韻達一年內擬募資45億元 一季度有息負債達70億元

  6月9日,韻達股份發佈公告稱,2021年第二次股東大會通過發行可轉換公司債的決議,計劃募資25億元用於分揀設備自動化升級項目。這是近一年內韻達股份發起的第二次大規模融資,去年7月韻達股份就曾計劃發行20億元的中期票據,並於今年6月2日完成第一期5億元的募資。以上兩次融資總額高達45億元。

  值得關注的是,韻達股份控股股東羅頡思投資管理有限公司自去年5月份以來已12次質押公司股份。累計質押數量達3.4億股,質押股數佔總股本比例11.72%,質押股數占其所持股比例22.49%,質押股數最新市值達2.65億元。

  截止3月31日,韻達股份資產負債率為50.4%,同比攀升10.8個百分點。而這一指標在2018-2020年一季度從未超過40%。一季度,韻達股份營收達83.3億元,同比增長48.1%。歸母凈利潤為2.29億元,同比下降31.57%。銷售毛利率10.17%,同比下降1.9個百分點。

  與此同時,韻達股份單票收入再創歷史新低。4月份,韻達股份實現單月收入28.58億元,同比增長16.37%。完成業務量14.04億票,同比增長22.09%。快遞服務單票收入為2.04元,同比下降4.67%。

  截至6月10日,韻達股份股價已較今年上半年高點下跌26.8%,市值縮水147.56億元。6月10日股價漲1.02%,報收13.9元/股,交易總額1.07億。

  網點門店增至3.26萬個 單票收入再降4.67%

  艾媒諮詢研報披露,按單量計,去年中通快遞市場份額達20.39%、韻達股份市場份額達17.01%、圓通速遞市場份額達15.17%、申通快遞市場份額達10.58%、順豐控股市場份額達9.72%。韻達股份於2018年趕超圓通速遞位列行業第二。

  韻達股份爭奪市場份額的主要模式為加盟,截至去年12月31日,韻達股份在全國擁有加盟商3875個,同比增加3.94%。含加盟商的網點及門店3.26萬個,同比增加18.69%。加盟比例達100%。

  2018-2020年,韻達股份來自加盟商的快遞服務收入分別為120.21億元、319.64億元、316.62億元,佔總營收比重分別為86.75%、92.91%、94.52%。

  通達系快遞企業對加盟商的依賴度都很高,去年圓通速遞為加盟商提供快遞服務收入達292.93億元,佔總收入比重83.92%。中通快遞向加盟夥伴提供的快遞服務收入達219億元,佔總收入比重86.9%。申通快遞與加盟商有關的有償派送和中轉收入總額達193.63億元,佔總收入比重89.79%。

  在快遞行業價格戰的囚徒困境之下,4月份韻達快遞服務單票收入低至2.04元,同比下降4.67%。圓通速遞單票收入低至2.15元,同比下降8.28%。申通快遞單票收入低至2.13元,同比下降16.47%。順豐控股4月份單票收入低至15.84元,同比下降15.83%。

  今年上半年快遞企業並購動作不斷,擁抱資本成部分企業拓展業務的路徑。一邊大量融資的韻達股份另一邊向德邦物流戰略投資6.14億元,收購後者6695.75萬股票,所持股數佔德邦股份發行後總股本比例6.52%。今年二月,順豐控股發佈擬斥資175.55億港幣收購嘉里物流9.31億股份加碼國際業務,持股比例達51.8%。今年三月,京東集團增資達達8億美元形成控股,戰略布局即時零售和配送業務,持股比例達51%。

  阿里持股2%   股權激勵724萬股

  值得關注的是,韻達股份是「三通一達」快遞中阿里持股比例最低的公司。年報披露,截止去年12月,阿里持有韻達股份4452.56萬股,持股比例僅2%。同期阿里通過控股子公司持股申通快遞25%股份,阿里持有中通快遞7194.13萬股份,持股比例達8.7%。阿里巴巴網路與阿里創業投資合計持持有圓通速遞6.92億股,持股比例達21.91%。

  資產負債率突增的背後是有息負債攀升。2018-2020年及2021年一季度,韻達股份有息負債分別為4億元、7.11億元、69.8億元、70.65億元,同比增長不適用、77.75%、881.72%、226.93%。

  從財務數據看,一季度導致負債增加的部分原因是應收賬款達9.55億元,同比大增41.12%。因此韻達股份大量計提壞賬準備,致使報告期內信用減值損失達4445.69萬元,同比增加770.99%。同期韻達股份新增7.41億元租賃負債,主要系報告期執行新租賃準則所致。

  值得注意的是,一季度韻達股份預計負債達1559.52萬元,同比大增158.59%,主要系報告期未解決訴訟增加所致。6月2日,韻達股份旗下控股子公司上海韻達貨運有限公司新增三條被執行人信息,執行總額約239萬元,據悉,此次被執行或與韻達貨運旗下特許加盟商馳鼎順物流涉及的一場交通事故糾紛案件有關。

  3月30日,韻達股份發佈第四期限制性股票激勵計劃,擬授予396位來自公司或控股子公司的員工合計724.78萬股公司限制性股票,約佔當期總股本比例為0.25%。據公告,韻達股份已於5月28日完成首次授予356名員工634.93萬股限制性股票,授予價格為7.92元/股。

  據悉,此次股權激勵計劃數量創歷史新高,此前三期股權激勵分別發生在2017年3月、2018年5月和2020年3月,激勵總數分別為102萬股、195.2萬股、423萬股。限制性股票的首次授予價格分別為27.17元/股、26.1元/股、15.63元/股。(新浪財經新經濟觀察 陳彥旭 劉雨婷 實習生張海珍)

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