上交所劉紹統:90%以上科創板公司在上市前獲得創投資本的支持 投資規模近1800億

  「第十三屆陸家嘴論壇」於2021年6月10日至11日在上海舉辦。上海證券交易所副總經理劉紹統發表演講。

  以下為部分演講實錄:

  主持人,各位嘉賓,大家晚上好。2019年7月科創板正式開板,在這個科創板開板兩周年之際,本次浦江夜話討論註冊制改革下的中國資本市場新生態應該說恰逢其時。兩年來在證監會領導和各方共同努力下,秉承市場化、法制化、國際化理念,踐行尊重註冊制的基本內行,借鑒國際最佳實踐,體現中國特色和發展階段三原則。科創板試點註冊制改革符合預期,市場運行平穩,改革取得較好效果。

  在支持硬科技企業上市,在完善市場基礎制度,審核註冊機制,市場功能、節能、生態等方面促進資本市場生態發生了巨大的變化。在支持硬科技企業上市方面,落實創新驅動發展戰略,突出科創板硬科技特色,積極支持和鼓勵硬科技企業上市,新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備三大行業領域科創上市公司的數量佔比約70%,初步形成了產業集聚。集成電路科創板上市公司已形成了較為完整、自主可控的產業鏈,生物醫藥領域匯聚了相當一批科技攻關能力強的創新藥企業。高端裝備企業在諸多關鍵領域實現技術突破,其他領域優質標杆科創企業也陸續到科創板上市。科創板已成為硬科技企業上市的集聚地。

  在完善市場基礎制度方面,落實建制度、不干預、零容忍的工作方針,按照《證券法》確立的證券市場基本法律制度,推進完善了發行、上市、交易、持續監管、並購重組、退市等一系列關鍵基礎制度,貫徹落實新法修正案11,大幅提高對欺詐發行、信息披露造假、中介機構提供虛假證明文件、市場操縱等犯罪的刑事處罰力度,實施證券糾紛代表人訴訟制度,踐行中國特色的集體訴訟制度。構建了更加成熟、更加定型的基礎制度體系,持續提升資本市場的治理能力。

  在構建審核註冊機制方面建立了上交所審核、證監會註冊的科創板發行上市審核註冊機制,實踐中運行順暢,效果很好。實現審核公開化、電子化、規範化,增強公開透明度,增強發行上市的可預期性。平均來看,科創板從受理到上市為審議,總體用時156天,接近於境外成熟市場。

  在優化市場配置功能方面,綜合考慮預期市值、收入、凈利潤、研發投入、現金流等因素,設立以預期設置+為基礎的多元化包容性發行上市條件,允許符合條件的未盈利企業上市融資,允許紅籌企業、特殊股權架構企業上市,滿足不同類型科創企業的上市融資需求。截至今年5月底,科創板已累計上市企業282家,IPO融資金額3600多億元,總市值近4.1萬億元,占同期上海市場IPO公司數量的64%,融資額的61%,總市值的8%。

  在完善市場結構和定價機制方面,隨著改革的深入推進,科創板的投資者結構、市場化定價等方面都出現了積極的變化趨勢。從投資者結構看,機構投資者的交易佔比正在逐步提升,今年一季度,機構投資者占科創板市場交易總額的比重達到25%,公募基金等專業機構投資者持有科創板公司的流通市值佔比近40%,剛才瑞信集團Thomas Gottstein先生也講了,境外投資者通過滬港通,通過境外知名直屬機構廣泛參與到科創板市場的投資。從市場化的定價來看,註冊制將發行定價權交給了市場,建立了以專業機構投資者為主體的市場化詢價、定價和配售機制,支持發行人採取戰略配售、超額配售選擇權等差異化業務安排,形成定價約束。同時在二級市場交易機制方面,在投資者適當性制度基礎上放寬了漲跌幅,完善了多空平衡機制,促進了市場合理定價。

  在形成科創投融資生態方面,註冊制改革助力科技與資本的良性互動。創投機構進一步發揮科創投資的引擎作用,目前90%以上的科創板公司在上市前獲得創投資本的支持,投資規模近1800億元。通過打通科創行業募投、管退全環節,更好促進了科創資本的形成,推動要素資源向科技創新領域集中。

  暢通科技、資本與實體經濟的高水平循環,科創板推動了大量科技成果轉化和產學研的結合,超三成科創板公司與高校、科研院所建立了產學研項目,有效實現了科技成果轉化。上交所衷心感謝各方一直以來的關心和支持,我們將始終聽取市場各方意見,凝聚力量,群策群力,扎紮實實做好科創板,深化註冊制的改革。

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