易會滿:積極創造符合市場預期的新股發行生態

原標題:易會滿:積極創造符合市場預期的新股發行生態 來源:中國證券報

  中國證監會主席易會滿6月10日在第十三屆陸家嘴論壇上發表主題演講時指出,IPO發行既沒有收緊,也沒有放鬆;在發行節奏上,需要綜合考慮市場承受力、流動性環境以及一二級市場的協調發展,積極創造符合市場預期的新股發行生態。

IPO既沒收緊也沒放鬆

  「最近,有觀點認為IPO有所收緊」,談到科學合理保持IPO常態化的問題,易會滿指出,IPO既沒有收緊,也沒有放鬆。從數據看,近三年IPO數量均保持較快增長,今年前5個月,IPO公司196家,合計融資超過1500億元,分別同比增長111%和37%。「應該說,IPO繼續保持了常態化發行,而且增速還不慢。」他說。

  「為什麼一些市場主體會有收緊的感覺呢?」易會滿分析,可能有幾個方面的因素:一是落實新證券法的要求,對中介機構的責任壓得更實了;二是加強股東信息披露監管,明確了穿透核查等相關要求;三是按照實質重於形式的原則,完善了科創屬性評價體系,強化了對「硬科技」要求的綜合研判。

  「當然,在發行節奏上,需要綜合考慮市場承受力、流動性環境以及一二級市場的協調發展,積極創造符合市場預期的新股發行生態。」易會滿表示。

  談及如何看待企業赴境外上市的問題,易會滿表示,一直以來,證監會對企業選擇上市地持開放態度。「選擇合適的上市地是企業根據自身發展需要作出的自主選擇。」他強調,企業不論在哪個市場上市,都要遵守當地的法律法規,都要樹立公眾公司的意識,敬畏法治,敬畏投資者。證監會將切實處理好開放與安全的關係,企業赴境外上市的前提,是要符合境內相關法律法規和監管要求。

科創板改革整體效果較好

  「兩年前的陸家嘴論壇上,科創板正式開板。」易會滿說,從目前的情況看,這項重大改革整體效果較好,符合預期。

  首先,支持「硬科技」的示範效應初步顯現。截至5月底,科創板上市公司282家,總市值近4.1萬億元。科創板IPO融資3615億元,超過同期A股IPO融資總額的四成。2020年,科創板公司研發投入與營業收入之比的中位數為9%,研發人員占公司人員總數的比重平均為28.6%,平均擁有發明專利104項,均高於其他板塊。「科創板集聚了一批集成電路、生物醫藥、高端裝備製造等領域的科創企業,『硬科技』成色逐步顯現。」他說。

  其次,改革的「試驗田」作用得到較好發揮。易會滿說,科創板試點註冊製作為增量改革的重大探索,堅持以信息披露為核心,在發行、上市、交易、退市、再融資、並購重組等方面進行了一系列制度創新,形成了可複製可推廣的經驗,為創業板等存量市場改革提供了有益借鑒。

  再次,市場運行總體平穩。易會滿介紹,兩年來,科創板主要指標運行平穩,市場流動性水平與其板塊定位、投資者適當性、交易制度安排等基本適配。從換手率看,今年前5個月,科創板日均整體換手率為2.56%,高於同期主板、創業板換手率水平。從定價效率看,科創板放寬了漲跌幅限制,優化了融資融券安排,市場博弈更為充分,有利於加快均衡價格形成,與此同時,「炒新」現象明顯減少。科創板公司上市後在公司治理和持續信息披露等方面也初步經受住了市場的檢驗。

  「我們也清醒地認識到,設立科創板並試點註冊制具有開創性和突破性,各項制度安排還需要在實踐中不斷發展完善,改革中出現一些新情況新問題是科創板走向成熟必然要經歷的。我們要保持改革定力,堅守『硬科技』定位,進一步完善相關規則,持續提升科創板服務實體經濟質效,持之以恆,久久為功。」易會滿說。

提高大宗商品價格發現效率

  關於更好發揮商品期貨功能、對沖價格風險的問題,易會滿表示,去年四季度以來,在全球流動性過剩、經濟復甦不平衡、供需缺口擴大等多種因素的共同推動下,部分大宗商品價格出現持續上漲,總體看期貨價格與現貨價格同向而行,但期貨價格漲幅小於現貨。「相關大宗商品期貨品種的價格發現、風險管理功能得到較好發揮,境內一批產業企業積極利用原油、螺紋鋼、鐵礦石、棉花等品種的期貨期權工具,有效對沖原材料價格上漲風險,對穩定企業生產經營取得了較好的效果。」他說。

  由於多方面原因,當前一些大宗商品國際貿易的定價基準,還主要依賴於國際現貨指數和場外市場報價。為此,易會滿呼籲相關國際機構,建立更加嚴謹科學的指數編製機制,提高報價的透明度和約束力,共同提高大宗商品價格發現的效率,以更好維護全球產業鏈供應鏈的穩定和安全。

  易會滿最後表示,證監會將認真貫徹落實黨中央、國務院關於推進上海國際金融中心建設、支持浦東新區高水平改革開放等一系列重大決策部署,繼續從要素市場建設、支持行業機構做優做強、優化金融法治環境等方面積极參與。繼續發揮好科創板改革先行先試的示範引領作用,豐富股債融資工具和金融期貨品種,支持行業機構在上海落戶展業,進一步完善便利境外投資者投資中國資本市場的制度機制,加快建設更高水平的資本市場法治誠信示範區,為上海「五個中心」建設和實現高質量發展貢獻更大力量。

【責任編輯:劉緒堯】

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