中信證券:寬信用格局將至,債市將在震蕩中開始調整

2021年9月9日,央行發佈消息表示新增3000億元支小再貸款額度。中信證券明明債券研究團隊認為,面對中國經濟恢復中不穩定、不均衡的問題,綜合考慮目前的政策目標以及市場環境,再貸款工具比降准降息更合適。一方面避免了對於通脹情況以及流動性預期的擾動;另一方面,支小再貸款對小微企業的定向支持力度較大,體現出政策的政策精準質效。通過對再貸款的政策梳理和2020年以來的政策效果回顧,預計在再貸款的支持下,9月社融有望觸底反彈,年末社融同比增速有望提高0.1個百分點,寬信用格局將至,市場對此的預期也逐步強化,債市將在震蕩中開始調整。

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