醫美為何回調了4個月?集體飆升后還能上車嗎?

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  文/朋朋筆記

  愛美之心,人皆有之。

  人們對美的追求似乎永無止境,於是,就有了為變美為而生的生意,醫美由此而生。

  人們對變美趨之若鶩,而資本對醫美公司則展開了瘋狂的追逐。你站在橋上看風景,看風景的人在樓上看你,明月裝飾了你的窗子,你裝飾了別人的夢。你要盛世美顏,資本只要金錢,大家各取所需。

  前期調整的醫美概念股,今天逆勢上漲1.02%,漱玉平民20cm大號漲停,常山藥業大漲15.09%,蘇寧環球、宜華健康、金髮拉比、哈三聯、朗姿股份、奧園美谷、悅心健康10cm小號漲停,開能健康、長江健康、澳洋健康、愛美客的漲幅也超過了6%。

  一、醫美為什麼回調了4個月?政策整治醫美廣告和醫美貸

  今年6月以來,醫美板塊出現了較大幅度的回撤。一方面是因為估值太高,另一方面這是因為政策對醫美的整治。

  2021年6月10日,國家衛健委、藥監總局等八部門聯合發佈《關於印發打擊非法醫療美容服務專項整治工作方案的通知》,國家衛生健康委、中央網信辦、公安部、海關總署、市場監管總局、國家郵政局、國家藥監局、國家中醫藥局決定於2021年6月-12月聯合開展打擊非法醫療美容服務專項整治工作。

  國家衛健委等8部門牽頭之後,各部門迅速展開行動,醫美廣告和醫美相關的金融產品成為了重點整治的對象。

  8月12日,據媒體報導,上交所、深交所要求新掛牌的消費金融資產證券化產品(ABS),底層資產中禁止「醫美分期貸款」入池,此要求僅針對新發ABS,已發行的不受影響。

  9月14日,人民時評文章指出,近日,國家市場監督管理總局發佈《醫療美容廣告執法指南(徵求意見稿)》,擬對十項行為進行依法整治。規範醫美廣告,不僅要清除虛假宣傳、誇大其詞等弊病,也要整治對審美標準、消費觀念的惡意營銷。此次徵求意見稿對虛假違法醫美廣告亮劍,正是為了以健康內容涵養理性的消費文化,引導形成健康的審美觀念。

  9月26日,浙江省衛健委、網信辦等十部門也聯合下發《醫療美容亂象整治百日攻堅行動方案》,決定從2021年9月至12月聯合開展醫療美容亂象整治百日攻堅行動。該方案要求組織對小額貸款公司進行排查,打擊涉及醫療美容領域的違規放貸行為;督促銀行機構、小額貸款公司規範開展金融營銷宣傳,審慎開展相關業務;嚴禁銀行機構與無貸款業務資質的第三方機構合作開展「醫美貸」業務,打擊涉及醫療美容行業「套路貸」的行為。

  整治醫美相關的廣告營銷和醫美貸款產品,會對C端的消費形成負面影響。這也是為什麼今年6月以來,醫美板塊的公司持續下行的原因。

  二、2018-2023年的復合增長率為24.2%,能上車嗎?

  拋開政策的因素之外,醫美行業本身有著過硬的基本面,一直也受到了資本的瘋狂追捧,這也是為什麼A股市場的醫美公司估值能高過天際的根本原因。

  萬聯證券表示,醫美行業兼具醫療+消費雙重屬性,本質是醫療為基+需求引領,醫療屬性為行業構建起較高的競爭壁壘,而消費屬性則為行業帶來消費升級下的高天花板。需求端增長邏輯看滲透率及診療次數的提高,供給端在資本加持+重視需求+技術進步+監管趨嚴的驅動下與需求端相輔相成,市場擴容邏輯清晰,長期空間廣闊。未來10年中國醫美消費者滲透率增長有望駛入快車道,2020-2040,20年CAGR保守估計可超過8%,若考慮對非合規市場的替代,合規市場可看萬億。

  根據弗若斯特沙利文分析,受監管的中國醫療美容市場規模在2018年達到1216.7億元,並預計在2023年達到3601.3億元,復合增長率為24.2%。2019年,中國的醫美滲透率是日本的1/3,美國的1/5,韓國的1/6,未來提升空間較大。

  萬聯證券認為,滲透率與診療次數的增長預計將是中國醫美市場擴容的主要驅動力,滲透率提升主要源自於①人均收入提升,②消費者對醫美接受度提高,③下沉市場空間,④歲月變遷帶來的熟齡人群的滲透率自然提高;診療次數則主要由復購頻次提高帶動。醫美項目相較傳統護膚方式的效果更加立竿見影,復購率較高,輕醫美興起,項目維持時間較短,消費黏性較高,進而提高復購頻次。建議積極布局兩大優質賽道:

