美國CPI超出預期后 華爾街對通貨再膨脹的疑心未改

  之前數周一直在游移和懷疑的華爾街本在尋找價格上漲的明確信號以幫助再通脹交易重回正軌,但結果只是又得到了喜憂參半的信息。

  美國5月份CPI創下自2008年以來最大漲幅,然而周四公佈的數據的細節支持了美聯儲的看法,即通脹率飆升將被證明是短暫的。

  隨著投資者消化這些數據,美國國債收益率最初的上升僅持續了一個小時出頭,稍後便重拾了最近的跌勢。科技股率領股票上漲,納斯達克100指數跑贏大盤,對經濟更為敏感的板塊表現落後。

  「這樣的數據到底不足以讓美聯儲退縮,而後者——大局——才事關重大,」Robert W. Baird & Co.的投資策略分析師Ross Mayfield稱。「如果經濟很強勁,人們出門購物、零售額很高,價格因為需求而上漲,那就利好股市。」

  這些數據幾乎沒有給通脹辯論的任何一方提供抱有信心的理由,但最需要強心針的是通貨再通脹派。

  現在,對物價壓力增加的押注勢將依然處於不利位置。在數據發佈前,市場反映的物價漲幅預期正在下降,2年期、5年期和10年期盈虧平衡通脹率指標在5月中旬見頂後均走低。

  「市場正在預期一個極端舒適情景:低通脹而增長趨於加快,」東方匯理資產管理首席投資官Pascal Blanque稱。「但我們最終可能會出現結構性通脹上升和增速下降。」他建議做空久期、做多價值股。

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