塊整體波動較大,但回升態勢已經有所顯現。 9月27日以來,銀行板塊已經反彈4.01%。  

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