  ①投資主線一:高成長、高壁壘、競爭格局優秀的功能性護膚品賽道。受敏感肌群體擴容、人們對皮膚護理意識增強、社媒營銷造勢與成分黨崛起、醫美市場增長等多重因素的驅動,中國功能性護膚行業近年來快速成長。從各細分賽道來看:1)皮膚學級護膚品賽道:貝泰妮旗下薇諾娜、上海家化旗下玉澤均依靠強研發、醫生背書以及快速佔據藥房、日化專營店、電商等渠道佔領市場,形成了較強的研發和渠道壁壘。2020年,薇諾娜/玉澤在皮膚學級護膚品市場中的份額分別為22.8%/6.0%,排名為第1和第9,近年來均快速提升並超越不少外資品牌。2)強功效性護膚賽道:該賽道有不少新銳國貨品牌崛起,例如華熙生物依靠研發投入、營銷等手法使得旗下潤百顏、誇迪等品牌快速打入消費市場,丸美股份則推出全人源膠原蛋白功效成分的新品牌「美麗法則」。強功效性護膚賽道的公司依靠高研發、科技綁定產品、營銷助力等手法獲得消費市場,研發與營銷為該賽道鑄造了高壁壘。3)醫美級護膚品賽道:敷爾佳、創福康、可復美、榮晟、芙清、綻妍、可孚佔據了中國貼片式醫用皮膚修復敷料市場70%的份額,行業集中度高且前7均為國貨品牌,研發投入、技術等壁壘較高。

  ②投資主線二:高成長、強韌性、國貨崛起的彩妝賽道。彩妝賽道在化妝品多個子賽道中增速最高,且伴隨著社媒的營銷、化妝意識的覺醒,消費群體逐步年輕化與低齡化,彩妝消費有望維持高增。

  長城證券認為,中國醫美行業正處於快速發展期,由於國內經濟快速發展、消費者求美意識覺醒、產品供給日益旺盛,預計未來醫美滲透率將持續提升,行業仍將維持快速增長,國產品牌市佔率正逐步提升,國內醫美市場有望成為全球規模最大的醫美市場之一。重點推薦標的包括:管線布局完備的國貨醫美注射劑龍頭【愛美客】、玻尿酸全產業鏈布局的【華熙生物】、醫美與製藥雙輪驅動【四環醫藥】、老客復購佔比高的醫美區域龍頭【朗姿股份】、國貨功能性護膚龍頭【貝泰妮】。

  從今天的盤面來看,醫美概念股繼續暴漲,「但熱鬧是他們的,我什麼都沒有」。貿然衝進去怕挨揍,不衝進去又心有不甘,可謂又貪又慫,究竟應該怎麼辦?

  關鍵是要發現主力資金介入的信號。因為市場行為包容消化一切影響價格的任何因素,基本面消息面技術面等因素最終會通過主力資金動的向體現出來,所以捕獲主力就成為了致勝的關鍵。

  如果投資者擁有尾盤金塊、新浪財經Level-2、AI分時寶、B/S點四大神器,就像在主力家中安裝了4個攝像頭,全方位,無死角,全天候監控主力的一舉一動,再加上五星股池、五星情報局和北向金塊的助力,捕獲主力抓牛股的機率豈不是更高?

  3月19日,尾盤金塊髮現主力在華熙生物的尾盤搞偷襲,並在當天的14點50分進行了預警提示。新浪財經Level-2的大單凈量顯示,早在3月11日前有就有了大單凈量持續流入,這意味著有主力資金在行動。

  從3月下旬開始,大單凈量資金開始了更加快速的持續流入,這也推動了股價的穩步上漲,華熙生物的股價從3月初的133元左右最高漲到了314元左右,漲幅130%+。

  新浪財經Level-2大單凈量的數據顯示,從2月18日至3月初,華熙生物的大單凈量整體上處於流出狀態,表明主力且戰且退,這也導致了股價的持續下行。當大單凈量持續流入的時候,華熙生物的股價就開始穩步上漲。我們可以清晰的看到,大單凈量的流出和流入是如何與股價形成正反饋的。

  3月26日和6月7日,B/S點分別發出了提示信號,華熙生物從146.8元漲至231.15元,區間漲幅高達為57.46%。

  AI分時寶協助投資者把握日內交易的機會,從而降低持倉成本。當時機成熟時,AI分時寶在盤中會發出「機會」和「風險」的信號。

  需要注意的是,主力有強有弱,拉升空間也有大有小,指望主力將每隻股票都拉升幾倍是不現實的,也不要期望從魚頭吃到魚尾,賺到合適的利潤就行,切記不要坐了雲霄飛車。

  最開始,你可能就是個散戶。慢慢的,你就成為了主力中的一份子。久而久之,你就成為了主力!

  好的產品就像好的股票一樣,你今天不買,明天可能就不是現在這個價格了,也更不要讓主力多了幾件武器而超越了你。時間緊迫,話不多說,趕緊上車。武裝自己,逼死主力。

  本產品由優品投顧提供,機構編號ZX0111。

  風險提示:本產品僅供參考,不構成具體投資建議。策略產品研發投資顧問編號A0340617070005,策略根據演算法模型得出,存在局限性,不代表未來收益。用戶需獨立做出投資決策,風險自擔。市場有風險,投資需謹慎。

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