滙豐研究:更新光伏股評級及目標價(表)

  滙豐研究發佈研究報告稱,擴大對內地光伏板塊覆蓋,首予福萊特玻璃(06865)「買入」評級,目標價43港元,並表示光伏終端需求仍強勁,近期因多晶矽短缺帶來的安裝回落預屬短暫。

  報告中稱,由於較佳供需關係,該行仍偏好多晶矽多於晶圓能電池類股,多晶矽本周價格維持強勁,由於晶圓生產商補貨,短期未見有重大下行空間,並支持未來六至十二個月供需關係緊張。該行認為,多晶矽價格有可能小幅調整,並屬正面,可刺激下游裝機需求,利好供應鏈企業,以至多晶矽生產商。

  值得注意的是,滙豐研究喜好大全新能源(DQ.US),因其具成本競爭力及100%多晶矽敞口,其次看好通威股份(600438.SH)。在晶圓能電池類股方面,則預計面對市佔蠶食及毛利壓力風險。

  該行表示,傳統3.2毫米太陽能玻璃銷售均價自年初歷史高位挫半,預計短期再下行空間有限,二線生產商在現價僅能收支平衡,將窒礙小型廠商及新進行業者擴張。由於長期太陽能需求仍殷切,這為龍頭企業提供擴大市佔的空間。該行喜好福萊特玻璃、信義光能(00968)。

  報告提到,近期內地政策移除了上網電價不確定性,反映政府對氣候變化目標的投入及利好相關公用板塊。不過,現時資產補貼結算滯後問題仍未解決。即使模組成本上升,但考慮ESG熱潮,預計對光伏設備的投資熱情仍會擴張,並偏好光伏設備多於相關公用板塊。該行喜好信義能源(03868)。

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