中信證券:消費電子環比改善 建議布局低估值龍頭

  中信證券發佈研報稱,展望2021Q4,整體電子板塊中信認為消費電子環比改善,建議布局低估值龍頭,半導體領域則建議關注國產替代。1)半導體:行業景氣度Q3或已達高點,供需關係逐漸緩解,建議從關注缺貨漲價切換至關注能穿越周期或有細分增長的企業;中美關係表面階段性緩和,或逐漸解決落實天津會談中中方提出的糾錯清單要求,但預計在核心硬科技領域,中美分叉、各自培育核心供應鏈仍是必然趨勢,建議關注自上而下國產替代邏輯公司。2)消費電子:產業鏈四季度有望環比改善,主要源於行業層面蘋果手機新品自三季度開始拉貨,四季度包括手錶新品、耳機新品逐步發售,有望提振相關公司業績;此外產業鏈層面元器件漲價趨緩,進一步減緩中游環節的成本壓力,盈利能力有望恢復;3)其他電子零組件板塊,建議重點關注安防、被動元器件,面板、PCB等具備中長期布局價值。

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