中國石油突然拉漲逾8%!港資連續三個季度加倉、持股創新高,5月至今已反彈近25%

原標題:中國石油突然拉漲逾8%!港資連續三個季度加倉、持股創新高,5月至今已反彈近25%

「千年不動」的中國石油股價,近期出現了一些積極信號。

6月11日開盤,中國石油迅速走高,並於午後漲幅一度擴大至8.15%。同時,中國石化也有異動,盤中最大漲幅近4%。

然而,反觀國際油價,目前尚未出現過於明顯的上漲。繼6月初Brent原油突破70美元/桶關口後,原油價格整體處於高位震蕩趨勢,目前該品種最新報價為72.3元/桶。

(圖說:國際油價走勢)

基本面變化有限的前提下,緣何中國石油、中國石化會突然異動?

實際上,就中國石油此前走勢來看,該公司股價已經與基本面出現了階段性背離。

2020年4月22日,國際油價見底,此後一直延續反彈至今。中國石油,直至今年5月底以前則始終處於4元/股至4.5元/股價位之間震蕩,始終未有明顯表現。

雖然如此,但是更為注重全球市場波動的北向資金,卻先後開始了兩次明顯增持。第一次是從2020年10月開始,北向資金持股數量3.2億股左右增至今年1月的7.2億股。

直至5月份開始,Brent原油站穩65美元/桶價位後,北向資金開始第二輪增持,持股數量於6月9日達到了近期峰值的8.4億股。

至此,北向資金在中國石油的持股,已經創出了滬深港股通開通以來的歷史新高。

(圖說:滬港通近年來中國石油持股情況)

而在5月以來的增持過程中,中國石油也已突破上述4.5元/股的股價波動上沿。若按照今日盤中5.31元/股的最高價計算,5月至今該公司累計漲幅接近25%。

需要指出的是,雖然中國石油當前總市值超過9000億元,但是由於超過96%的股份由於中石油集團、陸股通、證金公司等機構持有,所以二級市場上實際流通籌碼較為有限。

即便是近期拉漲過程中,其單日成交額亦多在10億元以下,所以在今日成交額迅速放大的背景下,該公司股價彈性、波動幅度隨之增加。

相比之下,雖然中國石化股價近期也出現階段性上漲,但是階段性漲幅、北向資金增持力度均弱於中國石油。

目前,北向資金在中國石化的持股數量尚未突破2018年9月的高點。出現上述差異的原因在於,兩家公司業務結構不同所帶來的盈利預期彈性不同。

中國石油側重油氣資源開採,中國石化則傾向於煉化業務。在油價上漲階段,前者業績彈性理論上要高於後者。

雖然二級市場層面已經顯現出一些積極信號,但是擺在眼前的現實問題也不能忽視,公司股本數量過於龐大,導致自身利潤分攤嚴重。

(圖說:近期券商紛紛發佈研報唱多公司)

以一季度數據為例,公司凈利潤達277.19億元,基本每股收益僅為0.151元。

按照各家賣方機構對4月之後做出的盈利預測結果顯示,中國石油全年每股收益在0.39元至0.44元之間。

按照0.44元全年每股收益的預期值計算,當前中國石油估值為11.73倍。

當然,若後續上述國際油價繼續沖高,如突破80美元/桶,上述盈利預期值也將隨之重新修正……

(作者:董鵬 編輯:張玉潔)

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