國金證券光伏2021中期策略:看淡短期博弈,重視技術變革和競爭格局變化

國金證券指出,2021年國內外需求皆有一定剛性,全年150-160GW仍可期,2022年可樂觀上看200GW+;產業鏈價格短期「加速趕頂」,1.75-1.8元/W的組件價格或是今年下半年主流;矽料2021年四季度新產能開始釋放,2022年供需未必十分寬鬆;玻璃價格底部或維持1-2個季度,有利於中期格局優化;矽片開工率不足將成為新常態,「品質曲線」或將趨於陡峭;2022年是N型路線真正量產元年,電池環節或成為一體化組件龍頭分「勝負手」的關鍵。
推薦具備長期alpha能力的、龍頭地位相對固化的各環節頭部公司;優質二線/差異化輔材供應商;盈利修復彈性大的一體化組件龍頭:晶澳科技、晶科能源、天合光能等;高分紅電站運營商:信義能源;以及受益N型技術變革的設備公司。

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