擊敗均瑤、復星遼寧方大接盤海航集團航空主業

來源:中國經營報

本報記者 段楚婷 趙毅 深圳報導

近日,海南航空控股股份有限公司(600221.SH,以下簡稱「海航控股」)發佈公告稱,管理人已經確定海航集團航空主業戰略投資者為遼寧方大集團實業有限公司(以下簡稱「遼寧方大」),若投資完成,遼寧方大可能成為海航控股的控股股東。

《中國經營報》記者注意到,在此前的2月10日,海南省高級人民法院裁定受理債權人對海航控股及10家子公司的重整申請,並於同日指定海航集團清算組擔任海航控股及10家子公司管理人,負責重整各項工作。

而3月19日,海航集團在官方網站發佈公告,海航集團航空主業、機場板塊和供銷大集(000564.SZ)招募戰略投資者。

上述公告發佈後,市場曾傳言「均瑤系」上市公司——上海吉祥航空股份有限公司(603885.SH,以下簡稱「吉祥航空」)和「復星系」上市公司——上海豫園旅遊商城(集團)股份有限公司(600655.SH,以下簡稱「豫園股份」)欲參與海航集團重整工作。

此傳言主要源於吉祥航空在4月30日發佈公告,擬聯合上海均瑤航空投資有限公司以及與吉祥航空形成長期穩定的戰略合作夥伴關係的具備航空產業協同作用的戰略投資者等,共同設立合夥企業,並以該等合夥企業投資航空實體企業。

而豫園股份也於隨後的5月20日發佈公告,擬聯合豫園股份關聯方、航空產業戰略投資者等,共同設立合夥企業,並以該等合夥企業投資航空實體企業。據悉,對於擬設立的合夥企業,豫園股份出資額不超過100億元人民幣,而豫園股份關聯方並聯合戰略投資人合計出資額不超過300億元人民幣。

當時,具有一定規模並且存在債務問題、尋求重組的航空公司均指向海航集團航空主業,因此吉祥航空與豫園股份的公告也被市場認為意在參與海航集團重整工作。

與前兩者相比,此次確定接盤海航控股的遼寧方大在參與競爭的過程中則略顯低調。據此前媒體報導,由遼寧方大董事局主席方威擔任實控人的海南方大航空發展有限公司(以下簡稱「海南方大航空」)成立於今年6月16日。

根據國家企業信用信息公示系統顯示,海南方大航空的註冊資本為300億元,經營範圍包括公共航空運輸、通用航空服務、民用航空器維修等。海南方大航空共有5個股東,分別為萍鄉萍鋼安源鋼鐵有限公司、四川省達州鋼鐵集團有限責任公司、遼寧方大、江西方大鋼鐵集團有限公司和九江萍鋼鋼鐵有限公司。將幾方股東進行股權穿透後顯示,方威對海南方大航空的持股比例達81%。

記者從官網了解到,遼寧方大是一家以炭素、鋼鐵、醫藥、商業四大板塊為核心的大型企業集團,旗下擁有方大炭素新材料科技股份有限公司(600516.SH,以下簡稱「方大炭素」)、方大特鋼科技股份有限公司(600507.SH,以下簡稱「方大特鋼」)、東北製藥集團股份有限公司(000597.SZ,以下簡稱「東北製藥」)、中興—瀋陽商業大廈(集團)股份有限公司(000715.SZ,以下簡稱「中興商業」)4家上市公司和多家企業,共計300多家法人單位。

記者注意到,在遼寧方大的發展歷程中,曾有多次重組經營不善企業的經驗。早在2002年,遼寧方大就成功重組撫順炭素有限責任公司,後者於當年實現扭虧為盈,而遼寧方大也開始進入炭素行業。

2003年~2006年,遼寧方大重組了多個企業,不僅使自身進入資源行業,還控股了上市公司蘭州海龍新材料科技股份有限公司(後更名為方大炭素)。2009年,遼寧方大成功重組南昌鋼鐵有限責任公司(後更名為江西方大鋼鐵集團有限公司),從而實現間接控股方大特鋼。2018年以後,遼寧方大相繼成為東北製藥和中興商業的第一大股東。

在過去的2020年,遼寧方大還參與了四川省達州鋼鐵集團有限責任公司的重整,成為後者的第一大股東。據遼寧方大公開的數據顯示,2019年,遼寧方大銷售收入和總資產實現「雙千億」,2020年實現銷售收入和總資產均超1200億元。

梳理遼寧方大的產業布局,記者並未發現與航空產業直接相關的板塊。而對於海航控股吸引戰略投資者的核心價值,頭豹研究院在此前的研報中指出,因航空牌照較稀缺,新建航空獲取難度大,而海航掌握著多個航空牌照,具備較高的價值。並且中國擁有獨立承運人資格的航司一共40家,其中海航佔12家,佔比為30%。

國信證券研報也指出,在中國,由於嚴格的監管要求,從無到有申請航空牌照時間跨度較長,且機隊擴張速度需執行較嚴格的量化考核,並非有資金就可以自由在民航業大舉擴張,因此對於意圖進入航空市場的新玩家,牌照資源仍相對稀缺。

公告顯示,海航集團航空主業擁有境內12張、境外2張客運牌照,4張貨運牌照,3家公務機牌照,同時還有公務機/直升機託管運營、航空發動機維修、航材維修、飛行員培訓、特業人員健康檢查等資質牌照。截至2020年底,海航集團航空主業共運營668架商用飛機、132架通航飛機,客運航線數量超1500條;航空主業從業人員6.4萬人,其中特業人員超3.8萬人。

對於遼寧方大戰略投資海航控股的原因,記者致電該企業,接線人員表示:「這方面我們集團暫時不對外宣傳。」

9月12日晚,與海航控股同日公開戰略投資者招募進展的還有海航基礎設施投資集團股份有限公司(600515.SH,以下簡稱「海航基礎」),管理人已經確定海航集團機場板塊戰略投資者為海南省發展控股有限公司。

在戰略投資者招募進展等公告發佈後,海南省海航集團聯合工作組組長、海航集團黨委書記顧剛在9月13日主持召開2021年度第38周安全生產經營例會時表示:「昨天發佈了第二次債權人會議公告,核心業務板塊確定了戰略投資者,標誌著海航集團破產重整進入衝刺階段。」

顧剛同時強調,航空主業引入戰略投資者,如果順利完成重整,將達到回歸主業的目的,徹底甩掉歷史包袱、輕裝上陣。

不過,戰略投資者的公開看似為海航集團航空板塊、機場板塊的「重新上路」注入強心針,但在資本市場,海航控股、海航基礎已在9月13日、14日連續兩日開盤跌停。

(編輯:趙毅 校對:顏京寧)

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